酒店行業(yè)專家趙煥焱表示，酒店的黃金收獲期是開業(yè)后6年-20年。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，富力酒店業(yè)績虧損，說明經(jīng)營方面是有壓力的，其盈利難度依然比較大。
77家酒店難咽
在酒店業(yè)務(wù)虧損的情況下，富力依然拆巨頭吞下萬達(dá)酒店資產(chǎn)業(yè)務(wù)，這是為何？又將產(chǎn)生何種后果？
日前，評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將富力BB評級列入負(fù)面觀察名單，認(rèn)為收購萬達(dá)酒店資產(chǎn)后，富力整體債務(wù)水平將上升，酒店資產(chǎn)將小幅拖累富力的利息、稅項(xiàng)、折舊、攤銷前收益，或?qū)⒏涣bitda利潤率壓制在20%-23%。
富力酒店業(yè)務(wù)2008年起步，富力2016年年報(bào)顯示，截至2016年12月31日，含合資項(xiàng)目在內(nèi)，富力旗下已落成、營運(yùn)或開業(yè)籌備中的酒店數(shù)量已達(dá)33家。此次拿下萬達(dá)77家酒店業(yè)務(wù)后，富力旗下酒店數(shù)量已逾百家，成為全球最大的五星級酒店業(yè)主。
雖然富力在酒店業(yè)務(wù)規(guī)模或?qū)⒀杆贁U(kuò)大，但其后遺癥也將十分明顯，因?yàn)槿f達(dá)的酒店業(yè)務(wù)難以下咽。
記者發(fā)現(xiàn)，萬達(dá)在2015年底擁有72家酒店，當(dāng)年酒店?duì)I運(yùn)的收入為49.63億元，毛利為13.26億元，毛利率為26.72%，高于富力同年酒店?duì)I運(yùn)的毛利率（21.08%）。
這次富力收購的77家酒店就包括了上述72家中的67家，還有2015年后開業(yè)的8家酒店，以及到目前為止還沒開業(yè)的2家酒店。
富力收購的萬達(dá)酒店繼續(xù)由萬達(dá)經(jīng)營，如果沒有意外，其盈利應(yīng)該能保持穩(wěn)定。
業(yè)界人士表示，收購77家酒店后，富力一年的酒店?duì)I運(yùn)收入至少能夠增加50億元。加上富力自身的酒店運(yùn)營收入13.62億元（按照2016年的水平），富力酒店?duì)I運(yùn)總收入將超過63億元，占富力總營收（587.3億元）比例至10.8%左右。
那么，除了上述規(guī)模上的提升，收購萬達(dá)酒店是否有助于富力的酒店發(fā)展戰(zhàn)略和多元化布局？
記者比對2014年-2016年的富力和萬達(dá)的酒店?duì)I運(yùn)業(yè)務(wù)（由于萬達(dá)商業(yè)于2016年下半年從港交所退市，所以只有其2016年上半年的酒店?duì)I運(yùn)數(shù)據(jù)），發(fā)現(xiàn)從2014年到2016年，萬達(dá)酒店的毛利率基本保持在27%，而富力酒店的毛利率逐年下降，并且低于萬達(dá)酒店。但如果按照萬達(dá)年報(bào)中的財(cái)務(wù)報(bào)表方式（融資成本和所得稅未進(jìn)行拆分），萬達(dá)酒店的分部業(yè)績利潤率明顯低于富力酒店，虧損更大。
根據(jù)相關(guān)公式：分部業(yè)績=毛利潤-銷售及行政開支-其他開支+其他收益+應(yīng)占合營/聯(lián)營公司業(yè)績；分部業(yè)績利潤率=分部業(yè)績/營業(yè)收入。
就以上分析來看，“吃”下萬達(dá)77家酒店后，或許只能給富力帶來更多的營業(yè)收入，但并不會(huì)給富力帶來凈利潤的增加。
國際金融報(bào)記者 | 潘潔 見習(xí)記者 | 吳鳴洲
共2頁 上一頁 [1] [2]
起底萬達(dá)酒店“接盤俠“ 富力：“沒落貴族“的逆襲？
富力地產(chǎn)李思廉接盤萬達(dá)77家酒店意欲何為？
萬達(dá)融創(chuàng)富力的48小時(shí)：富力緊急入局 三方各取所需
萬達(dá)融創(chuàng)富力638億大交易內(nèi)情，孫宏斌為何樂意多付143億？
萬達(dá)、融創(chuàng)、富力的48小時(shí)：富力入局 各取所需
搜索更多: 富力
