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百勝中國于2016年11月1日以獨立公司的身份在紐交所上市，截至美東時間9月9日收盤，其股價為53.2美元，總市值為200.67億美元，折合成港元來算，股價接近412.3港元。
上海博蓋咨詢創(chuàng)始合伙人高劍鋒告訴記者，食品餐飲類的企業(yè)地域?qū)傩暂^強。“美國投資者其實并不能夠完全理解公司在當?shù)亟?jīng)營的狀況怎么樣，只能看財報數(shù)據(jù)。但如果企業(yè)在中國香港上市的話，這一市場的投資者會更容易理解（企業(yè)），將有助于提高這家上市公司的估值。”
在業(yè)內(nèi)人士看來，后續(xù)百勝中國于港股市場的估值還需要其后續(xù)的業(yè)績增長來進一步支撐。
再造一個百盛？
目前，百勝中國經(jīng)營的餐飲品牌包括肯德基、必勝客、塔可貝爾、東方既白、小肥羊、黃記煌和COFFii&JOY。
7月底，百勝中國曾公開表示，旗下餐廳數(shù)已經(jīng)突破1萬家。據(jù)稱，百勝中國持續(xù)保持快速發(fā)展，并在近年加速了新店開張，公司餐廳數(shù)量從2016年底的7562家增加到2019年底的9200多家，年復(fù)合增長率為7%。2019年，其新開店數(shù)刷新紀錄達到1006家，即每天有近3家新店開業(yè)。
百勝中國表示，盡管新冠疫情帶來的挑戰(zhàn)，但公司仍維持2020年新開800-850家的開店目標。“百勝中國將通過多種餐廳形式擴大其在新進市場和現(xiàn)有市場中的占有率”。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按2019年的系統(tǒng)銷售額計，百勝中國已經(jīng)是中國最大的餐飲企業(yè)。
但百勝中國的野心顯然不止于此。此前，百勝中國在招股中表示，在港二次上市募集所得資金將主要用于擴大和深化餐廳網(wǎng)絡(luò)，未來希望發(fā)展至超過2萬家餐廳；在數(shù)字化與供應(yīng)鏈、食品創(chuàng)新及價值定位以及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等方面加以投資；以及用于運營資金及一般公司用途。
從1萬家的門店到2萬家，百勝中國將要再造一個百勝。多名業(yè)內(nèi)人士曾向記者指出，在三四線及以下市場，百勝中國的核心品牌肯德基以及當前數(shù)量居中的必勝客還有繼續(xù)擴張的優(yōu)勢，在集團未來的擴張目標中，將會貢獻較大的力量。
但值得一提的是，過去較長一段時間來，百勝中國還有一個“中餐夢”，旗下多個中餐品牌未來會給其2萬門店規(guī)劃貢獻多少，目前來看還難以預(yù)知。
老虎證券投研團隊分析師告訴《國際金融報》記者，百勝做西式快餐的優(yōu)勢在于比較早地抓住了中國市場的空白，但中餐起步較晚，直到今年4月收購黃記煌后，才集齊了包括小肥羊、東方既白在內(nèi)的中餐“鐵三角”，成立中餐事業(yè)部。“意圖也非常明顯，目前中餐營收占比雖然不高，但中餐市場占到餐飲行業(yè)80%的份額，會是未來潛在的增長點。百勝自然也希望能復(fù)制肯德基的成功，實現(xiàn)另一個‘海底撈夢’”。
老虎證券投研團隊分析師表示，在目前的三大中餐品牌中，百勝中國一共有11家東方既白餐廳，600多家黃記煌，260多家小肥羊。其中燜鍋界的老牌餐飲黃記煌，是相對容易標準化的，本身與百勝的標準化理念也更為契合。“作為百勝進軍中餐的第三次嘗試，黃記煌應(yīng)該說被寄予厚望。我們看招股書，這次IPO融資的資金，也會更多的用到本土化菜品開發(fā)，數(shù)字化營銷升級上”。
但該名分析師亦指出，中國餐飲市場高度分散，中餐已經(jīng)是百花齊放，相比于西式快餐具備天然的標準化擴張優(yōu)勢，中餐更加講究本土化，多樣化，特色化，這也是中餐擴張的難點，“所以我們認為百勝的先發(fā)優(yōu)勢并不大”。
不過，市場均在寄望其赴港上市帶來整體發(fā)展的加速，進而推動中餐業(yè)務(wù)發(fā)展。高劍鋒告訴記者，登陸港股市場后，百勝中國的整個決策效率會進一步提升，貼近本地市場。此外，其還可以通過這個市場獲得更多融資，繼續(xù)進行擴張，且未來百勝中國的并購“工具箱”也會更為豐富，包括利用現(xiàn)金進行并購、投資。
來源：國際金融報 王敏杰 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 百勝中國 |
