近一段時(shí)間以來，貝因美第二大股東恒天然持續(xù)減持公司股份。此外，該公司近些年歸母凈利潤增速波動(dòng)過大，成長穩(wěn)定性欠佳，未來其業(yè)績?cè)鏊倌芊窕嘏源^察
曾經(jīng)的母嬰龍頭貝因美股份有限公司（下稱貝因美，002570.SZ）最近有點(diǎn)煩。
近日，有報(bào)道稱，貝因美旗下母嬰電商“媽媽購”在多家第三方投訴平臺(tái)遭遇自家“店主”投訴，稱其在“全國各地拉人頭”，每人收取六千元至七千元加盟費(fèi)。目前平臺(tái)癱瘓，退款無門。
針對(duì)相關(guān)情況，貝因美方面表示，“媽媽購”屬于貝因美集團(tuán)有限公司旗下平臺(tái)，與上市公司并無關(guān)聯(lián)。
此外，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，該公司第二大股東恒天然乳品（香港）有限公司（下稱恒天然）最近1年內(nèi)亦持續(xù)減持該公司股份。這或與近些年貝因美不佳的業(yè)績表現(xiàn)有關(guān)。目前，恒天然所持貝因美股份比例已由最初的18.82%下降至7.82%。
查閱該公司近年業(yè)績情況，《投資時(shí)報(bào)》研究員發(fā)現(xiàn)，貝因美營收及歸母凈利潤增速波動(dòng)較大，成長穩(wěn)定性欠佳。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年至2019年，該公司銷售毛利率已由64.05%下降至50.09%，2020年上半年進(jìn)一步降至49.48%。同時(shí)間區(qū)間內(nèi)，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也由1.36倍降至0.59倍，2020年上半年為0.33倍，資產(chǎn)負(fù)債率則由25.74%大幅上漲至60.48%，2020年上半年進(jìn)一步增至61.57%。
截至2020年10月12日A股收盤，貝因美股價(jià)收于7.26元/股，總市值為74.23億元。
大股東持續(xù)減持
9月28日晚間，貝因美發(fā)布關(guān)于5%以上股東減持比例達(dá)到1%的公告。公告顯示，恒天然于2020年9月22日至9月28日減持貝因美股票1022.52萬股，占其總股本的1.00%。
本次變動(dòng)后，該公司第二大股東恒天然合計(jì)持有股份7995.01萬股，占總股份比例由8.82%降至7.82%。
《投資時(shí)報(bào)》研究員留意到，2015年恒天然以每股18元的價(jià)格，以總價(jià)34.64億元將貝因美1.92億股收入囊中，該部分股權(quán)占總股本比例為18.82%，恒天然遂成為貝因美第二大股東，兩者正式開啟戰(zhàn)略合作。
不過自2019年8月起，恒天然持續(xù)減持貝因美股份。
《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱減持預(yù)披露公告發(fā)現(xiàn)，2019年8月、2019年11月、2020年3月、2020年5月、2020年8月，恒天然計(jì)劃減持貝因美的股份占該公司總股份比例分別為1%、3%、3%、3%、3%，全部減持完成后，恒天然持股比例將降至5.82%。目前最新披露數(shù)據(jù)顯示，恒天然持股比例已較最初下降10%。
除第二大股東恒天然持續(xù)減持股份外，該公司控股股東貝因美集團(tuán)有限公司（下稱貝因美集團(tuán)）也在減持該公司股份。
具體來看，2020年3月16日—2020年5月19日，貝因美集團(tuán)通過間接轉(zhuǎn)讓的方式減持該公司股份1054.59萬股，超過了該公司股份的1%，減持原因未披露。
此后，2020年8月，貝因美發(fā)布關(guān)于控股股東減持股份的預(yù)披露公告，公告顯示，貝因美集團(tuán)計(jì)劃在公告披露之日起的十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)減持股份不超過1022.52萬股（占總股本比例1.00%），減持原因?yàn)椴季执蠼】诞a(chǎn)業(yè)、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
股份回購終止
公開資料顯示，2019年5月，貝因美通過了《關(guān)于回購公司部分股票的議案》，根據(jù)議案內(nèi)容，其擬回購資金總額不低于2.5億元，不超過5億元，回購股份的期限至2020年5月24日屆滿。此后，該公司又通過了《關(guān)于延長股份回購期限的議案》，回購期限延長1年至2021年5月24日屆滿。
截至2020年5月20日，貝因美以集中競價(jià)交易方式累計(jì)回購股份數(shù)量828.63萬股，約占公司總股本的0.81%，最高成交價(jià)為6.52元/股，最低成交價(jià)為5.02元/股，支付總金額為0.46億元（不含交易費(fèi)用），較2.5億元的最低回購金額還差81.6%。目前來看，其回購進(jìn)度較慢，對(duì)此，該公司稱主要是由于現(xiàn)金流面臨較大沖擊所致。
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