萬達電影大筆并購是為了打造產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，但這些當初認為是加分的操作如今卻成了盈利負累，2020年，萬達電影能否扭虧為盈，變數(shù)仍然很大
1月20日下午4時30分，萬達電影（002739.SZ）發(fā)布2019年業(yè)績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損33-45億元，主要原因是公司擬計提商譽減值準備45 -55億元。
若無計提商譽減值影響，萬達電影歸屬于上市公司股東的凈利潤為10-12億元。
計提商譽減值一般出現(xiàn)在公司溢價收購之后，一旦市場行情不好，收購來的資產(chǎn)就面臨減值風險，就需要從公司利潤中扣減資產(chǎn)貶值的部分，這經(jīng)常會導致公司賬面巨虧。
很多上市公司都會選擇臨近春節(jié)前發(fā)布負面消息，因為投資人的關注點都在過節(jié)上，輿情易控，但萬達電影這波操作未能如愿。
就在萬達電影發(fā)布業(yè)績預告一個半小時前，當天股市收盤，萬達電影跌停，報收19.73元/股。1月21日收盤，萬達電影股價繼續(xù)下跌1.32%，至19.47元/股。
有投資人因此懷疑萬達電影存在管理問題，使業(yè)績預告消息提前泄露，致股價下跌，使自己受損。
深交所中小板管理部也在1 月 20 日晚間發(fā)布關注函，要求萬達電影列表披露計提商譽減值準備涉及的股權收購時間、收購金額、評估增值情況、已計提商譽情況、本次計提減值原因等，同時說明是否存在通過計提大額商譽減值調(diào)節(jié)利潤的情形。
《財經(jīng)》記者就此向萬達電影證券部門求證，該部門否認消息泄露，并稱正在準備對深交所的回復函，目前處于靜默期。
萬達電影業(yè)績預告里稱，計提商譽減值主要原因是過去幾年基于戰(zhàn)略布局大量并購，但受宏觀經(jīng)濟下行、全國銀幕數(shù)量增長較快、行業(yè)發(fā)展整體放緩等因素影響，被并購資產(chǎn)的商譽價值下跌。
過去幾年，為了構建影視產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)生態(tài)圈，王健林一直在大舉并購，現(xiàn)在這些資產(chǎn)貶值了。
2019年5月，萬達電影完成對萬達影視的重組，將美國第二大影院公司AMC、澳大利亞第二大院線Hoyts、時光網(wǎng)、Propaganda GEM Ltd （好萊塢知名娛樂營銷公司）等公司收入麾下。截至2019年三季報，萬達電影商譽為134億元，高于總營收115.94億元。2019年前三季度，萬達電影的凈利潤為8.3億元。
但萬達電影2019年利潤下滑，原因不僅在于投資并購�，F(xiàn)在，萬達商管（主體為萬達廣場）正處于籌備上市關鍵階段，幾無可能再給萬達影院提供財務支撐。
2020年1月13日，萬達集團宣布萬達商管已于2019年底完成了房地產(chǎn)業(yè)務剝離。此前，萬達商管一直籌備A股上市。
由于萬達影院在萬達廣場內(nèi)，所以每個萬達廣場對萬達影院收的租金多少，直接影響萬達影院的利潤率，也會影響萬達廣場的營收表現(xiàn)。此前就有投行人士對《財經(jīng)》記者表示，關聯(lián)交易風險是萬達商管A股上市緩慢的原因之一。
2020年，萬達電影要實現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)正仍面臨較大困難。
影視行業(yè)就像風投，對利潤與股價影響最大的就是票房。此前，萬達電影主投、主控的影片《誤殺》實現(xiàn)票房、口碑雙贏，帶動了萬達電影一波股價上漲。
目前，萬達電影主投的《唐人街探案（3）》即將上線，預售破2億，預計票房破40億，但受武漢新型冠狀病毒肺炎疫情影響，消費者可能會在春節(jié)期間避開影院等人流密集場所，直接影響春節(jié)檔期票房。
1月20日，不僅萬達影視股價受挫，整個影視行業(yè)版塊表現(xiàn)都欠佳。截止當天收盤，光線傳媒（300251.SZ）、橫店影視（603103.SH）、中國電影（600977.SH）股價分別下跌了4.04%、10.01%、7.61%。
1月20日凌晨，武漢市衛(wèi)健委發(fā)布消息，通報新型冠狀病毒感染的肺炎最新情況：2020年1月18日至19日，新增病例59例，死亡1例，兩日共新確診病例136例。
來源：財經(jīng)雜志 王博
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