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閩系房企泰禾擴張后遺癥:債務高企 647億短期債壓頂

  曾高調(diào)放言“2018年銷售目標是再翻一番至2000億元。”的閩系房企泰禾集團(000732.SZ)現(xiàn)在或許想低調(diào)行事。

  2月12日,泰禾集團發(fā)布一則重大訴訟公告披露,泰禾集團正與交易方上演“互告”的戲碼,糾紛涉及金額4.32億元。

  長江商報記者發(fā)現(xiàn),截至2月12日發(fā)布訴訟公告前,泰禾集團(包括控股公司在內(nèi))尚未披露的小額訴訟、仲裁事項共計73起,涉及金額約2億元,大部分為金額較小的商品房合同糾紛及物業(yè)合同糾紛。

  泰禾集團從名不見經(jīng)傳的福建房企蛻變?yōu)槿珖劽拈}系黑馬,用5年時間完成從百億到千億規(guī)模的躍升,然而飛速的發(fā)展暗藏危機。

  現(xiàn)在訴訟糾紛不斷、債務高企,2000億銷售額的豪言變成了“吹牛”。截至2018年9月底,其短期債務高達646.73億元,而貨幣資金僅174.41億元,債務壓力可見一斑。經(jīng)營現(xiàn)金流也連續(xù)6年為負,2018年才出現(xiàn)好轉。

  “‘泰禾速度’在高速增長階段激進擴張問題不大,但在市場整體收縮,資金成本升高的情況下,擴張帶來的債務壓力會顯現(xiàn)。這種情況下,可能內(nèi)部管理和具體項目的執(zhí)行,都會出現(xiàn)較大的不確定性。”財經(jīng)評論員肖磊在接受長江商報記者采訪時表示。

  38億并購案現(xiàn)糾紛 交易雙方互告

  2月11日,泰禾集團發(fā)布公告稱,因股權轉讓糾紛事項,旗下全資子公司江蘇泰禾錦城置業(yè)有限公司(下稱“錦城置業(yè)”)于2019年1月31日,將沃得國際控股有限公司、沃得重工(中國)有限公司、江蘇沃得工程機械銷售有限公司、江蘇沃得起重機有限公司(以上四家公司合稱為“出讓方”)起訴至法院。

  訴訟理由是四名被告存在多項嚴重違約情形,使原告至今無法對標的物業(yè)進行建設開發(fā)。錦城置業(yè)要求出讓方退還已支付的款項,并賠償4.32億元的違約金和損失。

  隨后,沃得重工、沃得工程機械及沃得起重機作為股權出讓方又提起了反訴,這也使得這場股權糾紛陷入“羅生門”。上述事件的導火索緣于2017年9月14日的并購,錦城置業(yè)作價約38億元收購沃得寶華100%股權。

  泰禾集團與交易方上演“互告”的戲碼。此事件對泰禾來說有什么影響?

  財經(jīng)評論員肖磊認為,泰禾集團整個擴張型策略,導致對諸多收購實際上并沒有考慮周到和做出詳細的執(zhí)行預案,導致出現(xiàn)這類糾紛,但由于此次收購數(shù)額較大,可能對泰禾集團的整個商譽和股價帶來影響,如果對方反訴成功,泰禾集團有可能損失數(shù)億,所以其影響可能將會持續(xù)。

  長江商報記者統(tǒng)計,截至2月12日發(fā)布訴訟公告前,泰禾集團(包括控股公司在內(nèi))尚未披露的小額訴訟、仲裁事項共計73起,涉及金額約2億元,大部分為金額較小的商品房合同糾紛及物業(yè)合同糾紛。

  對于訴訟糾紛事項給公司帶來的影響及如何處理,長江商報記者致函到泰禾方面,截止發(fā)稿前沒有得到回復。

  肖磊則認為,泰禾集團由于整個2018年業(yè)績預期目標并沒有順利完成,這類訴訟事件,實際上會進一步加速其資金方面的壓力,多授信和商業(yè)都可能帶來影響,處理方面低調(diào)賠款,盡快解決問題可能是一種方式。

  2000億銷售目標被指“吹牛”

  2017年底,泰禾集團董事長黃其森的豪言壯志“2018年泰禾集團銷售額的目標是再翻一番至2000億元。”讓人記憶猶新。當時,泰禾集團的股價一個月時間就從16元暴漲至43元,公司的市值從200億升至520億。

  2018已過,泰禾是否完成2000億銷售目標?1月31日,泰禾集團發(fā)布業(yè)績預告,預計2018年全年的凈利潤為23.42億-29.74億元,較上年同期增長10.24%-39.99%。對銷售收入僅表示,“2018年度可確認銷售收入高于上年”。

  在業(yè)內(nèi)看來,泰禾2000億的銷售目標有吹牛的嫌疑。在中國指數(shù)研究院公布的2018年銷售額榜單中,泰禾的銷售額為1456億元。在克而瑞公布的榜單中,泰禾的成績則是1303.3億元,僅達成全年目標的72.8%,這均沒有達到泰禾董事長黃其森表達的“2000億”愿景。

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