去年轟動(dòng)一時(shí)的中國(guó)財(cái)團(tuán)收購(gòu)意大利足球豪門AC米蘭一事，在官方宣布的10個(gè)月之后，不僅仍未完成股權(quán)交割，甚至可能擱淺。
3月26日，據(jù)《米蘭體育報(bào)》報(bào)道，背景神秘的中國(guó)買家李勇鴻解散了米蘭收購(gòu)案的主體之一中歐體育，取而代之的是名為盧森堡羅森內(nèi)里體育的離岸公司，李勇鴻是這家公司唯一的股東。在此之前10天，彭博社報(bào)道稱米蘭收購(gòu)案中的另一買方主體、具有國(guó)資背景的海峽基金退出收購(gòu)，這一消息被中歐體育否認(rèn)。目前，AC米蘭俱樂部老板貝盧斯科尼已下最后通牒，中國(guó)財(cái)團(tuán)的最后期限是4月14日，在此日期之前，李勇鴻還需籌集1.8億歐元。
假如AC米蘭收購(gòu)案最終告吹，前期已支付的2.5億歐元定金將無法收回。
相比順風(fēng)順?biāo)u給蘇寧的同城死敵國(guó)際米蘭，AC米蘭跌宕命途的背后，是中國(guó)資本海外并購(gòu)從去年下半年開始的風(fēng)云變幻。
“去年一年中國(guó)企業(yè)在海外收購(gòu)了很多足球俱樂部。如果說，收購(gòu)有利于提升中國(guó)的足球水平，我覺得是好事。但是，情況是這樣的嗎？有很多企業(yè)，在中國(guó)的負(fù)債率已經(jīng)很高了，再借一大筆錢去海外收購(gòu)。有一些則在直接投資的包裝下，轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。”3月20日，央行副行長(zhǎng)兼國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)潘功勝在中國(guó)發(fā)展高層論壇2017年會(huì)上對(duì)中國(guó)企業(yè)海外投資表態(tài)，指發(fā)現(xiàn)一些非理性和異常投資行為，并罕見地點(diǎn)名了對(duì)足球俱樂部的收購(gòu)。
在今年全國(guó)兩會(huì)記者會(huì)上，央行行長(zhǎng)周小川在回答媒體提問時(shí)亦指出，有一部分跟我國(guó)對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)政策要求不符合，比如投一些體育、娛樂、俱樂部，對(duì)中國(guó)也沒有太大的好處，同時(shí)在外面還引起了一些抱怨。
一系列海外投資當(dāng)中，對(duì)足球俱樂部的投資最受關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2015-2016年，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)投資歐洲足球俱樂部數(shù)量已至少14家，其中12家是控股。
“土豪”偃旗息鼓
3月23日晚長(zhǎng)沙一戰(zhàn)，中國(guó)隊(duì)時(shí)隔七年再勝韓國(guó)隊(duì)。中超新賽季開賽之前，足協(xié)緊急將中超“3+1”外援政策改為“3外援”，取消了亞洲外援的特權(quán)。外援新政下，兩名在中超踢球的韓國(guó)主力中衛(wèi)洪正好和張賢秀失去上場(chǎng)機(jī)會(huì)，狀態(tài)難免下降。天時(shí)地利之下，國(guó)足拿下世預(yù)賽的第一場(chǎng)勝利。
這也許是個(gè)巧合，但中國(guó)足球緊急叫停大手筆的“買買買”，轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)青訓(xùn)的思路卻是毋庸置疑。先是各部門先后批評(píng)海外俱樂部收購(gòu)，再是體育總局、中國(guó)足協(xié)分別批評(píng)天價(jià)外援現(xiàn)象，一時(shí)間，中國(guó)資本的土豪海外并購(gòu)大有偃旗息鼓之勢(shì)。
就在足協(xié)推出外援新政的第二天，廣州恒大淘寶俱樂部召開發(fā)布會(huì)，宣布公開恒大足校數(shù)據(jù)庫，對(duì)外展示近年來的青訓(xùn)成果。以大手筆著稱的國(guó)企巨頭魯能俱樂部也一改風(fēng)格，在冬季轉(zhuǎn)會(huì)窗沒有更換一名外援，反而轉(zhuǎn)出大批內(nèi)援，為年輕球員騰出上場(chǎng)機(jī)會(huì)，可見俱樂部響應(yīng)政策的決心。
此外，時(shí)代周報(bào)記者從多名足球經(jīng)紀(jì)人處了解到，張呈棟、王永珀、趙明劍和楊旭等冬窗轉(zhuǎn)會(huì)的國(guó)腳實(shí)際轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)都在1億元以上，但各俱樂部公開的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)要么不足8000萬元，要么干脆秘而不宣，以往高調(diào)的“標(biāo)王爭(zhēng)奪戰(zhàn)”變成了低調(diào)的“悶聲大發(fā)財(cái)”，中國(guó)足球俱樂部的行事風(fēng)格，幾乎一夜之間急轉(zhuǎn)彎。
此前不到兩年內(nèi)投資至少14家歐洲足球俱樂部，大量當(dāng)打之年的國(guó)際一線球星天價(jià)登陸中超，中國(guó)足球迅速在海外樹立了“土豪”形象，聯(lián)系到國(guó)足糟糕的戰(zhàn)績(jī)，難免得到不少負(fù)面評(píng)價(jià)。此時(shí)踩剎車，除了考慮國(guó)家形象之外，還有更深層的考慮。
