(圖片來源：全景視覺)

　　8月2日晚間，中體產(chǎn)業(yè)(600158)發(fā)布臨時(shí)停牌公告稱，其第一大股東國家體育總局體育基金管理中心(以下簡稱“基金中心”)就該公司股份的轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)存在不確定性，故公司股票自8月3日起連續(xù)停牌，直至確認(rèn)評審結(jié)果后申請復(fù)牌，最多不超過 5 個交易日。

　　此舉意味著，中國奧園(3883.HK)于今年7月5日向基金中心提出接盤中體產(chǎn)業(yè)約22.07%股本的申請是否通過，最遲將于8月9日揭盅。若交易成功，中體產(chǎn)業(yè)或迎來經(jīng)營績效反轉(zhuǎn)的契機(jī);若再度流產(chǎn)，這家兩市第一體育概念股極有可能再度陷入前景不確定的陰霾之中。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓懸而未決

　　中體產(chǎn)業(yè)第一大股東國家體育總局下屬的基金中心，就中體相應(yīng)股份的轉(zhuǎn)讓事宜可謂一波三折。僅2017年，該基金中心就轉(zhuǎn)讓股份已組織了兩輪招標(biāo)，遺憾的是第一輪招標(biāo)中四家公司均未獲通過。此番進(jìn)行的第二輪招標(biāo)于7月初啟動，根據(jù)招標(biāo)文件對投標(biāo)最低價(jià)格的要求，中國奧園向基金中心提出受讓申請的價(jià)格不低于33億元。

　　中體產(chǎn)業(yè)在8月2日發(fā)布的公告中稱，基金中心根據(jù)《國有股東轉(zhuǎn)讓所持上市公司股份管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，聘請的財(cái)務(wù)顧問對意向受讓方的盡職調(diào)查工作已經(jīng)完成，基金中心將于 2017年8月3 日起組織對意向受讓方進(jìn)行評審工作，并將根據(jù)評審結(jié)果履行國家體育總局、財(cái)政部的相應(yīng)審批程序。

　　在外界看來，國家體育總局下屬基金中心作為中體產(chǎn)業(yè)第一大股東，想要抽身而去的決心頗為堅(jiān)決，因其早在三年前就做了與中體進(jìn)行“切割”的公開承諾。

　　資料顯示，2014年8月22日，基金中心發(fā)布公告稱：“下一步我單位將在有關(guān)規(guī)定的前提下，轉(zhuǎn)讓所持中體產(chǎn)業(yè)公司全部股份，由受讓方履行承諾事項(xiàng)，轉(zhuǎn)讓股份收益按國家國有股權(quán)管理相關(guān)規(guī)定辦理，此項(xiàng)工作三年內(nèi)完成”。此份報(bào)告同時(shí)標(biāo)注了風(fēng)險(xiǎn)提示：上述承諾事項(xiàng)需經(jīng)中體產(chǎn)業(yè)公司股東大會審議通過。

　　雖然涉及轉(zhuǎn)讓的相關(guān)事宜推遲到2016年底才真正啟動，但資本市場已經(jīng)普遍將2017年8月22日視作中體產(chǎn)業(yè)第一大股東換人的最后期限。

　　種種跡象顯示，針對中國奧園的盡調(diào)已初步完成，但最終結(jié)論仍有待相關(guān)方進(jìn)一步披露。雖然此事仍是懸而未決，但市場人士認(rèn)為，奧園接盤的概率較大，一是奧園下屬文旅板塊與中體產(chǎn)業(yè)的體育產(chǎn)業(yè)之間存在較強(qiáng)的偕同性，二是留給基金中心繼續(xù)運(yùn)作第三輪招標(biāo)的時(shí)間已然不在。

　　有市場人士評論稱，自7月初以來，中體產(chǎn)業(yè)股價(jià)大幅下跌，累積跌幅已逼近20%，目前中體的股價(jià)對應(yīng)中國奧園提出的交易對價(jià)而言，已大幅折讓，這顯示出投資者對于上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜的觀望和避險(xiǎn)情緒頗為濃烈。如果再度流標(biāo)，投資者極有可能繼續(xù)用腳投票，來表達(dá)對中體多年來戰(zhàn)略定位不清晰、經(jīng)營績效止步不前、公司前景模糊不清的不滿。

