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經(jīng)營利潤微薄 新業(yè)務(wù)虧損
“車輪式”收購之下，蘇寧云商造血能力幾何？
今年2月，蘇寧易購公布業(yè)績快報稱，2017年，公司實現(xiàn)利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為43.66億元、42.10億元，同比分別實現(xiàn)增長384.65%、497.66%。
根據(jù)公司業(yè)績快報顯示，公司出售了部分阿里巴巴股份，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤約人民幣32.85億元。照此計算，套現(xiàn)阿里股票的收益占凈利潤的八成左右。
假設(shè)不套現(xiàn)阿里股票，蘇寧易購業(yè)績恐怕遠(yuǎn)非如此靚麗。
蘇寧云商在 2017 年公司債券發(fā)行文件中表示，其2014 年度、2015 年度、2016 年度，發(fā)行人的營業(yè)利潤分別為-145893.3 萬元、 -61002.1 萬元和 205.2 萬元，盈利水平較低。
2014-2016年，蘇寧云商歸屬凈利潤雖然保持盈利，但扣非后持續(xù)虧損，虧損額分別為12.5億元、14.6億元和11.1億元。截至去年三季度末，扣非凈利潤仍處于虧損狀態(tài)。
“發(fā)行人目前處于轉(zhuǎn)型期，市場開拓、物流、信息系統(tǒng)等投入較大，造成公司盈利水平較低”，蘇寧云商在發(fā)行文件中稱。
蘇寧斥巨資跨界的新產(chǎn)業(yè)也不樂觀。
金融行業(yè)方面，蘇寧云商2016年年報顯示，截至2016年度末，蘇寧金融服務(wù)（上海）有限公司實現(xiàn)凈利潤為1142.2萬元，而在2015年，蘇寧金福的凈利潤高達(dá)3.13億元。
截至2016年末，蘇寧消費(fèi)金融有限公司2016年度營業(yè)收入1.058億元，凈利潤虧損1.89億元；2015年的數(shù)據(jù)是，營業(yè)收入為8100.5萬元，凈利潤虧損6168.7萬元。
體育方面，蘇寧于2013年底入主擁有影視資源和體育資源的PPTV后，2014年蘇寧云商虧損14.58億元，其中PPTV聚力的虧損高達(dá)4.85億元。
2015年11月，蘇寧云商發(fā)布公告稱，擬以25.88億元的價格，將其所持有的PPTV 68.08%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇寧文化。但隨后，蘇寧又投資了中超�！�2016中超聯(lián)賽商業(yè)價值報告》顯示：用收入減去支出，當(dāng)年中超14家俱樂部都處于虧損狀態(tài)，蘇寧虧損1.37億元，排名前四。
持續(xù)性擴(kuò)張之下而自身造血能力承壓，蘇寧的負(fù)債規(guī)模不斷膨脹。
發(fā)行文件顯示，截至 2014 年末、2015 年末和 2016 年末，蘇寧云商總負(fù)債分別為 526.6億元、561.5億元和 672億元。
其中，短期債務(wù)規(guī)模較大，報告期內(nèi)蘇寧云商的流動負(fù)債分別為 421.17 億元、457.35 億元和 614.55 億元，占負(fù)債總額的比例分別為 79.98%、81.45%和 91.39%。
蘇寧云商在發(fā)行文件中表示，以短期債務(wù)為主的債務(wù)結(jié)構(gòu)安排導(dǎo)致其面臨一定的短期償債壓力。
在此情形下，蘇寧云商募集的資金大量被用于償還舊債。
根據(jù)蘇寧云商公開發(fā)行 2017 年公司債券募集說明書 ，本次債券募集資金 100 億元，其中 80 億元用于償還公司債務(wù)，其余募集資金用 于補(bǔ)充公司營運(yùn)資金 。
“本次債券發(fā)行完成且按上述募集資金運(yùn)用計劃予以執(zhí)行后，資產(chǎn)負(fù)債率由 49.02%上升至 49.76%”，發(fā)行文件稱。
新京報 林子 趙毅波 出處：新浪財經(jīng) 共3頁 上一頁 [1] [2] [3] 搜索更多: 蘇寧 |
