三聚環(huán)保（300072.SZ）2012年開發(fā)支出大增，疑粉飾業(yè)績護航限售股解禁。

　　3月26日披露的年報顯示，公司2012年開發(fā)支出資本化金額3509.88萬元，本期開發(fā)支出占本期研究開發(fā)項目支出總額的比例78.35%。

　　對比往年，公司2011年開發(fā)支出資本化金額僅為347.58萬元，遠低于2012年。值得注意的是，公司于2010年上市之前的年份（包括2010年）一直沒有實行的研發(fā)支出資本化政策為何上市之后便開始實行呢？

　　一財務人士表示，“企業(yè)在確認開發(fā)階段的支出時主觀性較強，企業(yè)如果將研發(fā)項目開發(fā)階段的支出資本化而少計費用，就可以達到操縱利潤的目的。”

　　分析師在《蘋果比蘋果，再做投資決定》一文中指出，開發(fā)支出資本化夸大企業(yè)的資產、凈利潤。

　　公司2012年凈利潤為1.8億元，據(jù)此計算，開發(fā)支出資本化金額占當期凈利潤比例為19.49%。

　　《證券市場周刊》注意到，公司于2013年5月2日有1.81億股限售股解禁，占解禁后流通A股的47.1%。解禁類型為首發(fā)原股東限售股份。（來源：財經(jīng)網(wǎng) 作者：杜鵬）

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