一直自詡為“中國版ZARA”的時(shí)尚服裝品牌上市公司拉夏貝爾，從風(fēng)光上市到身陷虧損泥潭，不到兩年時(shí)間。這樣的尷尬，是緣于存量。
據(jù)《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》報(bào)道，截至2019年6月30日，拉夏貝爾境內(nèi)零售網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)量為6799個(gè)，半年銳減2470個(gè)，縮水27%，平均每天就有13家店鋪關(guān)閉。同一時(shí)間節(jié)點(diǎn)，拉夏貝爾存貨的賬面價(jià)值高達(dá)21.6億元。
媒體報(bào)道微博截圖
巨額存量，堵塞了拉夏貝爾的資金流，公司經(jīng)營每況愈下。據(jù)媒體報(bào)道，根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，拉夏貝爾在2019年上半年的總營收為人民幣39.51億元，同比下降23.2%，凈利潤為人民幣-5.65億元，同比下降333.9%，即便是經(jīng)調(diào)整后，歸屬于上市公司股東的凈利潤依舊為-4.98億元，較去年同期下降了311.2%。
經(jīng)營數(shù)據(jù)太羞澀，股市表現(xiàn)同樣很難堪。上市之初，拉夏貝爾的發(fā)行股價(jià)為8.41元，巔峰時(shí)期市值曾達(dá)到120億元，但截至10月22日收盤，報(bào)收價(jià)僅為4.80元，市值跌至26.29億元，只是上市之初的21%。
曾經(jīng)風(fēng)光無比。拉夏貝爾2014年10月在港交所上市，3年后又在上交所掛牌，成為國內(nèi)首家“A+H”兩地上市的服裝企業(yè)，驚艷四鄰。
只是花無百日紅，A股上市后的第二年，拉夏貝爾就開始在虧損的道路上奔跑。2018年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，拉夏貝爾的凈利潤下滑20.20%，及至第三季度，又滑至36.10%。
2018年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，拉夏貝爾在2018年全年的凈利潤為人民幣-1.60億元，同比下降132%。2019年第一季度依然形容枯槁，虧損面繼續(xù)擴(kuò)大，凈利潤再度大步下滑99.63%。
此后，拉夏貝爾因股權(quán)質(zhì)押違約被監(jiān)管部門警示。
這一切都是瘋狂擴(kuò)張導(dǎo)致存量堆積，大量資金沉淀。有記者梳理發(fā)現(xiàn)，2014年至2018年，拉夏貝爾經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從8.55億元逐年減少至1.57億元。
2019年半年報(bào)顯示，截至6月30日，拉夏貝爾貨幣資金為3.63億元，較2018年末減少了近一半，短期負(fù)債達(dá)到16.57億元，流動(dòng)負(fù)債為46.32億元，負(fù)債總計(jì)73.65億元，較2018年末增加了22.37億元。
敗落的蕭條讓人們勾起對(duì)拉夏貝爾往日繁華的留戀。
1998年5月，一個(gè)叫邢加興的福建商人創(chuàng)立了服裝公司，取了一個(gè)很洋氣的招牌“拉夏貝爾”(La Chapelle )，主攻大眾消費(fèi)市場，并立志要把拉夏貝尓打造成“中國版Zara”。
Zara(颯拉)是1975年設(shè)立于西班牙隸屬Inditex集團(tuán)旗下的一個(gè)子公司，既是服裝品牌，也是專營ZARA品牌服裝的連鎖零售品牌。
ZARA是全球排名第三、西班牙排名第一的服裝商，在87個(gè)國家內(nèi)設(shè)立超過兩千多家的服裝連鎖店。
邢加興揮舞皮鞭，像趕馬車一樣，讓拉夏貝爾一路狂奔，他要讓拉夏貝爾與Zara一比高低。
2011年初，拉夏貝爾僅有3個(gè)女裝品牌，經(jīng)急速擴(kuò)張后，如今拉夏貝爾的子品牌數(shù)量高達(dá)近20個(gè)，涵蓋了女裝、男裝、童裝等。
同樣是在2011年，彼時(shí)拉夏貝爾的線下門店數(shù)為1841家，此后持續(xù)高速擴(kuò)張，并在2017年達(dá)到了頂峰，總共開了9448家店，幾乎“通吃”全國各大商場。
然而，拉夏貝爾的線下門店數(shù)卻與總營收成反比，不顧一切的擴(kuò)張最終導(dǎo)致存貨激增。
從市場角度來說，服裝企業(yè)出問題，最先表現(xiàn)在存貨上，產(chǎn)品大量積壓，而受流行趨勢影響，服裝一積壓就成了處理品，身價(jià)陡降。這與地產(chǎn)、白酒等行業(yè)存貨具有保值增值力迥異，服裝行業(yè)的存貨是便宜貨，占用資金，侵吞利潤。時(shí)間一長，就動(dòng)搖企業(yè)的根基。
眼下，拉夏貝爾正大甩賣。在清倉大賤賣的同時(shí)，將選擇出售不動(dòng)產(chǎn)來度過難關(guān)。人們已經(jīng)看到位于上海市閔行區(qū)的拉夏貝爾集團(tuán)總部辦公大樓樓下，已經(jīng)貼出了對(duì)外招租的海報(bào)。
而關(guān)店瘦身也是應(yīng)對(duì)之策。2019年上半年，拉夏貝爾關(guān)掉了2400余家店，平均每天關(guān)掉超過13家店，截止2019年6月底，拉夏貝爾的線下門店數(shù)量僅剩6799家。
拉夏貝爾給民營企業(yè)上了一堂活生生的市場學(xué)教程課，盲目擴(kuò)張等于是自挖陷阱。
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