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富途證券:亞馬遜、微軟、Alphabet,誰是下一個萬億市值巨頭?

  編者注:蘋果突破萬億市值前,微軟云業(yè)務(wù)備受大摩分析師看好,并稱其能讓微軟沖上萬億市值。

  美東時間8月2日,蘋果公司股價再創(chuàng)新高,漲2.9%至207.39美元,成為全球首家突破萬億美元的上市公司。

  萬億俱樂部成立,誰能下一個加入?

  在蘋果市值突破一萬億之后,還有三家科技公司正迅速接近這一里程碑,分別是亞馬遜、Alphabet和微軟,它們的市值都在8000萬左右,很接近萬億目標(biāo)。而科技巨頭Facebook稍稍遜色了那么點,目前市值在5000萬美元左右。

來源:彭博

  萬億俱樂部成立后,誰能第二個加入引發(fā)投資者關(guān)注。根據(jù)華爾街分析師的預(yù)計,如果亞馬遜的股價將在未來一年上漲超過15%,那么它的市值極有可能突破1萬億美元。而微軟略落后,未來12個月不太可能超過1萬億美元。此外,華爾街分析師預(yù)計伯克希爾哈撒韋將在明年實現(xiàn)最大的增長,不過想要進(jìn)入萬億俱樂部,它還有很長的路要走。

華爾街預(yù)計未來12個月美國最大的10家公司增長情況,來源:FactSet

  值得關(guān)注的是,此前微軟的萬億之路并非現(xiàn)在華爾街預(yù)計得那么漫長,就在今年3月底,摩根士丹利的分析師基思·韋斯(Keith Weiss)在一份報告中指出:「公共云越來越流行,微軟站位極佳,而且它還擁有強(qiáng)大的分銷網(wǎng)絡(luò),客戶群龐大,正因如此,微軟的利潤率將會上升,最終幫助公司將EBIT(息稅前利潤)提升至500億美元,讓市值沖至1萬億美元。」

  然而近5個月過去了,蘋果沖上一萬億,微軟還在八千萬徘徊。

  跨世紀(jì)賽馬,誰家歡喜誰家愁

  兩家公司成立時間都在上世紀(jì)70年代。1975年,比爾蓋茨和Paul G.Allen嘗試將早期計算機(jī)語言運用在PC雛形上,不久后成立了微軟。90年代,通過和Windows的合作,微軟系統(tǒng)已經(jīng)成為了市場的主流。從1986年上市到1990年代中期,微軟的黃金時代來得轟轟烈烈!阜路鹨盎鹨粯樱腥硕荚谫I微軟!巩(dāng)時的金融交易師如此評價。

  而蘋果就沒有那么幸運了。當(dāng)年身為電腦公司的蘋果在成立不久后就遇到了最大的競爭對手IBM。80年代,蘋果接連推出失敗的產(chǎn)品,蘋果董事會甚至決定撤銷喬布斯的大權(quán)。同年,蘋果CEO約翰斯卡利同意微軟使用蘋果部分圖形界面技術(shù),這一決定甚至給了微軟Windows一個超越的機(jī)會,蘋果的市場份額開始被微軟搶占。

  但是進(jìn)入21世紀(jì),形勢逆轉(zhuǎn)。微軟接連在游戲市場、智能移動設(shè)備市場、搜索引擎市場碰壁,就連PC系統(tǒng)主場,也面臨著不上不下的境地。

  在游戲市場,Xbox利潤率不盡如人意,近幾年都只徘徊在10%;

  在智能移動設(shè)備市場, 敵不過蘋果、三星、黑莓手機(jī)系統(tǒng);

  在搜索引擎市場,蘋果及谷歌都占有相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~,Microsoft Edge不再一家獨大;

  在PC系統(tǒng)市場,用戶滯留性明顯,長期停留在Windows XP使得新系統(tǒng)Vista遇冷。

  而此時的蘋果正在大放異彩:2007年首臺iPhone上市,此后十年,不斷更新?lián)Q代的iPhone成為了蘋果公司的主營業(yè)務(wù),2011年,蘋果以年市值3307.7億美元首次沖上了全球市值第一的寶座并從此穩(wěn)居此位。憑借一己之力顛覆了科技行業(yè)的iPhone,成為手機(jī)的標(biāo)桿,使得競爭對手競相模仿。

  下一步棋如何走?

  微軟上世紀(jì)輝煌的成功是因為它站在了PC普及的風(fēng)口上,但是沒能抓住智能手機(jī)浪潮的它確實有些許遺憾。不過,此前被大摩分析師看好的云業(yè)務(wù),使得微軟仍然保持著科技公司中不遑多讓的巨頭地位。

  從公有云的使用率來看,微軟的Azure云業(yè)務(wù)從2017年的43%提升至2018年的58%,盡管總體使用率不及亞馬遜AWS云業(yè)務(wù),但是增長速度快過亞馬遜AWS業(yè)務(wù)。結(jié)合總體使用情況來看,加上正在測試及計劃使用的公有云,微軟的Azure只是略低于亞馬遜的AWS。

  不知道微軟Azure云業(yè)務(wù)能否助力其沖上萬億市值,成功加入「萬億俱樂部」。

  而蘋果iPhone近幾年受到其他智能手機(jī)的沖擊,銷售逐步放緩。

  不過從此前蘋果第三季度財報來看,服務(wù)類收入成為蘋果新亮點,「服務(wù)類」收入較同期增長31%。分析師預(yù)計,以App Store為首的服務(wù)業(yè)務(wù)將成為蘋果未來收入增長的原動力,根據(jù)蘋果官方數(shù)據(jù),第三方訂閱服務(wù)的收入(App內(nèi)容或服務(wù)訂閱)已超過3億美元,同比增長60%。

  蘋果能否保持萬億市值并且繼續(xù)領(lǐng)跑科技股?我們拭目以待。

 。ㄎ/蔣文雯)

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