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“永不上市老四家，順豐華為老干媽，還有一個娃哈哈”，這本來是市場的一句口頭語，但是因為順豐上市已經(jīng)讓它成為歷史。
2017年順豐借殼鼎泰新材上市，上市之后就成功封一字板，報55.21元/股，總市值達到2310億元，成為當時深圳的第一大市值公司。2017年3月巔峰時期，它的市值是3226億，穩(wěn)坐“快遞一哥”的位置，順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)一時風光無限，成為身家千億的富翁。
但是好景不長，股價就開始走下坡路了，到2019年1月15日，順豐股價是32.6元/股，市值只有1441億，跟最高點相比蒸發(fā)了一半還要多。
順豐為何會從神壇跌下呢？
上市之后順豐為什么會有這么大變化呢？
主要是很多股東套現(xiàn)離場，據(jù)統(tǒng)計，在2018年順達豐潤、元禾順風、嘉強順風等股東合計減持6050.53萬股，套現(xiàn)27億元，整個2018年順豐股價下跌了34%。
此外，還跟它不斷融資有很大的關(guān)系，在借殼上市后就搞了一次定增，募集資金是78.22億元。
2017年，它發(fā)行了20億元人民幣的公司債券；2018年子公司SF Holding Investment Limited在境外發(fā)行了5億美元的債券；子公司泰森控股發(fā)行了14.7億元人民幣的債券、15億元超短期融資券和10億元中期票據(jù)；2019年新年第三天，它就發(fā)行了160億元的融資產(chǎn)品。
一方面是不斷減持，另外一方面是不斷融資，很多人就會問曾經(jīng)不差錢的順豐，曾經(jīng)堅決不上市的順豐，怎么會這么缺錢呢？
盲目擴張，負債300億
說起來它還就真的是缺錢，2018年三季度，它的負債總額達到308.74億元。公司的負債率目前是46.77%，相比于韻達的33.96%，申通的19.4%，圓通的31.24%，順豐的負債率明顯高于同行業(yè)競爭者。
欠了這么多債，主要是為了擴張。2018年，它在多個領(lǐng)域 “買買買”，3月份的時候，花17億收購了廣東的傳統(tǒng)快遞行業(yè)新邦物流，布局大件快運板塊；4月，它又花費1億參加了美國物流平臺公司的融資，布局國際業(yè)務(wù)；8月，又跟美國的夏暉集團、招商局和中國鐵路總公司合作，布局冷鏈、海運和鐵路運輸業(yè)務(wù)；10月份，又花55億元現(xiàn)金大手筆收購DHL香港和北京公司100%的股權(quán)。
經(jīng)過大肆的擴張，順豐的快遞業(yè)務(wù)范圍是擴大了，但是這種盲目擴張背后，債務(wù)也就跟著上去了。
之前，王衛(wèi)還想做電商市場，因為電商與快遞業(yè)務(wù)有聯(lián)動效應(yīng)，后來事實證明，這個蛋糕不是那么好切的。
競爭者窮追不舍
外部環(huán)境現(xiàn)在對順豐來講也不太有利，因為國內(nèi)快遞行業(yè)競爭非常激烈，2017年10月到2018年11月的數(shù)據(jù)顯示，順豐控股的業(yè)務(wù)量增速從去年三季度開始逐步被申通和圓通趕超，期末數(shù)據(jù)排在四大快遞上市公司的末位，甚至低于行業(yè)平均值。
它一方面面臨著行業(yè)內(nèi)“三通一達”的競爭壓力，另外一方面還面臨著電商物流的重大沖擊，菜鳥網(wǎng)絡(luò)和京東物流已經(jīng)和它形成了三足鼎立的之勢，如果順豐現(xiàn)在扛不住，那么以后想爬起來也是難上加難的事情。
來源：華夏時報 作者：水皮雜談工作室
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