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另外，空白市場拓展方面，全國有3000多個(gè)縣級市場，拉夏貝爾已布局1000多個(gè)，還有空間可以用加盟形式拓展。3月已經(jīng)召開過加盟商、聯(lián)營商合作大會(huì)�？赡艿暮献鞣绞街皇锹�(lián)營者交保證金，跟拉夏貝爾分成，確定年度銷售目標(biāo)，不同目標(biāo)有不同的管理費(fèi)費(fèi)率。已經(jīng)跟山西的當(dāng)?shù)刭Y源進(jìn)行了合作，后面會(huì)繼續(xù)拓展。
3、會(huì)員營銷方面：2019年拉夏貝爾的指導(dǎo)工作之一是做好會(huì)員系統(tǒng)，2019年3月開始打通了所有會(huì)員的數(shù)據(jù)和系統(tǒng)，整合信息搭建管理平臺，拉夏貝爾希望跟會(huì)員形成穩(wěn)定良性的互動(dòng)，提高會(huì)員的復(fù)購率和轉(zhuǎn)化率。
4、內(nèi)部管理：采取一些降本增效的措施，在采購等費(fèi)用支出方面做一些梳理；另外，提高管理人效，優(yōu)化內(nèi)部流程和環(huán)節(jié)，自上而下做體系的調(diào)整提效。
5、對外投資方面：投資的品牌等還處于培育期，對凈利潤和現(xiàn)金流是拖累的影響。2018年收益比較差，19年公司會(huì)主動(dòng)控制、加強(qiáng)管理、及時(shí)做調(diào)整，18Q4開始已經(jīng)有一些效果會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)情況會(huì)好于18年。
上述拉夏貝爾方面的高管坦言，2018年二季度左右，公司開始感覺到零售變?nèi)�，�?0月左右零售端感覺最差，11-12月情況略有好轉(zhuǎn)、降幅有收窄。進(jìn)入2019年后，短期來看，這種消費(fèi)疲軟的情況沒有看到根本改善。為應(yīng)對這種零售環(huán)境，公司會(huì)加大對不符合發(fā)展戰(zhàn)略的門店（主要是直營店）的調(diào)整力度，2018年12月開始到2019年一季度公司關(guān)店力度是加大的。
而拉夏貝爾當(dāng)然在關(guān)店上也有一些減虧的考慮，更加聚焦在優(yōu)勢區(qū)域、門店。公司在2015年開始開大店，支出固定、培育期長，單店做到盈利難度相對較高，目前在面積上公司也在主動(dòng)做收縮，更加聚焦在優(yōu)勢區(qū)域，提升效益。另外，原來多品牌的集合店主動(dòng)減少其中的品牌、更加集中，發(fā)揮好單品牌的優(yōu)勢。
財(cái)報(bào)顯示，2012-2018年間，拉夏貝爾營業(yè)收入從29.1億元增長至101.76億元（舊口徑為87.98億元，新舊口徑差異為總額法計(jì)算營收包含商場及電商扣點(diǎn)費(fèi)用13.78億元），年復(fù)合增長率達(dá)23.2%。2017年拉夏貝爾收入增速放緩至5.24%，2018年實(shí)現(xiàn)營收101.76億元，較2017年同比減少2.58%。2017-2018公司收入增長進(jìn)入瓶頸期，前期直營網(wǎng)點(diǎn)加速擴(kuò)張后，當(dāng)前女裝頭部品牌表現(xiàn)不佳，加上消費(fèi)增速放緩、實(shí)體店客流下降、百貨專柜收入持續(xù)下降等影響，拉夏貝爾2018年收入首次出現(xiàn)負(fù)增長。
國泰君安證券分析師郝帥介紹，2012年至2017年，拉夏貝爾營業(yè)收入持續(xù)增長，5年復(fù)合增長率達(dá)到25.3%。其增長的主要驅(qū)動(dòng)還是占比最大的女裝品牌保持高增長。2018年拉夏貝爾女裝品牌主要銷售渠道百貨商場業(yè)態(tài)老化、客流下降，公司百貨專柜門店數(shù)量占比相對較高的女裝品牌Lachapelle和Puella2018年銷售同比下降11.94%/13.35%。
而2016/2017/2018年凈利率分別為6.69%/5.97%/-1.57%，2018年拉夏貝爾凈利潤虧損1.60億元，首次出現(xiàn)大幅虧損，主要是由于員工費(fèi)用增加、門店關(guān)閉帶來加速折舊、去庫存拖累毛利率以及投資收益的降低所致。郝帥預(yù)計(jì)2018年凈利率筑底，預(yù)計(jì)2019年隨著公司的優(yōu)化，凈利潤率將會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
此外，拉夏貝爾2018年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為248.9天，2017年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為216.7天，處于行業(yè)平均水平。2018年一季度至三季度存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為300天，低于維格娜絲（337.50天）、安正時(shí)尚（385.71天），高于太平鳥（245.45天）、歌力思（245.45天）和日播時(shí)尚（300天）持平。由于拉夏貝爾過去主要采用直營式的銷售模式，零售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張同時(shí)產(chǎn)生的鋪貨需求會(huì)形成大量存貨。拉夏貝爾未來將采取線下多種模式開拓國內(nèi)市場，形成直營、聯(lián)營與加盟并重的渠道結(jié)構(gòu)布局，未來存貨周轉(zhuǎn)效率將會(huì)提升。
需要看到的是，拉夏貝爾的網(wǎng)點(diǎn)與其他服裝品牌披露不同的是，公司一個(gè)門店如果同時(shí)銷售多個(gè)品牌，會(huì)將其記為多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)（估算平均每個(gè)店鋪銷售3個(gè)集合品牌），因此拉夏貝爾實(shí)際的店鋪數(shù)量會(huì)少于公司公告中的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，郝帥預(yù)計(jì)，拉夏貝爾實(shí)際門店數(shù)量約為3000-4000家。拉夏貝爾則計(jì)劃在2019年加強(qiáng)對新開店質(zhì)量把控，關(guān)閉虧損、低效網(wǎng)點(diǎn)。未來隨著拉夏貝爾渠道改革的推進(jìn)，預(yù)計(jì)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量將減少1000家左右，從而提升單位網(wǎng)點(diǎn)的效率，增強(qiáng)公司內(nèi)生增長能力。渠道的改革已經(jīng)從2018年四季度開始實(shí)行，2018年四季度，拉夏貝爾凈關(guān)閉356家網(wǎng)點(diǎn)，而2017年同期凈增加190個(gè)，大幅調(diào)整線下門店體現(xiàn)了拉夏貝爾優(yōu)化網(wǎng)點(diǎn)的決心。
郝帥認(rèn)為，在直營模式下，包括直營店銷售人員費(fèi)用、租金和商場費(fèi)用等固定成本費(fèi)用支出較大，經(jīng)營杠桿較高，銷售額的下滑引起利潤的大幅下降。拉夏貝爾自2018下半年開始，集中資源提高核心區(qū)域門店的銷售業(yè)績，綜合品牌、區(qū)域、管理團(tuán)隊(duì)等因素，對于公司空白縣級市場或者直營管理半徑難以有效覆蓋的區(qū)域推進(jìn)加盟、聯(lián)營等方式，力爭用1-2年的時(shí)間形成聯(lián)營與加盟門店占比超過50%的渠道布局。
公開資料顯示，拉夏貝爾成立于1998年，是一家在中國發(fā)展迅速的快時(shí)尚、多品牌、直營式時(shí)裝集團(tuán)。公司定位大眾中檔休閑服飾，主要從事服裝設(shè)計(jì)、品牌推廣和銷售。
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