編者按：8月18日，起步股份有限公司（下稱“起步股份”）正式登陸上海證券交易所主板掛牌上市，股票代碼：603557。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為童鞋、童裝和兒童服飾配飾等的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)兒童用品行業(yè)知名的品牌運(yùn)營(yíng)商，致力于為 3-13 歲兒童提供品類齊全、風(fēng)格多樣的服飾產(chǎn)品，包括運(yùn)動(dòng)鞋、皮鞋、布鞋、童裝及配飾等。起步股份保薦機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券，本次募集資金總額36，331.00 萬(wàn)元，扣除發(fā)行費(fèi)用4，291.4263 萬(wàn)元，本次募集資金凈額32，039.5737 萬(wàn)元用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及區(qū)域運(yùn)營(yíng)服務(wù)中心建設(shè)項(xiàng)目、全渠道 O2O 平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)升級(jí)改造項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。
公開(kāi)資料顯示，2017年6月29日，起步股份發(fā)布最新招股書。7月11日，首發(fā)申請(qǐng)獲得通過(guò)。8月8日，起步股份開(kāi)啟申購(gòu)，申購(gòu)代碼732557，申購(gòu)價(jià)格7.73元，單一賬戶申購(gòu)上限為14000股，申購(gòu)數(shù)量為1000股的整數(shù)倍。本次發(fā)行股份數(shù)量為4，700 萬(wàn)股，網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為 4，230 萬(wàn)股，占本次發(fā)行總股數(shù)的 90%。本次發(fā)行價(jià)格為人民幣 7.73 元/股，發(fā)行市盈率為22.98倍。逾8.3萬(wàn)股遭投資者棄購(gòu)，其中網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量77，864股，網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量4，875股。網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.03939751%。股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，自8月18日上市以來(lái)，起步股份連續(xù)十一個(gè)交易日漲停。截至9月1日收盤，該股報(bào)28.86元�！�
據(jù)招股書顯示，2013-2016年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為68，799.75萬(wàn)元、91，403.26萬(wàn)元、112，758.88萬(wàn)元、123，383.77萬(wàn)元。凈利潤(rùn)分別為4，616.32萬(wàn)元、10，518.73萬(wàn)元、15，062.78萬(wàn)元、17，566.54萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4，661.60萬(wàn)元、-1，645.37萬(wàn)元、1，642.54萬(wàn)元、9，966.84萬(wàn)元。
2013-2016年，公司應(yīng)收賬款余額分別為15，879.28 萬(wàn)元、19，284.99 萬(wàn)元、32，897.39萬(wàn)元、36，001.86萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為23.09%、21.25%、29.24%、29.18%。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）分別為3.52、5.16、4.31、3.58。存貨賬面價(jià)值分別為 16，702.88 萬(wàn)元、17，843.99 萬(wàn)元、13，818.87萬(wàn)元、10，516.07萬(wàn)元。存貨周轉(zhuǎn)率（次）分別為3.78、3.70、4.63、6.49。綜合毛利率分別為 22.89%、29.37%、34.45%和 35.44%。
2013-2016年，公司貨幣資金分別為8，138.25萬(wàn)元、12，231.03萬(wàn)元、17，394.79萬(wàn)元、27，850.11萬(wàn)元。負(fù)債合計(jì)分別為35，388.35萬(wàn)元、46，548.13萬(wàn)元、59，339.72萬(wàn)元、28，642.35萬(wàn)元。流動(dòng)負(fù)債分別為35，388.35萬(wàn)元、38，957.43萬(wàn)元、45，922.11萬(wàn)元、27，736.66萬(wàn)元。資產(chǎn)負(fù)債率（合并口徑）分別為56.85%、47.73%、42.84%、22.84%。
2017 年 1-3 月，公司實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 25，546.16 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng) 4.52%。2017 年 1-3 月，發(fā)行人歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為 2，892.42 萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為 2，808.48 萬(wàn)元，分別較上年同期增長(zhǎng) 4.11%和 7.48%。發(fā)行人 2017 年 1-3 月的日常經(jīng)營(yíng)情況與上年同期相比較為平穩(wěn)。
