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美股假造有何代價(jià)？
上次有公司股價(jià)雪崩至此，我只能想起GTAT，因無力生產(chǎn)蘋果所需的藍(lán)寶石，這家原本被看好的蘋果藍(lán)寶石供應(yīng)商的股價(jià)在2014年 10月半個(gè)月內(nèi)暴跌96%。無獨(dú)有偶，2017年 4月，英國(guó)想象科技公司（Imagination Tech）的股價(jià)在一周內(nèi)暴跌近70%，也和蘋果一紙解約合同有關(guān)。
不過，像瑞幸這樣因?yàn)樨?cái)務(wù)造假一天之內(nèi)股價(jià)被按到地板摩擦的，在美股最近20年可是少之又少，這與美國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)的嚴(yán)厲打擊不無關(guān)系，總結(jié)起來就八個(gè)字：傾家蕩產(chǎn)，鋃鐺入獄。
《薩班斯?奧克斯利法案》對(duì)上市公司高管的責(zé)任有明確的規(guī)定，涉及財(cái)務(wù)欺詐，最高可面臨20年監(jiān)禁并處以500萬美元罰款，對(duì)所在公司的罰款最高可達(dá)2500萬美元。
這個(gè)《薩班斯?奧克斯利法案》的誕生，源于震動(dòng)全美乃至英國(guó)政壇的安然公司（Enron）財(cái)務(wù)造假案。這家能源公司在2001年卷入一系列會(huì)計(jì)欺詐丑聞，被曝出通過關(guān)聯(lián)交易虛增營(yíng)業(yè)額和利潤(rùn)，從而掩蓋公司經(jīng)營(yíng)虧損的事實(shí)。丑聞一出，安然股價(jià)由90美元閃崩至0.3美元，大量持有其股票的機(jī)構(gòu)受到重創(chuàng)，安然公司于2002年破產(chǎn)，投資者損失慘重。
禍不單行，世界通信公司又在2002年發(fā)生會(huì)計(jì)丑聞，并于2003年破產(chǎn)。接二連三的丑聞極大打擊了投資者的信心，亦暴露出監(jiān)管的漏洞，《薩班斯-奧克斯利法案》正是在這種情況下通過美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)，對(duì)美國(guó)證券法作出了多項(xiàng)重要修改，提高對(duì)上市公司及其高管的違法處罰是其中之一。
另外，財(cái)務(wù)造假，負(fù)責(zé)審計(jì)的會(huì)計(jì)事務(wù)所也難辭其咎，不但可能會(huì)被吊銷牌照，也可能面臨集體訴訟。
早在2 月份渾水的報(bào)告發(fā)布后，就有美國(guó)投資者在紐約南區(qū)聯(lián)邦法院對(duì)瑞幸及其兩名高管發(fā)起集體訴訟。自曝虛假交易后，瑞幸接下來要面臨的官司恐怕不止這一個(gè)。
把新經(jīng)濟(jì)故事講成了恐怖故事
不過，拋開潛在的處罰不談，這波股價(jià)的暴跌，持股的瑞幸高管可能沒有多少損失，渾水的做空?qǐng)?bào)告指出，董事長(zhǎng)陸正耀和CEO錢治亞已分別將持有的股份質(zhì)押了30% 和46.8%。股權(quán)質(zhì)押是上市公司高管一種常見的套現(xiàn)手段，即股權(quán)持有者將股權(quán)作為抵押物，獲取一定的流動(dòng)資金，又不會(huì)因直接拋售股票打擊投資者信心。
陸正耀和錢治亞股權(quán)質(zhì)押情況 圖片來自：做空?qǐng)?bào)告
這套股權(quán)質(zhì)押的玩法陸正耀早在港股神州租車和新三板的神州優(yōu)車身上實(shí)踐過，效果就是陸正耀和幾大股東成功在高位套現(xiàn)，神州租車股價(jià)則從最高近20港幣一路狂跌至現(xiàn)在不到5 港幣。瑞幸會(huì)不會(huì)重走神州系老路，暫時(shí)不得而知，但此番自揭造假+股價(jià)暴跌的劇情一出，難保不會(huì)影響后續(xù)上市的中國(guó)公司的市場(chǎng)認(rèn)可度。
此前瑞幸講了一個(gè)又一個(gè)故事，從互聯(lián)網(wǎng)咖啡到小鹿茶，再到無人零售，即使遭遇做空依然有投資者持續(xù)買單，但如果連故事的基礎(chǔ)都是假的，這故事還講得下去嗎？
來源: 愛范兒 吳羚 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 瑞幸咖啡 |
