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眾信旅游上市4年多以來，買了25家公司并均獲得控制權(quán)，同時(shí)也使得公司的商譽(yù)激增，且伴隨著規(guī)模的擴(kuò)大，利潤增幅反而出現(xiàn)了下滑趨勢
自2月初以來，隨著大盤強(qiáng)勢走高，旅游行業(yè)指數(shù)也連續(xù)收漲，再加上近期人民幣升值的影響，從個(gè)股月度漲幅排行來看，出境游板塊大放異彩，眾信旅游、騰邦國際和凱撒旅游漲幅居前。其中，眾信旅游在2月1日到3月14日期間，漲幅高達(dá)37.14%。 從股價(jià)層面來看，眾信旅游“漲聲不斷”。但再看眾信旅游自身的情況，根據(jù)公司日前發(fā)布的業(yè)績快報(bào)，其2018年的凈利潤縮水八成。并且還有另外兩個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑，就連公司的主業(yè)都在“拖后腿”，不得不令投資者擔(dān)憂。
凈利潤縮水八成
日前，眾信旅游發(fā)布公告稱，公司2018年?duì)I業(yè)收入為123億元，同比增長2.19%；營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤分別為1.07億元、1.11億元和3499.64萬元，同比下降69.28%、68.5%和84.96%。這是公司上市以來，首次出現(xiàn)三項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)同時(shí)下降的情況。 就業(yè)績嚴(yán)重下滑，眾信旅游解釋稱，受泰國普吉島沉船、印尼巴厘島火山爆發(fā)等事件對東南亞目的地的影響，公司2018年第三季度盈利情況較去年同期出現(xiàn)下降；雖然公司管理層積極應(yīng)對市場變化，但第四季度業(yè)務(wù)毛利仍較去年同期有較大下降，致使公司2018年凈利潤下降1億元左右。
除受突發(fā)事件影響，計(jì)提了超億元的資產(chǎn)減值也是眾信旅游業(yè)績下滑的另一原因。據(jù)眾信旅游《2018年度業(yè)績預(yù)告修正公告》顯示，眾信旅游旗下數(shù)家子公司經(jīng)營業(yè)績不及預(yù)期，存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)劃計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備6000萬元至9000萬元。2018年內(nèi)，眾信旅游共計(jì)提以商譽(yù)為主的資產(chǎn)減值損失1.02億元。 提及商譽(yù)，根據(jù)眾信旅游2018年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，眾信旅游的商譽(yù)已激增至8.14億元，與2014年的287.42萬元相比，上漲了280多倍。自眾信旅游上市以來，買了25家公司并均獲得控制權(quán)，同時(shí)也使得公司的商譽(yù)激增。 此外，數(shù)據(jù)顯示，截至2018年第三季度末，眾信旅游預(yù)付賬款和預(yù)收賬款分別為13.63億、7.04億，同比增長127.1%、80.57%。預(yù)付款增長較快，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1.22億，同比減少137.03%，資金鏈壓力加大。
成敗皆因出境游
眾信旅游于2014年登陸A股，是中國最大的出境游運(yùn)營商之一，西歐游產(chǎn)品，兼及西歐深度游、東歐、北歐、南歐等產(chǎn)品為主營業(yè)務(wù)。 根據(jù)眾信旅游歷年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司的出境游自2014年到2017年期間的營業(yè)總收入分別為35.35億元、74.93億元、92.43億元和109.64億元，同比增長45%、112%、23%和19%。由此看出，公司的主營業(yè)務(wù)出境游的增速也在減緩。 多位分析人士表示，境外游業(yè)務(wù)是眾信旅游的核心業(yè)務(wù)板塊，公司對境外旅游業(yè)務(wù)也極為依賴，從業(yè)績來看，企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力很差。
盡管針對2018年凈利潤出現(xiàn)大幅下降，眾信旅游更多歸因于突發(fā)的“黑天鵝事件”，但旅游行業(yè)資深專家王興斌指出，去年我國出境旅游人次仍舊保持了穩(wěn)定的增長態(tài)勢，泰國位居境外熱門目的地國家榜單前列，且部分東南亞國家的突發(fā)狀況應(yīng)該不會(huì)對出境旅游服務(wù)企業(yè)形成重創(chuàng)。因此眾信旅游還應(yīng)從自身旅游產(chǎn)品開發(fā)、企業(yè)經(jīng)營狀況與內(nèi)部成本核算、市場營銷與客戶服務(wù)等方面尋找問題所在。（思維財(cái)經(jīng)出品）
來源：《投資者網(wǎng)》向勁靜
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