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據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，麥當(dāng)勞中國最大股東中信股份近日計(jì)劃轉(zhuǎn)讓所持部分股份。具體而言，中信股份計(jì)劃轉(zhuǎn)讓麥當(dāng)勞中國22%股份，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為21.71億元人民幣，另外包括一筆附加債務(wù)，購買方需為此筆股權(quán)支付的總價(jià)至少為36.98億元人民幣。
據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所1月8日在官網(wǎng)正式披露，Starry Dream Investments Limited擬以21.72億元人民幣的底價(jià)轉(zhuǎn)讓Fast Food Holdings Limited 42.31%股權(quán)。
其中，F(xiàn)ast Food Holdings Limited由中信股份旗下主體（即Starry Dream Investments Limited）和中信資本主體（即CCP Fast Food Holdings Limited）各自持有61.54%和38.46%的股權(quán)。
2017年1月9日，中信股份(00267.HK)發(fā)布公告稱，中信股份、中信資本以及凱雷投資集團(tuán)以最高20.8億美元的總對價(jià)收購麥當(dāng)勞中國管理有限公司的全部已發(fā)行股本，從而獲得麥當(dāng)勞中國大陸和香港地區(qū)20年的經(jīng)營權(quán)。
交易完成后，F(xiàn)ast Food Holdings Limited、凱雷和GAIL（此為麥當(dāng)勞的附屬公司）分別持有52%、28%和20%股權(quán)，交割完成后，麥當(dāng)勞中國也順勢成為中信股份的間接非全資附屬公司。值得注意的是，麥當(dāng)勞全球依然持有合資公司20%的股份。
換言之，中信股份此次計(jì)劃轉(zhuǎn)讓旗下麥當(dāng)勞中國公司超過22%的股份，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為約21.72億元人民幣。
此外，中信股份還特別提到，截至2019年11月30日，F(xiàn)ast Food Holdings Limited欠中信股份的股東借款約為24.62億港元，中信股份將隨本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓收回持股比例42.31%對應(yīng)的股東借款約16.93億港元，折合人民幣約15.26億元。
以此計(jì)算，倘若本次轉(zhuǎn)讓最終以上述底價(jià)完成交割，購買方需要支付約36.98億元人民幣。
而3年前該部分股權(quán)的買入價(jià)格約為31.58億元人民幣，即該部分股權(quán)在3年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了約17%的增值。
該交易文件同時(shí)顯示，F(xiàn)ast Food Holdings Limited在2018年的營收、營業(yè)利潤和凈利潤分別為247.8億、164.4億和11.5億港元；截至2019年11月30日的營收、營業(yè)利潤和凈利潤分別為243.9億、161.9億和8.6億港元。
此外，F(xiàn)ast Food Holdings Limited截至2019年11月30日的總資產(chǎn)和總負(fù)債分別為300.0億港元和238.9億港元，所有者權(quán)益則為61.1億港元。
從上述數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，麥當(dāng)勞中國在2019年的營收狀況較2018年有小幅增加，但凈利潤則明顯減少（假設(shè)12月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)約為全年平均值）。
這也與麥當(dāng)勞在全球范圍內(nèi)的業(yè)績不佳相符。根據(jù)麥當(dāng)勞10月22日發(fā)布的2019年第三季度財(cái)報(bào)，其在2019年前三季度的營收和凈利潤分別為157.28億美元和44.53億美元，均低于2018年同期的158.62億美元和45.09億美元；而第三季度54.31億美元的營收和16.08億美元的凈利潤也均低于市場預(yù)期。
截止2019年9月30日，麥當(dāng)勞在中國共有3249家門店，從門店數(shù)量來看也是僅次于美國的第二大市場，在截至9月30日的過去一年內(nèi)新開了363家門店。
在2017年的交易完成后，麥當(dāng)勞曾表態(tài)未來5年中國內(nèi)地的銷售額年均增長率將保持在兩位數(shù)，同時(shí)中國內(nèi)地餐廳的數(shù)量從2500家增加至4500家，其中約45%的麥當(dāng)勞餐廳將位于三、四線城市。
目前看來，在國際大牌和國產(chǎn)新興品牌的夾擊下，麥當(dāng)勞的本土化和渠道下沉之路，依然任重而道遠(yuǎn)。
來源: 微信公眾號：財(cái)經(jīng)涂鴉 作者: Stone Jin
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