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根據(jù)華僑城2017年財報顯示，2017年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-77億元，同比減少274.85%；投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-93億元，同比下降25.64%。華僑城在財報中指出，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量下降，是因為公司通過土地招拍掛獲取了大量土地，支付了300多億元的土地價款。
盡管如此，其文旅項目發(fā)展也并非順風(fēng)順?biāo)?/p>
2018年半年報顯示，上半年華僑城旅游綜合行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入46.75億元，同比減少27.31%，房地產(chǎn)行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入為98.97億元，同比增長39.05%。
在其剝離的虧損業(yè)務(wù)中，也出現(xiàn)了文旅地產(chǎn)項目。華僑城集團在10月16日轉(zhuǎn)讓的海南華僑城實業(yè)有限公司100%股權(quán)就是這樣的地產(chǎn)資產(chǎn)包，這個資產(chǎn)包的拋售意味著華僑城文旅項目一定程度受挫。該公司在6月還曾與文昌市簽約三個項目，但由于負債嚴重，被華僑城集團掛牌出售。財報顯示，截至三季度末，其負債24.66億元，凈資產(chǎn)為4735.58萬元。業(yè)內(nèi)人士表示，由于海南全域限購，負債房企經(jīng)營壓力顯而易見，因此被出售整合也在預(yù)期內(nèi)。
文旅產(chǎn)業(yè)重資產(chǎn)投資模式、成本回收周期長，需要大量資本輸血，地產(chǎn)業(yè)務(wù)不能提供足夠現(xiàn)金流反而加劇了華僑城的資金壓力，剝離大量不良資產(chǎn)似乎是不得已而為之的選擇。
債務(wù)包袱重，輕裝上陣難
的確，近幾年華僑城持續(xù)加速布局文旅項目，重資產(chǎn)運營模式需要的大量資金讓華僑城背負了沉重的債務(wù)包袱。截至9月底，華僑城的負債總額高達2035.47億元，其中包括短期借款規(guī)模157.25億元，長期借款747.64億元，應(yīng)付債券129.65億元。
據(jù)易居克而瑞2018年前三季度房企銷售排行榜顯示，華僑城僅銷售210.2億元，排名78位。而2000多億的負債規(guī)模，在上市房企中大約排在前十位。相對其銷售規(guī)模和行業(yè)排名而言，這一負債規(guī)模相當(dāng)高了。即使扣除預(yù)收賬款403.88億元，華僑城負債總規(guī)模依然高達1631.59億元。
據(jù)華僑城公告顯示，2018年前5個月，華僑城累計借款余額從637.46億元上升至891.27億元，新增借款253.81億元，在擴張戰(zhàn)略下，華僑城未來借款余額有進一步上升的趨勢。截至目前，公司累計發(fā)行95億元公司債券用于償還銀行貸款。
財報數(shù)據(jù)顯示，華僑城近兩年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額均為負值。2017年為-77億元，2018年上半年為-92.45億元，且華僑城2018年上半年資產(chǎn)負債率也由2017年底的69.89%增加到73.28%。
由此可見，華僑城集團想為文旅地產(chǎn)持續(xù)輸血，砍掉短期難以變現(xiàn)的資產(chǎn)輕裝上陣，固然能解燃眉之急，但對于資金沉淀周期長的文旅產(chǎn)業(yè)來說，并非長久之計，如何將手中資源不斷變現(xiàn)，保持資金周轉(zhuǎn)的高效將是其未來不得不面對的考驗。
來源：地產(chǎn)K線 文/曹婕 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 華僑城 |