公司2017年半年度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2017 年 1-6 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 57，369.52 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)5.33%；2017年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤(rùn)10，149.09萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng) 24.75%，主要系公司在上半年收到較多的財(cái)政補(bǔ)助所致。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 7，098.42 萬(wàn)元，主要系2017 年上半年公司加強(qiáng)了經(jīng)銷商應(yīng)收賬款的回款管理力度所致。公司流動(dòng)負(fù)債為 30，880.81 萬(wàn)元。
在產(chǎn)品質(zhì)量方面，2014-2017年，起步股份的產(chǎn)品在這三年中七次被檢查出不合格的情況。其中，公司產(chǎn)品在2016 年 9 月、2017年1月、6月被抽查出產(chǎn)品質(zhì)量不合格。子公司福建起步存在四次產(chǎn)品抽查不合格記錄。
據(jù)《中國(guó)消費(fèi)者報(bào)》報(bào)道，2017年6月，深圳市市場(chǎng)監(jiān)管局公布童鞋產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督抽查結(jié)果：天虹商場(chǎng)股份有限公司寶安松崗天虹商場(chǎng)銷售，生產(chǎn)廠家為起步股份有限公司的女童皮鞋重金屬總量（鉛）超標(biāo)。
據(jù)《中童觀察》報(bào)道，2017年1月，內(nèi)蒙古自治區(qū)工商行政管理局公布了2016年流通領(lǐng)域兒童服裝商品抽查結(jié)果，ABC KIDS、母嬰坊登黑榜。在內(nèi)蒙古自治區(qū)工商局2016年流通領(lǐng)域兒童服裝質(zhì)量抽檢不合格商品名單里，起步股份商標(biāo)為ABC KIDS的背心裙（F52131431）纖維含量使用說(shuō)明不合格。
招股書還顯示，公司存在一次產(chǎn)品抽查不合格記錄、子公司福建起步存在四次產(chǎn)品抽查不合格記錄。起步股份于2016 年 9 月收到湖北區(qū)域經(jīng)銷商的反饋，起步股份男童皮涼鞋（產(chǎn)品批次、規(guī)格型號(hào)：P62235734）產(chǎn)品和福建起步男女通用跑步鞋（產(chǎn)品批次、規(guī)格型號(hào)：Y62335407）產(chǎn)品，經(jīng)湖北省工商行政管理局抽檢，發(fā)現(xiàn)重金屬含量不合格。子公司福建起步分別于2014 年 5 月 5 日、2015 年 4 月 15 日、2016 年 2 月 3 日、2017 年 4 月 7 日被查出產(chǎn)品抽檢不合格的情況。
招股書顯示，2014-2016 年度，公司購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品金額分別為2，600.00萬(wàn)元、34，023.81萬(wàn)元和 32，051.60 萬(wàn)元，相關(guān)產(chǎn)品均為期限不超過(guò)一年的短期低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，公司理財(cái)產(chǎn)品收益分別為 1.31 萬(wàn)元、32.43 萬(wàn)元和 207.16 萬(wàn)元。據(jù)《投資者報(bào)》報(bào)道，一邊擺出“企業(yè)發(fā)展需要資金”的姿態(tài)融資，一邊又大舉購(gòu)買收益率不高的理財(cái)產(chǎn)品，這種行為確實(shí)令人不解，也讓人覺(jué)得公司并不差錢。
截至目前，兩家券商發(fā)布研報(bào)。光大證券給予起步股份17年30~35倍PE，對(duì)應(yīng)合理價(jià)格區(qū)間13.50-15.75元/股，并提示風(fēng)險(xiǎn)：終端消費(fèi)疲軟、天氣異常、運(yùn)營(yíng)模式傳統(tǒng)不適應(yīng)行業(yè)未來(lái)變化。恒泰證券在研報(bào)中表示，結(jié)合目前市場(chǎng)狀況，預(yù)計(jì)起步股份上市初期壓力位17元-21元。
針對(duì)上述情況，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)采訪起步股份董秘辦，截至發(fā)稿時(shí)未收到回復(fù)�！ �
公司專注童鞋、童裝等設(shè)計(jì)生產(chǎn) 為外商投資企業(yè) 實(shí)控人澳門永久性居民
據(jù)招股書顯示，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為童鞋、童裝和兒童服飾配飾等的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)兒童用品行業(yè)知名的品牌運(yùn)營(yíng)商，致力于為 3-13 歲兒童提供品類齊全、風(fēng)格多樣的服飾產(chǎn)品，包括運(yùn)動(dòng)鞋、皮鞋、布鞋、童裝及配飾等。公司依托浙江、福建和廣東等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的服飾產(chǎn)業(yè)集群，采取自主生產(chǎn)與外協(xié)生產(chǎn)相結(jié)合的生產(chǎn)模式，通過(guò)經(jīng)銷為主的銷售模式，向消費(fèi)者提供健康舒適的兒童服飾產(chǎn)品。公司商標(biāo)“ABC KIDS”是國(guó)內(nèi)知名的兒童服飾品牌。
