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股票期權(quán)激勵(lì)被董事長(zhǎng)父子包攬一半 中青寶被質(zhì)疑利益輸送

  蹭上元宇宙概念而股價(jià)大漲的中青寶,這次因股票期權(quán)激勵(lì)問題引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。

  11月23日晚間,深交所向中青寶發(fā)關(guān)注函詢問,公司披露的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有50%授予了公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)李瑞杰以及公司董事、總經(jīng)理李逸倫父子兩人,是否合理和有必要?是否存在利益輸送?股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)指標(biāo)設(shè)置太低,是否科學(xué)?

  上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,股票期權(quán)激勵(lì)是由股東通過稀釋股份的方式讓渡一部分利益給企業(yè)核心人員,以激勵(lì)企業(yè)核心人員的工作積極性,該制度的初衷在于激勵(lì)管理層。中青寶實(shí)控人占上市公司股票期權(quán)激勵(lì)的一半,說明該計(jì)劃欠缺合理性。在股東大會(huì)審議時(shí),實(shí)際控制人以及一致行動(dòng)人應(yīng)對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃回避表決,如無其他特殊情況出現(xiàn),該股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有很大可能會(huì)被股東大會(huì)否決。

  股票期權(quán)激勵(lì)方案受質(zhì)疑

  中青寶的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃推出不久,便收到深交所的關(guān)注函,這也是公司自今年10月份以來收到的第三份關(guān)注函,前兩次是因?yàn)樯嫦釉钪娓拍畛醋鳌?/p>

  中青寶11月22日披露的《2021年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃(草案)》顯示,公司擬向公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)李瑞杰以及公司董事、總經(jīng)理李逸倫分別授予263萬份股票期權(quán)。李瑞杰與李逸倫系父子關(guān)系,二人合計(jì)授予526萬份股票期權(quán),約占本次激勵(lì)計(jì)劃授予數(shù)量的50%。

  添翼數(shù)字經(jīng)濟(jì)智庫(kù)高級(jí)研究員吳婉瑩向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,本次實(shí)控人父子包攬一半股權(quán)激勵(lì)的情況,確實(shí)需要詳細(xì)論證其合規(guī)性及合理性。對(duì)于兩人對(duì)上市公司發(fā)展的重要性和貢獻(xiàn)度,公司應(yīng)該有配套的合理考核機(jī)制才行。

  北京威諾律師事務(wù)所主任合伙人楊兆全接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,判斷中青寶此次實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)是否合理、是否屬于大股東憑借一股獨(dú)大搞利益輸送,需要進(jìn)行綜合分析,主要是看激勵(lì)目標(biāo)(任務(wù)指標(biāo))的難度和期權(quán)數(shù)量之間是否匹配。

  門檻過低被疑利益輸送

  根據(jù)中青寶的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,此次激勵(lì)計(jì)劃的公司業(yè)績(jī)考核指標(biāo)為:以2021年度營(yíng)業(yè)收入為基數(shù),目標(biāo)為2022年-2024年度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率分別不低于10%、20%和30%。值得一提的是,中青寶本次股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)考核要求僅有營(yíng)業(yè)收入一項(xiàng),未將凈利潤(rùn)等指標(biāo)納入考核范圍。

  近年來,中青寶凈利潤(rùn)波動(dòng)幅度較大。2019年,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5172萬元。2020年,公司凈利潤(rùn)虧損1.34億元。今年前三季度,中青寶實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.57億元,同比增長(zhǎng)約28%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1357萬元。

  因此,深交所要求中青寶結(jié)合2021年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況、2021年以來市場(chǎng)環(huán)境變化和發(fā)展趨勢(shì)等因素,詳細(xì)說明本次激勵(lì)計(jì)劃公司層面業(yè)績(jī)考核指標(biāo)的確定依據(jù)及合理性,業(yè)績(jī)指標(biāo)的設(shè)置是否能達(dá)到激勵(lì)效果,是否符合《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第十一條的規(guī)定,所設(shè)指標(biāo)是否科學(xué)合理。

  王志斌認(rèn)為,股權(quán)激勵(lì)績(jī)效考核的指標(biāo)應(yīng)是包括凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率等在內(nèi)的組合指標(biāo)。吳婉瑩也認(rèn)為,僅將營(yíng)業(yè)收入作為考核指標(biāo)并不完備。一方面,可以代表公司業(yè)績(jī)水平的指標(biāo)不僅包括營(yíng)收,還有利潤(rùn)率等;另一方面,中青寶2019年全年?duì)I收增幅為40.36%,2020年?duì)I收下滑37.32%,應(yīng)綜合考慮2021年的營(yíng)收水平是否可以代表公司當(dāng)前的發(fā)展水平以及衡量未來成長(zhǎng)情況的基準(zhǔn)。

  在楊兆全看來:“公司每年?duì)I收增幅比較平穩(wěn),不具有很大挑戰(zhàn)性。此次高比例股票期權(quán)激勵(lì),確實(shí)有利益輸送的嫌疑。”

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