在潘功勝的發(fā)言之后，人民日?qǐng)?bào)海外版旗下知名時(shí)政自媒體“俠客島”以河北為例分析稱，某家俱樂部一年就能花掉河北省接近八成的外匯額度。
俠客島所稱“某家俱樂部”，指的是中超新銳“土豪”華夏幸福俱樂部（下稱“華夏幸福”）。資料顯示，升入中超以來，華夏幸福先后從歐洲引進(jìn)了卡庫塔、姆比亞、居呂姆、拉維奇、熱爾維尼奧等大牌球員，以及國(guó)際一線教練佩萊格里尼。時(shí)代周報(bào)記者通過公開數(shù)據(jù)匯總，以上球員的總轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)和年薪支出分別為幾千萬歐元。此外據(jù)時(shí)代周報(bào)記者了解，在國(guó)內(nèi)足球市場(chǎng)，球員的實(shí)際轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)和年薪支出普遍與公開數(shù)據(jù)均存在不同程度的差異，但其實(shí)際占用河北省外匯總額度無法查詢。
回到國(guó)內(nèi)建足球基地
去年忙了一年海外投資俱樂部的投資經(jīng)理王立（化名），此刻正在昆明忙著籌建足球訓(xùn)練基地的事。
“去年底差不多要官方宣布了，最后錢出不去。后來還接觸過德國(guó)的俱樂部，也是因?yàn)殄X出不去。現(xiàn)在安心留在國(guó)內(nèi)投資其他的足球相關(guān)產(chǎn)業(yè)。”王立所指的，是一支意甲中流球隊(duì)，經(jīng)過了一番折騰，現(xiàn)在他的老板徹底打消了海外投資俱樂部的念頭。
在前述中國(guó)資本已投資的14家歐洲足球俱樂部中，時(shí)代周報(bào)記者了解到，鉑濤集團(tuán)收購(gòu)法甲尼斯俱樂部使用的是本公司在歐洲的自有資金，不涉及外匯，其余使用的往往是非自有人民幣模式。首先，通過融資等方式在國(guó)內(nèi)發(fā)售金融產(chǎn)品，募資完成后再通過各種渠道換成歐元轉(zhuǎn)到國(guó)外。
總體來說，中資收購(gòu)海外俱樂部有以下集中盈利模式：通過加杠桿的金融工具收購(gòu)海外俱樂部，以小博大，用少量資產(chǎn)擁有大額的海外俱樂部，如果未來能夠撬動(dòng)A股上市公司收購(gòu)海外俱樂部資產(chǎn)，便可以從中賺取差價(jià)；通過海外俱樂部拓寬中資海外市場(chǎng)，未來中資在海外修建酒店、莊園等基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)，可以更好地和當(dāng)?shù)卣愫藐P(guān)系；透過收購(gòu)俱樂部的操作，直接將人民幣換成歐元放在國(guó)外，完成資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，即潘功勝在中國(guó)發(fā)展高層論壇中所批評(píng)的。
在2016年底時(shí)代周報(bào)記者參加的一場(chǎng)體育產(chǎn)業(yè)內(nèi)部會(huì)議上，不少收購(gòu)或有意收購(gòu)海外俱樂部的中國(guó)老板承認(rèn)，收購(gòu)的目的的確不純粹是足球和“情懷”，更多考慮的是金融因素和海外布局。正是如此，中資熱衷于收購(gòu)海外資產(chǎn)，除了已知的十幾家俱樂部之外，還有人和集團(tuán)收購(gòu)中超赫爾城、萊茵體育收購(gòu)南安普頓等未完成案例。實(shí)際上，意大利烏迪內(nèi)斯、羅馬、都靈等俱樂部，甚至嚴(yán)管外資的德甲柏林赫塔、云達(dá)不萊梅等俱樂部，都收到過中國(guó)資本的詢價(jià)和深度接觸。
不論球員轉(zhuǎn)會(huì)還是俱樂部收購(gòu)，足球領(lǐng)域的“國(guó)際交流”往往數(shù)額巨大且流程模糊。一名處理過多名世界球星轉(zhuǎn)會(huì)的足球經(jīng)紀(jì)人向時(shí)代周報(bào)記者透露，以球員為例，一筆對(duì)外宣布1000萬歐元轉(zhuǎn)會(huì)到國(guó)內(nèi)的交易，往往成本只有500萬歐元甚至更低，這當(dāng)中就有明顯的資金運(yùn)作空間。
“比如一家俱樂部，想把1000萬歐元的資金合法轉(zhuǎn)移到海外，一般的操作方法是，找到一名價(jià)值2000萬歐元的球員，然后以3500萬歐元收購(gòu)，除去給各級(jí)經(jīng)紀(jì)人500萬歐元中介費(fèi)之外，剩余的1000萬歐元差價(jià)就可以運(yùn)作到海外。”他說。
除了球員，俱樂部收購(gòu)和海外賽事的版權(quán)收購(gòu)，均可以類似模式操作。近年由于經(jīng)濟(jì)下行等原因，歐洲俱樂部、版權(quán)、球員等體育資產(chǎn)價(jià)值持續(xù)下行，尤其是意大利、西班牙等國(guó)家的體育資產(chǎn)價(jià)格更是持續(xù)下跌。反觀國(guó)內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)體育產(chǎn)業(yè)的估值一再炒熱，上市公司和投資者都愿意以較高溢價(jià)收購(gòu)成熟的體育資產(chǎn)，在國(guó)內(nèi)體育公司普遍發(fā)展剛剛起步、規(guī)模較小的情況下，海外成熟的俱樂部、版權(quán)資產(chǎn)就顯得尤為可貴。
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