市場(chǎng)永遠(yuǎn)不缺錢，但信譽(yù)和信心不恢復(fù)，如同水失去了源頭。失去金融機(jī)構(gòu)支持，四處騰挪套現(xiàn)，表面上樂(lè)視陷入錢荒，實(shí)際上，過(guò)去非理性的狂突猛進(jìn)讓樂(lè)視埋下了深重的信譽(yù)隱患。6月28日下午，樂(lè)視召開(kāi)2016年度股東大會(huì)，承認(rèn)非上市體系存在嚴(yán)重的資金問(wèn)題，對(duì)上市業(yè)務(wù)和非上市業(yè)務(wù)做了具體分割計(jì)劃。半年來(lái)，樂(lè)視一直承受著資金短缺和輿論的壓力，此次股東大會(huì)的決定，很大一部分原因是為了恢復(fù)投資者信心。樂(lè)視的上市公司已經(jīng)停牌很久，一旦開(kāi)盤，很可能股價(jià)大幅下滑，造成不可彌補(bǔ)的損失，完成上市體系和非上市體系的分割已勢(shì)在必行。
非上市體系：控制權(quán)可以不要了
作為樂(lè)視最燒錢的兩個(gè)業(yè)務(wù)，手機(jī)和汽車形成了樂(lè)視的非上市體系，也是樂(lè)視資金荒的源頭。按照樂(lè)視創(chuàng)始人賈躍亭的打算，非上市體系會(huì)聚焦到現(xiàn)有業(yè)務(wù)當(dāng)中，用不同方式實(shí)現(xiàn)生態(tài)協(xié)同，不一定作為最大股東或者控股股東，會(huì)出讓一定的股東比例，只要生態(tài)協(xié)同的要求能達(dá)到，可以引入進(jìn)來(lái)。
“非上市體系之間，也會(huì)做一些資金擔(dān)保，樂(lè)視的融資團(tuán)隊(duì)并不強(qiáng)，真正的流動(dòng)資金貸款量非常低，更多的是用一些簡(jiǎn)單的方法，比如股權(quán)質(zhì)押，我們希望把資金集中在非上市公司，上市公司已經(jīng)非常正常了。”賈躍亭坦言。
樂(lè)視手機(jī)以攪局者的姿態(tài)進(jìn)入手機(jī)圈，在發(fā)展初期，憑借超高的性價(jià)比和獨(dú)具特色的生態(tài)內(nèi)容俘獲了不少粉絲支持，年銷量更是一度突破兩千萬(wàn)臺(tái)。按照這樣的發(fā)展速度，樂(lè)視手機(jī)實(shí)現(xiàn)“生態(tài)夢(mèng)”不過(guò)是指日可待的事情。
遺憾的是，從2015年4月推出一代產(chǎn)品到現(xiàn)在，當(dāng)樂(lè)視手機(jī)即將推出第十款產(chǎn)品樂(lè)Pro 3雙攝AI版時(shí)，新機(jī)還沒(méi)有正式亮相，樂(lè)視手機(jī)就因?yàn)闃?lè)視帝國(guó)的資金鏈問(wèn)題陷入了發(fā)展泥潭。在剛剛過(guò)去的一段時(shí)間里，樂(lè)視手機(jī)陸續(xù)遭到兩撥供應(yīng)商上門討債，與此同時(shí)，還有消息稱樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)正在進(jìn)行裁員，比例將超過(guò)50%。
分析人士認(rèn)為，為搶占市場(chǎng)份額以低價(jià)銷售，再加上“N年會(huì)員，硬件免費(fèi)”的傾斜銷售策略，使得銷售現(xiàn)金流無(wú)法完全彌補(bǔ)成本，因此對(duì)上游供應(yīng)鏈出現(xiàn)欠款難以避免。中信建投分析師彭琦也曾指出，作為智能手機(jī)市場(chǎng)的后來(lái)者，樂(lè)視通過(guò)硬件銷售來(lái)打造生態(tài)鏈的效果顯現(xiàn)仍需時(shí)日，而樂(lè)視手機(jī)在銷量快速增長(zhǎng)的同時(shí)也帶來(lái)了巨大的成本壓力，2016年高峰期一個(gè)月的采購(gòu)成本已達(dá)30億元。在這種情況下，樂(lè)視手機(jī)倡導(dǎo)的“硬件負(fù)利，靠軟件、服務(wù)和視頻會(huì)員收費(fèi)”的理念在行業(yè)里的聲量迅速減小。
賈躍亭也承認(rèn)，由于樂(lè)視對(duì)流動(dòng)性管理的預(yù)判能力不足，對(duì)損益情況的判斷性不太準(zhǔn)，導(dǎo)致后續(xù)資金跟進(jìn)不及時(shí)，致使手機(jī)在去年第四季度出現(xiàn)準(zhǔn)休克狀態(tài)，這也是樂(lè)視的一次經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。
對(duì)于樂(lè)視手機(jī)未來(lái)的路，在股東大會(huì)上，樂(lè)視網(wǎng)CEO梁軍表示，樂(lè)視手機(jī)用戶量起來(lái)后會(huì)極大帶動(dòng)樂(lè)視網(wǎng)的價(jià)值，未來(lái)會(huì)重點(diǎn)在這方面著力。
汽車也是一個(gè)及其燒錢的業(yè)務(wù)。樂(lè)視的互聯(lián)網(wǎng)造車路一開(kāi)始走得很順利，并由賈躍亭一力推動(dòng)前進(jìn)。賈躍亭個(gè)人為汽車生態(tài)投資近10億元，在他的堅(jiān)持下，2014年底，樂(lè)視終于宣布“SEE計(jì)劃”進(jìn)軍汽車行業(yè)，并表示將打造超級(jí)汽車以及汽車互聯(lián)網(wǎng)電動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)。隨后，樂(lè)視圍繞汽車展開(kāi)一系列投資并購(gòu)，并不斷取得突破性進(jìn)展。