香港起步持有公司股份 25，107.72 萬(wàn)股，持股比例為 59.36%，為公司的控股股東。章利民直接持有 Superior Wisdom 100%的股權(quán)，Superior Wisdom 持有香港起步 96.25%的股權(quán)，香港起步持有起步股份 59.36%的股權(quán)，章利民間接持有公司 57.13%的股權(quán)，為公司的實(shí)際控制人。章利民，中國(guó)澳門永久性居民，現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)。
2009 年 9 月 30 日，香港 ABC 簽署了《浙江起步兒童用品有限公司章程》，決定出資設(shè)立起步有限。2009 年 12 月 25 日，浙江省人民政府向起步有限核發(fā)《中華人民共和國(guó)臺(tái)港澳僑投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》（商外資浙資府麗字[2009]0008 號(hào)）。
2015 年 10 月 30 日，香港起步、邦?yuàn)W有限、麗水晨曦、乾亨投資、昊嘉投資、東華國(guó)際、眾星久盈、溫氏投資、尚邦投資、大雄風(fēng)投資、新興齊創(chuàng)簽訂《起步股份有限公司發(fā)起人協(xié)議》，約定共同發(fā)起設(shè)立發(fā)行人，以起步有限截至 2015年 8 月 31 日經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn) 713，315，424.73 元作為折股依據(jù)，折合面值 1元的人民幣普通股 422，979，658 股，整體變更設(shè)立股份有限公司，未折股部分的凈資產(chǎn) 290，335，766.73 元計(jì)入資本公積，屬全體股東按出資比例享有。2015 年 12 月 4 日，浙江省商務(wù)廳下發(fā)《浙江省商務(wù)廳行政許可決定書》（浙商務(wù)外資許可[2015]144 號(hào)），同意起步（中國(guó)）有限公司改組為外商投資股份有限公司，并更名為起步股份有限公司。
根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》（2012 年修訂），公司所屬行業(yè)為皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋業(yè)（C19）。
經(jīng)銷商門店新增、關(guān)閉數(shù)量較多遭問(wèn)詢
據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站消息，2017年7月11日，主板發(fā)審委在2017年第102次會(huì)議審核結(jié)果公告中對(duì)起步股份提出諸多問(wèn)詢�！�
1、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：經(jīng)銷商下的經(jīng)銷模式對(duì)應(yīng)的經(jīng)銷商具體情況；發(fā)行人的相應(yīng)管控機(jī)制，包括但不限于價(jià)格、竄貨等；報(bào)告期經(jīng)銷商的直營(yíng)和經(jīng)銷兩種模式的毛利率水平，是否處于合理范圍；報(bào)告期各期末經(jīng)銷商的庫(kù)存水平，賬齡情況，是否處于合理范圍。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。
2、請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合與經(jīng)銷商的合作背景、選取條件、經(jīng)營(yíng)情況、合作年限等進(jìn)一步說(shuō)明，報(bào)告期經(jīng)銷商門店新增、關(guān)閉數(shù)量較多的原因及其合理性，是否符合行業(yè)狀況和公司自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，是否存在通過(guò)向經(jīng)銷商壓貨以增加銷售收入的情況，經(jīng)銷商門店關(guān)閉后存貨的具體處置情況。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。
3、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明，報(bào)告期是否存在經(jīng)銷商直營(yíng)門店、非直營(yíng)門店和發(fā)行人直營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)相互轉(zhuǎn)換的情況；是否存在回購(gòu)經(jīng)銷商存貨的情形；發(fā)行人是否掌握經(jīng)銷商非直營(yíng)店的退換貨情況；非直營(yíng)店的退換貨是否最終退回發(fā)行人處；報(bào)告期各級(jí)經(jīng)銷商的退、換貨情況；上述情形對(duì)相關(guān)年度財(cái)務(wù)狀況的影響。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。
