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盈利空間有限
查閱青都旅游招股書，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，青都旅游業(yè)務(wù)存在區(qū)域集中、規(guī)模較小、結(jié)構(gòu)單一的情況，隱現(xiàn)業(yè)績天花板。
首先，青都旅游未來發(fā)展與青城前山景區(qū)的游客接待量具有較強(qiáng)的相關(guān)性。青城山—都江堰風(fēng)景名勝區(qū)包括青城前山景區(qū)、青城后山景區(qū)、都江堰景區(qū)等7個(gè)景區(qū)，目前青城前山景區(qū)旅游資源開發(fā)已較為成熟，景區(qū)游客承載量難以增長，導(dǎo)致公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長潛力存在上限。
其次，青都旅游主要收入來自為游客提供索道、觀光車服務(wù)，相關(guān)服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定和調(diào)整均需政府主管部門審批，公司不能自行調(diào)高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。近些年，國家有意降低服務(wù)價(jià)格來提高居民的旅游消費(fèi)意愿，促進(jìn)旅游綜合消費(fèi)能級(jí)提升。由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，調(diào)低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等政策的實(shí)行將會(huì)大幅降低青都旅游的營業(yè)收入和凈利潤。
值得注意的是，青都旅游的索道及旅游觀光車業(yè)務(wù)均需取得特許經(jīng)營權(quán)，目前特許經(jīng)營期限分別至2036年9月和2024年9月。尤其是旅游觀光車業(yè)務(wù)，期限僅剩兩年半，如果青都旅游主營業(yè)務(wù)仍保持不變，一旦特許經(jīng)營權(quán)到期后無法續(xù)期，公司將很難繼續(xù)維持正常經(jīng)營。
也許正是由于考慮到上述情況，青都旅游開始拓展業(yè)務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。本次IPO募集資金將投入2.2億元用于旅游演藝業(yè)務(wù)即“悟道青城”項(xiàng)目，占募資總額的63.66%。
青都旅游認(rèn)為，“悟道青城”項(xiàng)目能夠?qū)⒐局鳡I業(yè)務(wù)擴(kuò)展至以旅游演藝為核心的文旅綜合體項(xiàng)目運(yùn)營領(lǐng)域，延伸了公司的業(yè)務(wù)鏈條，有利于發(fā)揮各業(yè)務(wù)板塊的協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建“旅游+文化”多元化發(fā)展的業(yè)務(wù)格局，加快公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。
然而，旅游演藝業(yè)務(wù)相較于索道、觀光車運(yùn)營業(yè)務(wù)專業(yè)性和技術(shù)性要求均較高，對(duì)于公司的人力、物力及財(cái)力要求更高，公司還需要進(jìn)一步加強(qiáng)在內(nèi)容創(chuàng)作、運(yùn)營管理、營銷推廣等方面的經(jīng)驗(yàn)和人才儲(chǔ)備。項(xiàng)目處于起步階段，青都旅游如何保障該業(yè)務(wù)后續(xù)的正常經(jīng)營以及業(yè)務(wù)的盈利能力仍需持續(xù)觀察。
來源：投資時(shí)報(bào) 研究員 李沐陽 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 青都旅游 |