2015年1月，樂(lè)視發(fā)布首款智能汽車UI系統(tǒng)——LeUI Auto版，這是中國(guó)第一套智能汽車UI系統(tǒng)。緊接著，同年9月，樂(lè)視宣布戰(zhàn)略投資充電樁公司；10月，樂(lè)視控股易到用車70%股權(quán)。2016年4月，樂(lè)視超級(jí)汽車戰(zhàn)略伙伴Faraday Future（以下簡(jiǎn)稱FF）在美國(guó)北拉斯維加斯的工廠正式奠基，同月在北京車展上樂(lè)視官方旗下汽車品牌LeSEE的首款純電動(dòng)概念車高調(diào)亮相。12月，投資200億元的樂(lè)視莫干山超級(jí)汽車項(xiàng)目宣布動(dòng)工。樂(lè)視還邀請(qǐng)了諸多業(yè)內(nèi)知名人士加盟，迅速組建包括丁磊（曾任上汽副總裁、浦東新區(qū)副區(qū)長(zhǎng)）在內(nèi)的豪華團(tuán)隊(duì)。短短兩年內(nèi)，樂(lè)視迅速搭建起一套“汽車生態(tài)體系”，獨(dú)立于上市公司樂(lè)視網(wǎng)，且不在上市公司控股方樂(lè)視控股板塊內(nèi)。
但造車并不是一件簡(jiǎn)單的事，不管是樂(lè)視自身的研發(fā)投入還是對(duì)其他企業(yè)的投資，都需要“燒錢”。2016年下半年，樂(lè)視的造車夢(mèng)遇到阻力。盡管汽車業(yè)務(wù)的投資仍在繼續(xù)，但樂(lè)視已然陷入了資金鏈斷裂的危機(jī)，甚至一度籠罩著裁員的陰云。2016年11月，賈躍亭曾發(fā)布一封題為《樂(lè)視的海水與火焰：是被巨浪吞沒(méi)還是把海洋煮沸》的內(nèi)部信，承認(rèn)樂(lè)視資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，出血點(diǎn)便是樂(lè)視汽車業(yè)務(wù)。“樂(lè)視汽車前期投入巨大，陸續(xù)花掉100多億元的自有資金，直接導(dǎo)致我個(gè)人對(duì)LeEco的資金支持不足。”賈躍亭在信中稱。
面對(duì)困境，樂(lè)視不得不開(kāi)始實(shí)行戰(zhàn)線收縮。今年5月下旬，樂(lè)視北美正式宣布裁員325人，占比將近3/4。一位內(nèi)部人士透露，面對(duì)資金困難的現(xiàn)實(shí)，賈躍亭不得不犧牲美國(guó)市場(chǎng)，讓位造車夢(mèng)。6月27日，有消息稱，樂(lè)視因資金短缺撤資英國(guó)阿斯頓馬丁電動(dòng)車在投項(xiàng)目，此次撤資導(dǎo)致阿斯頓馬丁電動(dòng)車產(chǎn)量計(jì)劃被迫縮減2/3。
在戰(zhàn)略收縮同時(shí)，樂(lè)視也在套現(xiàn)資金。6月28日，易到發(fā)布公告稱，公司已于近日變更控股股東，已有新的控股股東進(jìn)入，樂(lè)視不再作為易到控股股東，原管理團(tuán)隊(duì)繼續(xù)負(fù)責(zé)易到的管理、運(yùn)營(yíng)等事務(wù)。
業(yè)界分析，這其中透露出的信息是，樂(lè)視會(huì)將投資易到的資金套現(xiàn)出來(lái)給汽車，一方面解決汽車業(yè)務(wù)資金壓力，另一方面為了穩(wěn)定投資者信心。
越來(lái)越嚴(yán)重的資金問(wèn)題，其實(shí)已經(jīng)導(dǎo)致大量的投資者對(duì)樂(lè)視失去信心。除了套現(xiàn)易到資金，賈躍亭還在股東大會(huì)上透露，汽車的A輪融資很快會(huì)正式啟動(dòng)，2017年之內(nèi)有可能正式完成。
總體來(lái)說(shuō)，在過(guò)去幾年的擴(kuò)張后，樂(lè)視將對(duì)手機(jī)和汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行有針對(duì)性的擴(kuò)張和收縮。賈躍亭指出，從去年10月資金流動(dòng)出現(xiàn)問(wèn)題后，樂(lè)視就在考慮組織變革，裁員也是組織變革的一個(gè)部分，這主要是針對(duì)非上市體系。“非上市體系更多是基于組織效率的提升，如何利用現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)和現(xiàn)有人才，發(fā)揮更大價(jià)值。”不過(guò)，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，最近在樂(lè)視系公司啟動(dòng)大規(guī)模裁員之際，樂(lè)視汽車“逆勢(shì)”啟動(dòng)大規(guī)模招聘。樂(lè)視汽車（北京）有限公司在近期發(fā)布了119個(gè)招聘職位，發(fā)布信息集中在4月至5月初，職位涉及云平臺(tái)、電驅(qū)動(dòng)、試制、動(dòng)力電池、整車控制等，工作地點(diǎn)在北京和上海嘉定。
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