近日，新華都發(fā)布公告稱，新華都的全資子公司泉州新華都購物廣場有限公司（以下簡稱“泉州新華都”）擬與泉州東濱貿(mào)易有限公司（以下簡稱“東濱貿(mào)易”）簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，向東濱貿(mào)易協(xié)議轉(zhuǎn)讓其控股55%的泉州勝駿商業(yè)物業(yè)管理有限公司（原名為“泉州新華都東海灣商業(yè)物業(yè)管理有限公司”，以下簡稱“泉州勝駿”）的全部股權(quán)。
泉州新華都同意向泉州勝駿提供合計(jì) 1181.95 萬元借款，至此，泉州新華都應(yīng)收泉州勝駿的債權(quán)為 5031.95 萬元，泉州新華都同意豁免上述債務(wù)。截至 2019 年 7 月 31 日，泉州勝駿凈資產(chǎn)為-3065.22 萬元，本次交易公司預(yù)計(jì)產(chǎn)生損失 3346.08 萬元。
新華都稱本次交易將有效降低虧損業(yè)務(wù)對公司業(yè)績和長期發(fā)展的影響，有利于優(yōu)化公司資源配置。
“倒貼”近1200萬元
股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議顯示，交易標(biāo)的的轉(zhuǎn)讓價(jià)款為1元，泉州新華都在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署之日起 5 個工作日內(nèi)，給予泉州勝駿借款 247.5 萬元，在泉州勝駿按協(xié)議約定支付完畢之日起的 45 個日歷天內(nèi)，泉州新華都再給予泉州勝駿934.45 萬元借款，兩筆借款共計(jì)1181.95 萬元，但由于泉州新華都同意連帶其他對泉州勝駿債權(quán)共計(jì)5031.95 萬元進(jìn)行豁免，所以借款只是有借款之名，而實(shí)質(zhì)為泉州新華都付出的交易對價(jià)。
根據(jù)公告，泉州勝駿2018年凈利潤為-1059.86萬元，至2018年12月31日凈資產(chǎn)為-2436.68萬元； 2019 年 1-7 月繼續(xù)虧損，凈利潤為-628.54 萬元，截至 2019 年 7月 31 日，泉州勝駿經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為-3065.22 萬元。
單看泉州勝駿的單體報(bào)表，這是一家資不抵債、連續(xù)虧損企業(yè)，但由于泉州勝駿是泉州新華都的控股子公司，考慮母子公司關(guān)聯(lián)債權(quán)債務(wù)的影響，根據(jù)公告數(shù)據(jù)推算其債務(wù)中欠母公司債務(wù)高達(dá)3850萬元（應(yīng)收債權(quán)5031.95萬元-兩筆借款1181.95萬元），占負(fù)債總額的48.92%，豁免后泉州勝駿凈資產(chǎn)將增加3850萬元。由于泉州新華都轉(zhuǎn)讓前僅持有泉州勝駿55%的股權(quán)，按合并報(bào)表口徑計(jì)算，截至2019年7月31日泉州新華都享有的泉州勝駿凈資產(chǎn)為-1685.87萬元（子公司凈資產(chǎn) -3065.22萬元×55%）加上合并需抵消的欠母公司負(fù)債3850萬元，實(shí)質(zhì)上泉州新華都轉(zhuǎn)讓的是高達(dá)2164.13萬元的資產(chǎn)。
以借款之名付出的對價(jià)1181.95萬元，加上實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)讓的2164.13萬元的凈資產(chǎn)，恰好是公告中披露的此次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生損失 3346.08 萬元。
而作為唯一購買方的東濱貿(mào)易，股權(quán)轉(zhuǎn)讓前已經(jīng)持有泉州勝駿45%的股權(quán)，交易完成后持股比例100%，東濱貿(mào)易僅付出名義對價(jià)1元錢就將泉州勝駿收入“囊中”。
“倒貼”1181.95萬元，付出了3346.08萬元的代價(jià)“甩賣”泉州勝駿并不是新華都第一次如此處置控股股權(quán)，僅僅幾個月前，新華都就公告與福州新界餐飲管理有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司將持有的福建新華都海物會投資有限公司（以下簡稱“海物會”）51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新界餐飲。
截至 2019 年 5 月 31 日，海物會經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為-1170.82 萬元。截至公告披露日，公司應(yīng)收海物會往來款項(xiàng)為 1173.88 萬元，公司同意豁免上述欠款 1，173.88 萬元，本次交易股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 1 元，本次交易預(yù)計(jì)產(chǎn)生損失 577 萬元。
值得注意的是此次交易董事徐潘華先生對此次議案投了棄權(quán)票，棄權(quán)理由：本次交易對價(jià)為 1 元，且豁免債務(wù)，該條件對公司不是最優(yōu)；海物會餐飲、服務(wù)質(zhì)量較好，有機(jī)會通過進(jìn)一步調(diào)整管理團(tuán)隊(duì)或經(jīng)營策略來改善業(yè)績，為公司創(chuàng)造價(jià)值。
兩次交易是否有征詢其他意向方？是否經(jīng)過多方詢價(jià)？是否需經(jīng)評估機(jī)構(gòu)評估資產(chǎn)價(jià)值？從公告中，我們不得而知。
不僅“甩賣” 還關(guān)店
新華都發(fā)布的2019年半年度報(bào)告顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入30億元，較去年同期下降12.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.21億元，較去年同期下降1826.84%。新華都稱，關(guān)閉48家門店所產(chǎn)生的賠償損失、裝修長攤余額一次性攤銷損失等金額約1.61億元，是其上半年凈利潤下降的主要原因。
這不是新華都第一年開始關(guān)店來“減少虧損門店對公司業(yè)績及長期發(fā)展的影響，優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)”，2016年-2018年，新華都門店數(shù)分別為133家、143家和143家。2016年新開立門店8家，關(guān)閉門店1家。2017年新開店6家，處置門店10家。2018年新開立超市門店7家，關(guān)閉或調(diào)整超市門店5家。截至今年6月30日，新華都宣布其已經(jīng)關(guān)閉了48家門店，門店數(shù)減少至95家。
無論是“甩賣”股權(quán)，還是關(guān)閉虧損門店，都預(yù)示著新華都未來的營業(yè)收入將進(jìn)一步惡化，雖然新華都稱“有效降低虧損業(yè)務(wù)對公司業(yè)績和長期發(fā)展的影響”，但在整個傳統(tǒng)零售行業(yè)受互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和便利店崛起的沖擊而變得不景氣的背景下，未來依然不容樂觀。(新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院/逆舟 文)
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