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萬達電影太難了:預虧40億 春節(jié)檔又趕上疫情

  萬達電影大筆并購是為了打造產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán),但這些當初認為是加分的操作如今卻成了盈利負累,2020年,萬達電影能否扭虧為盈,變數(shù)仍然很大

  1月20日下午4時30分,萬達電影(002739.SZ)發(fā)布2019年業(yè)績預告,預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損33-45億元,主要原因是公司擬計提商譽減值準備45 -55億元。

  若無計提商譽減值影響,萬達電影歸屬于上市公司股東的凈利潤為10-12億元。

  計提商譽減值一般出現(xiàn)在公司溢價收購之后,一旦市場行情不好,收購來的資產(chǎn)就面臨減值風險,就需要從公司利潤中扣減資產(chǎn)貶值的部分,這經(jīng)常會導致公司賬面巨虧。

  很多上市公司都會選擇臨近春節(jié)前發(fā)布負面消息,因為投資人的關注點都在過節(jié)上,輿情易控,但萬達電影這波操作未能如愿。

  就在萬達電影發(fā)布業(yè)績預告一個半小時前,當天股市收盤,萬達電影跌停,報收19.73元/股。1月21日收盤,萬達電影股價繼續(xù)下跌1.32%,至19.47元/股。

  有投資人因此懷疑萬達電影存在管理問題,使業(yè)績預告消息提前泄露,致股價下跌,使自己受損。

  深交所中小板管理部也在1 月 20 日晚間發(fā)布關注函,要求萬達電影列表披露計提商譽減值準備涉及的股權收購時間、收購金額、評估增值情況、已計提商譽情況、本次計提減值原因等,同時說明是否存在通過計提大額商譽減值調(diào)節(jié)利潤的情形。

  《財經(jīng)》記者就此向萬達電影證券部門求證,該部門否認消息泄露,并稱正在準備對深交所的回復函,目前處于靜默期。

  萬達電影業(yè)績預告里稱,計提商譽減值主要原因是過去幾年基于戰(zhàn)略布局大量并購,但受宏觀經(jīng)濟下行、全國銀幕數(shù)量增長較快、行業(yè)發(fā)展整體放緩等因素影響,被并購資產(chǎn)的商譽價值下跌。

  過去幾年,為了構建影視產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)生態(tài)圈,王健林一直在大舉并購,現(xiàn)在這些資產(chǎn)貶值了。

  2019年5月,萬達電影完成對萬達影視的重組,將美國第二大影院公司AMC、澳大利亞第二大院線Hoyts、時光網(wǎng)、Propaganda GEM Ltd (好萊塢知名娛樂營銷公司)等公司收入麾下。截至2019年三季報,萬達電影商譽為134億元,高于總營收115.94億元。2019年前三季度,萬達電影的凈利潤為8.3億元。

  但萬達電影2019年利潤下滑,原因不僅在于投資并購,F(xiàn)在,萬達商管(主體為萬達廣場)正處于籌備上市關鍵階段,幾無可能再給萬達影院提供財務支撐。

  2020年1月13日,萬達集團宣布萬達商管已于2019年底完成了房地產(chǎn)業(yè)務剝離。此前,萬達商管一直籌備A股上市。

  由于萬達影院在萬達廣場內(nèi),所以每個萬達廣場對萬達影院收的租金多少,直接影響萬達影院的利潤率,也會影響萬達廣場的營收表現(xiàn)。此前就有投行人士對《財經(jīng)》記者表示,關聯(lián)交易風險是萬達商管A股上市緩慢的原因之一。

  2020年,萬達電影要實現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)正仍面臨較大困難。

  影視行業(yè)就像風投,對利潤與股價影響最大的就是票房。此前,萬達電影主投、主控的影片《誤殺》實現(xiàn)票房、口碑雙贏,帶動了萬達電影一波股價上漲。

  目前,萬達電影主投的《唐人街探案(3)》即將上線,預售破2億,預計票房破40億,但受武漢新型冠狀病毒肺炎疫情影響,消費者可能會在春節(jié)期間避開影院等人流密集場所,直接影響春節(jié)檔期票房。

  1月20日,不僅萬達影視股價受挫,整個影視行業(yè)版塊表現(xiàn)都欠佳。截止當天收盤,光線傳媒(300251.SZ)、橫店影視(603103.SH)、中國電影(600977.SH)股價分別下跌了4.04%、10.01%、7.61%。

  1月20日凌晨,武漢市衛(wèi)健委發(fā)布消息,通報新型冠狀病毒感染的肺炎最新情況:2020年1月18日至19日,新增病例59例,死亡1例,兩日共新確診病例136例。

  來源:財經(jīng)雜志 王博

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