4、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的同時(shí)，存貨減少但應(yīng)收賬款增加的原因；關(guān)閉門店的應(yīng)收賬款是否存在難以收回的情形；在報(bào)告期內(nèi)公司的信用政策是否發(fā)生變化，是否存在為了增加公司收入而放寬信用期的情形，應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)與收入的增長(zhǎng)是否匹配，應(yīng)收賬款的期后回款情況，是否存在不能回收的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)收賬款的壞賬計(jì)提是否謹(jǐn)慎、充分；相關(guān)信息和風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。
5、《招股說(shuō)明書》顯示，發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)曾向控股股東香港起步國(guó)際集團(tuán)有限公司大量借入資金，同期向?qū)嶋H控制人的關(guān)聯(lián)人出借資金1，800萬(wàn)元。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)與關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)的發(fā)生情況及前述資金拆借的商業(yè)合理性；發(fā)行人向關(guān)聯(lián)方提供資金的原因、用途、期限、履行的內(nèi)部審議程序及回款情況，利息收取及其公允性，發(fā)行人采取的整改措施；發(fā)行人資金管理、關(guān)聯(lián)交易等相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全并得到有效執(zhí)行。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表核查意見(jiàn)。
2017年6月29日，證監(jiān)會(huì)在首發(fā)申請(qǐng)反饋意見(jiàn)中對(duì)起步股份提出諸多問(wèn)詢：根據(jù)招股書披露，公司采用自主生產(chǎn)和外協(xié)生產(chǎn)相結(jié)合的生產(chǎn)方式，自主生產(chǎn)產(chǎn)品主要為童鞋，外協(xié)生產(chǎn)產(chǎn)品為童裝、童鞋、兒童服飾配飾等，此外，公司還對(duì)外承接了部分鞋品OEM業(yè)務(wù)。2013-2015年及2016年1-6月公司外協(xié)生產(chǎn)金額占比分別為60.54%、56.31%、72.57%、69.31%，外協(xié)生產(chǎn)產(chǎn)量占比分別為56.66%、55.58%、71.40%、69.48%，外協(xié)生產(chǎn)占比整體呈上升趨勢(shì)。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主要的成品采購(gòu)的供應(yīng)商的基本情況、采購(gòu)內(nèi)容、采購(gòu)數(shù)量、金額及占比情況，主要供應(yīng)商是否和發(fā)行人及董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，如有請(qǐng)披露具體情況，是否存在關(guān)聯(lián)方代為支付成本及費(fèi)用的情況；（2）分析外協(xié)生產(chǎn)成本和自產(chǎn)成本的對(duì)比情況，對(duì)比市場(chǎng)公允價(jià)格說(shuō)明定價(jià)的合理性，有無(wú)利益輸送，是否存在退換貨協(xié)議或條款等。
關(guān)于現(xiàn)金流量表。請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）結(jié)合報(bào)告期業(yè)務(wù)規(guī)模變化，應(yīng)收賬款回款情況，信用政策合理性，說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流遠(yuǎn)低于凈利潤(rùn)甚至為負(fù)的的原因；（2）補(bǔ)充分析銷售商品收到的現(xiàn)金和購(gòu)買商品支付的現(xiàn)金和收入及成本的覆蓋情況；（3）2013年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物增加額為負(fù)的原因。 請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師對(duì)以上情況進(jìn)行核查并發(fā)表核查意見(jiàn)。
2013年-2015年和2016年上半年各期末，報(bào)告期內(nèi)公司的存貨主要為庫(kù)存商品、在產(chǎn)品、原材料和委托加工物資。2013年-2015年和2016年上半年各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為16，702.88萬(wàn)元、17，843.99萬(wàn)元、13，818.87萬(wàn)元和15，207.98萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為38.09%、26.25%、14.64%和16.38%，其中庫(kù)存商品占比較高。（1）請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)存貨占營(yíng)業(yè)收入的比例情況，分析占比波動(dòng)的原因、存貨結(jié)構(gòu)波動(dòng)原因、存貨規(guī)模是否與收入結(jié)構(gòu)相符；（2）報(bào)告期發(fā)行人庫(kù)存商品占比較高，請(qǐng)按照產(chǎn)品類型和三種采購(gòu)方法對(duì)庫(kù)存商品進(jìn)行細(xì)分披露，分析結(jié)構(gòu)及波動(dòng)的合理性等。
共5頁(yè) [1] [2] [3] [4] [5] 下一頁(yè)
開(kāi)啟新篇章：起步股份登陸A股主板
搜索更多: 起步股份
