近期，中概股的造車新勢(shì)力們?cè)诿拦墒袌?chǎng)表現(xiàn)驚人，股價(jià)連漲，市值也連創(chuàng)新高。作為中國(guó)新能源的領(lǐng)軍企業(yè)，蔚來股票今年更是爆漲10倍，一騎絕塵。
11月27日，更出現(xiàn)讓所有人瞪目結(jié)舌的一幕，當(dāng)天美股收盤，蔚來汽車總市值為728.4億美元（約合人民幣4788.4億元），超越比亞迪成為中國(guó)市值最高全球排名第四的車企。而此時(shí)的蔚來成立不過6年。
所謂高處不勝寒，每當(dāng)蔚來取得成績(jī)，一些所謂“業(yè)內(nèi)專家”總?cè)滩蛔》懦鲶@人觀點(diǎn)，一時(shí)間“蔚來估值過高，泡沫即將破滅”的言論甚囂塵上，建議趕緊止盈落袋為安，然而事實(shí)真的是這樣嗎？
馬云曾說過，一個(gè)新事物的發(fā)展會(huì)經(jīng)歷四個(gè)階段：看不見、看不起、看不懂、追不上。用在蔚來身上真是恰如其份�？床灰姾涂床黄�，相信過去幾年大家都深有體會(huì)。如今當(dāng)實(shí)打?qū)嵉氖兄禂?shù)據(jù)展現(xiàn)在眼前時(shí)，人們開始看不懂了，蔚來僅僅成立6年，憑什么有這么高的估值。
不僅你看不懂，今年6月11日，特斯拉首次超越豐田成為全球市值最高車企時(shí)，豐田社長(zhǎng)章男也大呼看不懂，而后面僅僅5個(gè)多月，特斯拉市值5000多億美元，超過豐田2倍，已經(jīng)追不上了。
人們看不懂的原因，在于無法突破固有思維的局限。對(duì)于蔚來，人們固有的思維是，蔚來是一家汽車企業(yè)。但實(shí)際上，蔚來是一家汽車科技公司，更廣義地來講，蔚來應(yīng)該是一家汽車服務(wù)公司，其市場(chǎng)估值當(dāng)然與傳統(tǒng)車企截然不同。
除了自主研發(fā)的核心三電技術(shù)，蔚來的科技屬性在FOTA上更體現(xiàn)的淋漓盡致，作為全球首個(gè)通過完全自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模整車FOTA的汽車品牌，從2018年上線至今，蔚來FOTA已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了39次版本迭代，覆蓋品牌旗下全部4款量產(chǎn)車型，新增131項(xiàng)功能，優(yōu)化280項(xiàng)功能，已累計(jì)推送超過35萬車次。
小到中控操作界面圖標(biāo)、語音提示、主題模式，大到與駕駛相關(guān)的加速時(shí)間、懸架軟硬、動(dòng)力分配，幾乎涵蓋了整車方方面面的環(huán)節(jié)均能夠通過FOTA更新，進(jìn)而滿足用戶體驗(yàn)需求的功能升級(jí)。
通過FOTA的升級(jí)，讓蔚來汽車功能和智能化都有無限增長(zhǎng)的可能，逐漸朝“智能移動(dòng)終端”全面進(jìn)化，資本市場(chǎng)對(duì)汽車的估值體系也隨之發(fā)生轉(zhuǎn)變。
蔚來資本管理合伙人余寧表示：“今天已經(jīng)可以把軟件和服務(wù)列入估值，軟件服務(wù)費(fèi)的攤銷成本很低，因此產(chǎn)生的毛利非�？捎^。”這也給了資本市場(chǎng)更多想象空間。一個(gè)利好的消息是，三季度，蔚來汽車銷售毛利率進(jìn)一步提升，達(dá)14.5%，綜合毛利率為12.9%。蔚來正逐漸走出虧損的窘境。
毫無疑問，未來的智能汽車將成為比手機(jī)應(yīng)用更廣泛的智能終端。類比手機(jī)，蘋果目前的市值是2.07萬億美元，特斯拉是5361億美元，蔚來是606億美元。而未來，中國(guó)將成為全球最大的智能電動(dòng)汽車市場(chǎng)，蔚來還有很大的上升空間。
蔚來的市值增長(zhǎng)給我們透露了一個(gè)重要信息，這一點(diǎn)和特斯拉全球市值第一有共同之處，那就是市場(chǎng)認(rèn)為其潛力還沒有完全展現(xiàn)。資本市場(chǎng)對(duì)特斯拉和蔚來的定位其實(shí)已經(jīng)不是汽車公司了，而是科技公司。蔚來在三電和動(dòng)力系統(tǒng)上的突破，創(chuàng)新推出的換電、車電分離等模式，也收獲了資本市場(chǎng)肯定。
不僅資本肯定，市場(chǎng)對(duì)蔚來也相當(dāng)看好。2020年11月蔚來交付5291臺(tái)新車，同比增長(zhǎng)109%，為繼10月后再超五千臺(tái)，連續(xù)第四個(gè)月創(chuàng)品牌單月交付新高，并自今年4月以來連續(xù)第八個(gè)月實(shí)現(xiàn)同比翻番；蔚來EC6交付1518臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)71.9%，產(chǎn)能穩(wěn)步爬坡。
另一個(gè)可喜的消息是，12月1日，蔚來獲得高盛上調(diào)目標(biāo)價(jià)至59美元。該行預(yù)計(jì)，電動(dòng)車的滲透率將從今年的5%提升到2025年的25%。因此高盛將蔚來評(píng)級(jí)上調(diào)，反應(yīng)其對(duì)蔚來長(zhǎng)期增長(zhǎng)的預(yù)期。當(dāng)前，截止到美東時(shí)間12月2日收盤，蔚來的最新股價(jià)為44.65美元，總市值為607.00億美元。而根據(jù)高盛給出的59美元目標(biāo)價(jià)，意味著蔚來當(dāng)前還有買入的空間。
從這個(gè)結(jié)論來看，所謂的蔚來泡沫破滅，只不過是杞人憂天而已。泡沫破滅，最初用來形容房地產(chǎn)，結(jié)果買房者個(gè)個(gè)賺得盆滿缽滿；后來用來形容特斯拉，現(xiàn)在特斯拉如日中天；如今又用來形容蔚來，而蔚來也終將不負(fù)眾望地證明：未來可期。
一直強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資長(zhǎng)期持有的巴菲特沒有投資特斯拉，因?yàn)榘头铺乜床欢磥砥嚢l(fā)展的趨勢(shì)，如今馬斯克身價(jià)超巴菲特，給了這位年邁的股神一個(gè)沉重的教訓(xùn)�，F(xiàn)在有人叫囂蔚來估值過高，建議拋售股票，也許將帶給你另一個(gè)沉重的教訓(xùn)。
對(duì)于我們普通人來講，在硝煙彌漫眾說紛壇的股票市場(chǎng)面前，保持清醒的思考和獨(dú)立的判斷，才能如愿獲得更好回報(bào)笑到最后。
搜索更多:
