匯仁藥業(yè)采購數(shù)據(jù)遠(yuǎn)大于供應(yīng)商銷售額
2014年向供應(yīng)商廣赫祥采購額大于該供應(yīng)商當(dāng)年銷售額；因產(chǎn)品質(zhì)量問題曾遭8起行政處罰
成立15年后，因“匯仁腎寶”走紅市場的匯仁藥業(yè)開始沖刺IPO。2016年12月6日，匯仁藥業(yè)在證監(jiān)會官網(wǎng)披露招股書，計(jì)劃募資19.83億元，其中9.86億元用于擴(kuò)大生產(chǎn)。
新京報(bào)記者則發(fā)現(xiàn)，該公司屢因環(huán)境污染問題被居民舉報(bào)。新京報(bào)記者1月11日實(shí)地走訪了匯仁藥業(yè)工廠，發(fā)現(xiàn)匯仁藥業(yè)雖已經(jīng)完成環(huán)保設(shè)施安裝，但廠區(qū)周邊仍能聞到濃重的中藥味，在廠區(qū)直線距離約200米的地方是居民住宅。匯仁藥業(yè)在招股書中提示了環(huán)境保護(hù)管理風(fēng)險(xiǎn)，不過其也強(qiáng)調(diào)，已嚴(yán)格按照有關(guān)環(huán)保法規(guī)及相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)處理廢棄物。
除環(huán)保問題，記者發(fā)現(xiàn)，其采購數(shù)據(jù)真實(shí)性也令人難以信服：2014年向某供應(yīng)商采購額甚至大于該供應(yīng)商當(dāng)年銷售額。此外，該公司近年來合計(jì)廣告費(fèi)用營收占比高達(dá)37%，而研發(fā)費(fèi)用占比則在3%以下。
從廣赫祥采購額與廣赫祥銷售額不符
匯仁藥業(yè)廠區(qū)中藥味彌漫，源于其主營產(chǎn)品等原材料主要為中藥材。招股書顯示，匯仁藥業(yè)前身為匯仁有限公司，成立于2002年4月3日，主營業(yè)務(wù)為中成藥及化學(xué)藥的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
在匯仁藥業(yè)生產(chǎn)、銷售的產(chǎn)品中，匯仁腎寶是匯仁藥業(yè)的營收支柱。招股書顯示，匯仁藥業(yè)2013年度、2014年度、2015年度的營業(yè)收入分別為4.57億元、9.08億元、14.85億元，而同期匯仁腎寶的銷售收入分別為9649萬元、6.19億元、12.77億元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為21.33%、68.49%、86.12%。
匯仁腎寶系列產(chǎn)品包括腎寶片、腎寶合劑和腎寶糖漿。其招股書顯示，匯仁腎寶由22味中藥材制成，匯仁藥業(yè)在甘肅、寧夏、吉林、浙江、安徽等中藥材種植區(qū)進(jìn)行采購。
2013年度至2015年度及2016年1-6月，匯仁藥業(yè)各年度采購中藥材所花費(fèi)的金額分別為6326萬元、1.35億元、1.42億元、2911萬元。
其中長白山保護(hù)開發(fā)區(qū)廣赫祥參業(yè)有限公司是匯仁藥業(yè)重要供應(yīng)商，全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)，廣赫祥參業(yè)的注冊時(shí)間為2014年9月11日。招股書披露，2014年度的廣赫祥參業(yè)向匯仁藥業(yè)銷售476萬元，位列第四大供應(yīng)商。但廣赫祥參業(yè)在全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)披露的2014年年報(bào)顯示，其2014年全年銷售額也只181萬元，與匯仁藥業(yè)披露的采購金額相差295萬元。
某財(cái)務(wù)人士對新京報(bào)記者表示，供應(yīng)商銷售數(shù)據(jù)與采購方披露數(shù)據(jù)不一致，從會計(jì)準(zhǔn)則角度看，有種可能是因行業(yè)特點(diǎn)等原因，會計(jì)確認(rèn)收入的方式會有所不同。“可能采購方在2014年已經(jīng)將采購款打給了供應(yīng)商，但由于會計(jì)確認(rèn)收入的方式不同，這筆錢有可能被記作了預(yù)收賬款，后確認(rèn)為2015年的營收，這是比較合理的解釋。”