　　體育產(chǎn)業(yè)新風(fēng)口

　　作為A股第一體育概念股，中體產(chǎn)業(yè)多年來始終尷尬于主營業(yè)務(wù)含糊不清，以及經(jīng)營績效的停滯不前，即便背靠國家體育總局這顆大樹，該公司想要在中國體育產(chǎn)業(yè)中尋找到業(yè)績增長的突破口仍舊是步履維艱。

　　資料顯示，中體產(chǎn)業(yè)早在本世紀(jì)初就定位為發(fā)展體育相關(guān)產(chǎn)業(yè)，但十幾年過去了，始終未能成功從地產(chǎn)依賴癥中抽身出來，數(shù)據(jù)顯示，2014-2016 年中體產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)收入合計(jì)13.1億元，占總收入31.9億元的41%。

　　更為嚴(yán)峻的是，2010年開始國家對房地產(chǎn)行業(yè)開啟新一輪宏觀調(diào)控，致使中體產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營規(guī)模逐漸收縮。2010年中體產(chǎn)業(yè)單單房地產(chǎn)收入就達(dá)到了11.47億元，但2015年，中體產(chǎn)業(yè)全年收入僅為8.51億元。

　　2016年，中體營收微弱回升至11.86億元，同比增長39.32%;但歸屬于上市公司股東的凈利潤為6101萬元，同比降低21.37%;其中體育相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.96億元，實(shí)現(xiàn)利潤3961萬元;房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.85億元，實(shí)現(xiàn)利潤1609萬元。

　　中體產(chǎn)業(yè)自2008年后的業(yè)績曲線已經(jīng)由過往的平緩上升變?yōu)樯舷虏▌�，一直�?016年，年度營業(yè)收入均沒能突破2007年錄下的19億元的峰值。

　　有體育產(chǎn)業(yè)方面的業(yè)內(nèi)人士表示，中體產(chǎn)業(yè)之所以未能找到自己的市場，除了存在體制掣肘方面的因素外，更為關(guān)鍵的是國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的市場氛圍并不理想，單純效仿國外成功的體育公司運(yùn)作模式，在國內(nèi)的客觀文化和市場環(huán)境下很難行得通，因此，國內(nèi)的體育產(chǎn)業(yè)，仍需要尋找符合國情的“風(fēng)口”，“體育+”或許才是未來的突破方向。

　　事實(shí)上，有關(guān)中體產(chǎn)業(yè)的未來定位如何，是“做體育”，還是“做地產(chǎn)”，仍是此番中國奧園競標(biāo)以來市場上流露的最大爭議。在中體產(chǎn)業(yè)的股票論壇里，不乏投資者擔(dān)憂，奧園接盤后的中體產(chǎn)業(yè)是否會回歸到房地產(chǎn)開發(fā)的老路徑上。

　　對此，中國奧園暫時(shí)未給予明確回應(yīng)。但有熟悉中國奧園的分析人士稱，在國家主導(dǎo)企業(yè)混改的大環(huán)境下，中體產(chǎn)業(yè)引入奧園之后，不失為開拓經(jīng)營思路重新定位“體育產(chǎn)業(yè)”市場機(jī)會的契機(jī)。

　　事實(shí)上，奧園作為香港上市公司，能引入資金、資產(chǎn)及資源，推動國家體育產(chǎn)業(yè)落地、提升中體產(chǎn)業(yè)盈利能力以及打造中國體育小鎮(zhèn)，這對國家體育總局、中體產(chǎn)業(yè)投資人以及中國新城鎮(zhèn)化都是利好。加之目前奧園的土地儲備主要集中在粵港澳大灣區(qū)，體育小鎮(zhèn)的實(shí)施更具前景和可行性，這也給了投資者對中體的未來發(fā)展足夠大的想象空間。

　　上述分析人士表示：“奧園深諳復(fù)合地產(chǎn)的運(yùn)作之道，在國家加快發(fā)展健身休閑產(chǎn)業(yè)的背景下，中體產(chǎn)業(yè)完全可以與中國奧園之間打通相關(guān)業(yè)務(wù)，通過時(shí)下十分流行的賽事旅游及運(yùn)動旅游，建設(shè)冰雪、山地戶外、汽車摩托車、航空及馬術(shù)等相關(guān)運(yùn)動示范基地，并逐步將‘奧林匹克花園’升級為‘奧林匹克小鎮(zhèn)’，從而為體育產(chǎn)業(yè)拓寬思路。”（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 吳娓婷）

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