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歸母凈利驟降99% 集采斷供被處罰!華北制藥如何走出泥潭?

  一波未平,一波又起。

  近日,華北制藥股份有限公司(以下簡稱華北制藥,600812.SH)披露了2021年半年度報告,報告期內(nèi),該公司營收及歸母凈利潤雙雙下滑。其中,營收同比下降5.65%%,歸母凈利潤同比大降99.16%。

  業(yè)績大幅走低外,華北制藥經(jīng)營現(xiàn)金流也處于下降通道。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.43億元,同比下降24.23%,同時,若將時間周期拉長來看,以近三年各年上半年數(shù)據(jù)為分析基準(zhǔn),《投資時報》研究員注意到,該公司近三年經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額分別為4.37億元、3.59億元、2.43億元,呈現(xiàn)出連續(xù)下滑的趨勢。

  在業(yè)績表現(xiàn)不佳的同時,近期華北制藥又因集采斷供引發(fā)了投資者關(guān)注。

  公開資料顯示,該公司布洛芬緩釋膠囊在山東省未能按協(xié)議供應(yīng)約定采購量,經(jīng)相關(guān)部門多次約談協(xié)商仍未改善,根據(jù)有關(guān)規(guī)定,決定將華北制藥列入“違規(guī)名單”,同時取消未來9個月參與國家組織藥品集中采購活動的申報資格。

  對此,華北制藥也做出了相應(yīng)的解釋,并稱“布洛芬緩釋膠囊2020年銷售收入為50.22萬元,占公司2020年度營業(yè)收入的比例為0.0044%;2021年1—7月,該產(chǎn)品銷售收入293.81萬元,不會對公司當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響”。

  若從整個醫(yī)藥行業(yè)來看,目前醫(yī)藥經(jīng)營環(huán)境錯綜復(fù)雜,國家醫(yī)藥行業(yè)改革、多項產(chǎn)業(yè)政策出臺,在一定程度上使得醫(yī)藥產(chǎn)品價格持續(xù)走低;同時,國內(nèi)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)不斷提高、藥品質(zhì)量監(jiān)管趨嚴(yán),上述行業(yè)現(xiàn)狀不可避免地會對相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)的利潤形成擠壓。對于在這一產(chǎn)業(yè)現(xiàn)象下,公司未來將采取哪些措施來保證經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)健向好等市場關(guān)心的事宜,《投資時報》研究員電郵溝通提綱至該公司相關(guān)部門,截至發(fā)稿尚未收到回復(fù)。

  上半年營收凈利雙降

  近日,我國最大的化學(xué)制藥企業(yè)之一——華北制藥披露了2021年半年度報告,數(shù)據(jù)顯示,今年上半年該公司分別實現(xiàn)營收55.83億元,同比下降5.65%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤100.5萬元,同比大降99.16%。

  可以看到,報告期內(nèi),華北制藥不僅營收規(guī)模有所下滑,歸母凈利潤更是大幅下挫近100%,可以說,今年上半年該公司盈利水平面臨著嚴(yán)峻考驗。

  對于造成上述營收及歸母凈利潤減少的具體原因,華北制藥并未在半年報中作出詳細(xì)說明!锻顿Y時報》研究員查閱該公司財務(wù)數(shù)據(jù)注意到,營收規(guī)模方面,據(jù)半年報顯示,報告期內(nèi),華北制藥7家子公司中,有5家醫(yī)藥類子公司營收呈現(xiàn)出下降的態(tài)勢,這或是造成華北制藥上半年營業(yè)收入走低的一個主要原因。

  具體來看,主營頭孢類抗生素產(chǎn)品的華北制藥河北華民藥業(yè)有限責(zé)任公司營收同比降低30.32%;主營硫酸鏈霉素及相關(guān)產(chǎn)品的華北制藥華勝有限公司營收同比減少19.49%;主營合成抗生素原料藥及中間體的華北制藥集團(tuán)先泰藥業(yè)有限公司營收同比下降5.25%;主營醫(yī)藥批發(fā),醫(yī)療器械等的銷售、貨物或技術(shù)的進(jìn)出口等業(yè)務(wù)的華藥國際醫(yī)藥有限公司營收同比下滑52.83%;主營農(nóng)藥、獸藥、水溶肥、生物有機(jī)肥、微生物制劑等產(chǎn)品的華北制藥集團(tuán)愛諾有限公司營收同比減少0.35%。

  在歸母凈利潤方面,今年上半年,該公司管理費(fèi)用為2.96億元,同比增長14.69%;研發(fā)費(fèi)用則達(dá)到了6461.1萬元,同比增長12.67%;銷售費(fèi)用為12.16億元,同比減少13.9%。可以看到,除銷售費(fèi)用有所下降外,管理費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用均呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢,這或在一定程度上侵蝕了利潤表現(xiàn)。

  若從各子公司利潤指標(biāo)的數(shù)據(jù)來看,報告期內(nèi),華北制藥河北華民藥業(yè)有限責(zé)任公司、華北制藥華勝有限公司、華藥國際醫(yī)藥有限公司毛利率分別同比下滑14.23 個百分點(diǎn)、6.80 個百分點(diǎn)、23.58 個百分點(diǎn),這也或在一定程度上對華北制藥的盈利造成不利影響。

  此外,若拉長時間周期,以該公司近五年各年上半年歸母凈利潤絕對值及同比增速為分析基準(zhǔn)來看,據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,華北制藥歸母凈利潤曾由2017年上半年的0.31億元上漲至2020年上半年的1.09億元,而后于2021年上半年大幅下滑至0.01億元;歸母凈利潤同比增速則處于大幅波動的狀態(tài),且曾于2018年上半年沖高至100.67%的最高點(diǎn),后于2021年上半年下滑至-99.16%的最低點(diǎn),盈利水平大幅波動。

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