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委外潮退定制產(chǎn)品“迷你“ 德邦基金再返百億規(guī)模艱難

  來(lái)自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,德邦基金成立于2012年的3月27日,截至今年首季末,公司的公募資產(chǎn)管理規(guī)模約為80.5億元,在全部納入排名的134家公募中排在第94位;值得注意的是,繼2016年第三季度末突破200億的峰值外,德邦基金最近連續(xù)兩個(gè)季度公募規(guī)模低于百億。

  近日,總部位于上海的德邦基金公告,通過(guò)召開(kāi)基金持有人大會(huì),修訂了德邦優(yōu)化靈活配置基金合同的相關(guān)內(nèi)容!都t周刊》記者注意到,德邦優(yōu)化靈活是公司最早的一只基金產(chǎn)品,與德邦基金均成立于2012年。

  巧合的是,排在德邦之前兩位的北信瑞豐基金和紅土創(chuàng)新基金,兩家基金公司均成立于2014年,但首季末的規(guī)模均達(dá)到了107億,這也使緊隨其后的德邦基金相形見(jiàn)絀。

  螞蟻金服入股德邦好夢(mèng)難成真 中國(guó)基金研究第一人“來(lái)去匆匆”

  追溯歷史,德邦基金曾頗有機(jī)會(huì)改寫自己小基金公司的命運(yùn),但最終沒(méi)能實(shí)現(xiàn)鳳凰涅槃。幾年前,坊間一度傳聞支付寶的母公司螞蟻金服將入股德邦基金30%股權(quán),當(dāng)時(shí)收購(gòu)雙方都曾向媒體證實(shí)確有此事,一時(shí)間德邦基金被公募圈內(nèi)譽(yù)為有望成為第二個(gè)天弘。

  未經(jīng)證實(shí)的消息,彼時(shí)螞蟻金服不僅想收購(gòu)德邦基金,而且目標(biāo)中也包括了其母公司德邦證券。2015年底時(shí),螞蟻金服曾在官微上官宣過(guò)這一消息,等待著監(jiān)管的批準(zhǔn)。但是,可能是由于第三方交易接口不再增加等原因,后來(lái)這樁收購(gòu)并沒(méi)有了下文被擱置。就德邦基金而言,其也失去了可能是成立以來(lái)最好的一次發(fā)展機(jī)遇。

  無(wú)獨(dú)有偶,2018年,德邦基金再次被坊間所關(guān)注,這一次的原因是有著“中國(guó)基金研究第一人”之稱的王群航加盟了該公司。2018年3月7日,王群航發(fā)表公開(kāi)信表示加盟了德邦基金并擔(dān)任FOF條線的負(fù)責(zé)人,會(huì)以FOF為中心,全面開(kāi)展與FOF相關(guān)的各項(xiàng)工作。

  但差不多一年后,王群航迅速告別了德邦基金,投身到了新東家大成基金的麾下,擔(dān)任大成基金大類資產(chǎn)配置部首席FOF研究員。從兩家公司實(shí)力對(duì)比看,大成基金排在公募榜單中的第24位,公司管理公募資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)1750億,顯然德邦無(wú)法與之相提并論。同時(shí),記者注意到,在德邦現(xiàn)有的16只產(chǎn)品中,似乎并沒(méi)有一只FOF類型的基金。對(duì)此,《紅周刊》記者以投資者身份致電德邦基金,接線人士也表示公司目前沒(méi)有FOF類基金。

  那么,為何德邦沒(méi)能做出自己的FOF產(chǎn)品呢?天天基金網(wǎng)分析師馮鵬飛指出,就德邦現(xiàn)狀來(lái)看,推出FOF并不是最優(yōu)選擇。德邦目前擁有4只普通股票型基金、12只偏股混合型、4只長(zhǎng)期純債型基金、4只混合債基(二級(jí))、3只貨幣基金。偏股型的產(chǎn)品中,字眼多為量化、價(jià)值,實(shí)際上,近兩年量化基金的表現(xiàn)平平,市場(chǎng)的關(guān)注度也較低,而主打價(jià)值的基金不乏優(yōu)秀產(chǎn)品,如果業(yè)績(jī)不夠突出,則很難有所起色。

  “綜合來(lái)看,產(chǎn)品線不在多在于精,德邦缺乏一些能獨(dú)當(dāng)一面、或是非常個(gè)性化的產(chǎn)品,像細(xì)分行業(yè)的指數(shù)型基金、或者主動(dòng)選股但限定風(fēng)格的偏股基金。這類基金無(wú)論是對(duì)基民、還是機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),稀缺的總是珍貴的,即使短期業(yè)績(jī)一般,只要有配置的需求,市場(chǎng)就愿意為稀缺性給予額外溢價(jià)。”他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)。

  委外潮退定制化產(chǎn)品風(fēng)光不再 袖珍基金遍地滿目狼藉

  當(dāng)然,德邦基金也并非錯(cuò)失了發(fā)展中轉(zhuǎn)瞬即逝的全部機(jī)遇,在之前的委外大潮中,德邦基金實(shí)現(xiàn)了“做大做強(qiáng)”:2016年三季度末,德邦基金的規(guī)模達(dá)到了241.5億,排名也來(lái)到了61位;但隨后公司的規(guī)模和排名幾乎一路下滑,近幾個(gè)季度更是持續(xù)谷底徘徊。

  來(lái)自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,德邦旗下目前規(guī)模超過(guò)10億的產(chǎn)品屈指可數(shù),具體說(shuō)來(lái),僅僅包括了德邦如意、德邦德利貨幣、德邦銳乾等3只;但3只產(chǎn)品合計(jì)的規(guī)模超過(guò)了51億,大約占據(jù)了全部規(guī)模的半壁江山。

  然而,除去3只固收類產(chǎn)品外,其余的公募產(chǎn)品規(guī)模均難令人滿意,特別是權(quán)益類產(chǎn)品大多袖珍,甚至迷你型產(chǎn)品占據(jù)相當(dāng)?shù)谋戎。其中,德邦鑫星穩(wěn)健和德邦多元回報(bào)均僅剩下了0.01億,兩者目前已經(jīng)暫停了申贖;同時(shí),上文提到的德邦優(yōu)化也僅僅剩下了0.39億。此外,在公司的債基陣營(yíng)中,德邦純債兩類份額的規(guī)模加總也僅僅為0.18億。

  愛(ài)方財(cái)富總經(jīng)理莊正指出,以公司成立時(shí)間最長(zhǎng)的股票型基金德邦優(yōu)化配置混合為例,該基金是公司旗下唯一的一只非量化主動(dòng)管理股票型基金,成立于2012年9月25日,直到2014年年中該基金規(guī)模仍然只有970萬(wàn)份,但到了2014年底規(guī)模突然增加到6.46億份,在2015年中又回到1700萬(wàn)份,而在2016年末該基金規(guī)模又快速擴(kuò)張至6.29億份,2017年又滑落到1700萬(wàn)份,之后一直維持在不到1億份的規(guī)模。

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