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立訊精密毛利率與凈利率“齊下降” 盈利質(zhì)量待加強

  立訊精密于今日發(fā)布了2017年年報,年報顯示公司實現(xiàn)銷售收入228億元,較上年同期增長65.86%;實現(xiàn)利潤總額20億元,較上年同期增長46.78%;歸屬于母公司所有者的凈利潤16億元,較上年同期增長46.18%。

  毛利率與凈利率“齊下降”

  新浪財經(jīng)查閱公司年報發(fā)現(xiàn),相比營收與凈利的“雙豐收”,毛利率與凈利率卻是“齊下降”。年報顯示其毛利率為20%,較上年下降1.5%,凈利率7.66%,較上年下降0.93%。事實上,自2011年以來,其毛利率與凈利率也是逐年下降,毛利率較2011年同比跌9.54%,凈利率同比跌46.99%。

  新浪財經(jīng)進一步發(fā)現(xiàn),在按行業(yè)劃分的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中,其消費性電子產(chǎn)品占比高達(dá)66.54%,但其毛利卻是19.45%,低于當(dāng)期20%均值水平。產(chǎn)品高度依賴低毛利的單一消費性電子產(chǎn)品,結(jié)構(gòu)的失衡是致其毛利與凈利率雙下降的主要原因。

  盈利質(zhì)量有待加強

  年報顯示,立訊精密實現(xiàn)利潤總額20億元,較上年同期增長46.78%,但經(jīng)營性凈現(xiàn)金流下跌金額卻是當(dāng)期產(chǎn)生的經(jīng)營性凈現(xiàn)金流的6.8倍,報告期末為1.68億元。新浪財經(jīng)發(fā)現(xiàn),其凈利潤逐年增加并沒有帶來其經(jīng)營凈現(xiàn)金流的同步遞增,這說明其盈利質(zhì)量有待加強,還屬于“紙上富貴”。

  此外,根據(jù)年報顯示,公司員工中本科及以上學(xué)歷只是 “少數(shù)人”,按教育程度劃分,在54642名員工中僅3016名屬于本科及以上教育程度,占比僅有5.5%。按照職業(yè)劃分,其技術(shù)人才占比僅有9.2%。如此失衡的人才結(jié)構(gòu)也間接看出該公司對研發(fā)人才重視不夠。作為一家傳統(tǒng)制造業(yè)公司,技術(shù)儲備才是其經(jīng)營盈利之本。

  因此,提高研發(fā),調(diào)整低毛利產(chǎn)品結(jié)構(gòu),對立訊精密來說,顯得尤為重要。(新浪財經(jīng) 譚談)

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