到2015年，廣赫祥參業(yè)向匯仁藥業(yè)銷售了4632萬元，為匯仁藥業(yè)第一大供應(yīng)商。廣赫祥自身披露的銷售數(shù)據(jù)顯示其全年銷售5558萬元，匯仁藥業(yè)采購金額占廣赫祥全年銷售額的83.34%。雙方互為對方最重要的客戶，但到了2016年上半年，廣赫祥參業(yè)從匯仁藥業(yè)前五大供應(yīng)商名單中消失。
1月13日，新京報(bào)記者撥打廣赫祥參業(yè)留在工商系統(tǒng)的聯(lián)系電話，欲了解其與匯仁藥業(yè)供應(yīng)與采購數(shù)據(jù)，但接通電話的一男子表示，自己并非廣赫祥參業(yè)并掛斷了電話。
供應(yīng)商銷售數(shù)據(jù)存疑之外，匯仁藥業(yè)也因?yàn)椴少徳牧铣霈F(xiàn)問題而被監(jiān)管部門處罰。2016年11月，江西省食藥監(jiān)局出具的《行政處罰決定書》中指明，匯仁藥業(yè)涉嫌生產(chǎn)銷售不符合國家補(bǔ)充檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的“銀杏葉片”。江西省食藥監(jiān)局認(rèn)為，匯仁藥業(yè)生產(chǎn)銀杏葉藥品不合格是因?yàn)橥赓徳牧喜缓细駥?dǎo)致。
1月11日，江西省食藥監(jiān)局官網(wǎng)披露2016年9月至12月的藥品生產(chǎn)監(jiān)督檢查及處理情況，顯示匯仁藥業(yè)中藥飲片等產(chǎn)品存在一般缺陷項(xiàng)目13項(xiàng)，要求企業(yè)進(jìn)行整改。匯仁藥業(yè)并非第一次因產(chǎn)品質(zhì)量問題被監(jiān)管部門查處，公開資料顯示，匯仁藥業(yè)因生產(chǎn)劣質(zhì)或不合格藥品在2013年、2015年及2016年共遭8起行政處罰。
近年合計(jì)廣告費(fèi)營收占比達(dá)37%
匯仁藥業(yè)還存在高毛利率和低凈利潤率的現(xiàn)象。
招股書顯示，2013年，匯仁藥業(yè)的營收為4.57億元，2015年攀升至14.85億元，兩年增長225%；與此同時(shí)，匯仁藥業(yè)的毛利潤從2.65億元攀升至12.56億元。
匯仁藥業(yè)業(yè)績增長或源于2012年推出了匯仁腎寶。招股書稱，匯仁腎寶片的整體毛利率較高，其銷售規(guī)模的擴(kuò)大帶動毛利率的上升。招股書數(shù)據(jù)顯示，2013年度、2014年度、2015年度、2016年1-6月，匯仁藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)毛利率分別為57.95%、77.89%、84.61%、83.25%。
83.25%的毛利率，在同行業(yè)上市公司中位列前茅。同花順數(shù)據(jù)顯示，在64家生產(chǎn)中成藥的上市公司中，匯仁藥業(yè)的毛利率能夠位列第三，僅次于奇正藏藥、步長制藥。而以同樣生產(chǎn)補(bǔ)腎類藥品的6家制藥上市公司相比，毛利率最高的九芝堂僅59.45%。
雖然匯仁藥業(yè)腎寶產(chǎn)品毛利率高，但其實(shí)際到手的凈利潤率并不高。2016年上半年，匯仁藥業(yè)總營收為7.59億元，毛利潤高達(dá)6.32億元，凈利潤只有7776萬元。
這其中關(guān)鍵是匯仁藥業(yè)高額的銷售費(fèi)用。2016年上半年，匯仁藥業(yè)銷售費(fèi)用就高達(dá)4.85億元，銷售費(fèi)用率63.9%。
銷售支出的多數(shù)部分，匯仁腎寶用在了廣告宣傳上。新京報(bào)記者根據(jù)招股書統(tǒng)計(jì)，從2013年到2016年上半年，匯仁藥業(yè)銷售費(fèi)用總支出為19.38億元，其中13.45億元投入到廣告與業(yè)務(wù)宣傳上，即每個(gè)月的廣告費(fèi)達(dá)3200萬元。從2013年到2016年上半年，合計(jì)廣告費(fèi)占合計(jì)營收比重達(dá)37.26%。而研發(fā)費(fèi)用占營收的比重報(bào)告期內(nèi)則一直在3%以下。
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