|
康緣藥業(yè)（600557.SH)的應(yīng)收賬款問(wèn)題仍然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，從2月27日公司發(fā)布的年報(bào)來(lái)看，截至2012年底，公司應(yīng)收賬款7.61億元依舊偏高，康緣藥業(yè)營(yíng)銷改革的效果機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)不一，公司盈利質(zhì)量仍飽受質(zhì)疑。
公司2012年末應(yīng)收賬款較年初增加幅度并不大，與三季度末相比有小幅下行，同時(shí)公司現(xiàn)金流狀況有明顯改善，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流由去年同期9019萬(wàn)元變化至2.12億元。興業(yè)證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，公司的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流與扣非后凈利潤(rùn)完全匹配，這說(shuō)明公司的盈利質(zhì)量有所改善。不過(guò)，興業(yè)證券同時(shí)亦稱，困擾公司報(bào)表質(zhì)量的應(yīng)收賬款問(wèn)題，尚需2-3年時(shí)間才能逐步解決。
同時(shí)，從年報(bào)來(lái)看，康緣藥業(yè)熱毒寧一支獨(dú)大的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并未得到明顯改善，熱毒寧注射劑銷售收入約8.6億元，是公司銷售額最大單品，依舊是公司核心增長(zhǎng)點(diǎn)，而其他品種增長(zhǎng)乏力。應(yīng)收賬款環(huán)比雖略有下降，但占全年收入比重仍高達(dá)40%；另外公司應(yīng)收票據(jù)同比增23%，環(huán)比增16%至5.3億元，占收入比重28%與年初持平。國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，這總體顯示公司對(duì)新品營(yíng)銷較激進(jìn)，盈利質(zhì)量未明顯改善但也未更差。
公司2011年開(kāi)始進(jìn)行營(yíng)銷體系調(diào)整，措施包括：銷售概念的改變，扎根終端。踏實(shí)做終端醫(yī)院、藥店和醫(yī)生的工作；改變以往單一的產(chǎn)品分線管理模式，轉(zhuǎn)變?yōu)槭^(qū)層面綜合、辦事處層面分線的管理模式，強(qiáng)化招標(biāo)、物價(jià)以及終端開(kāi)發(fā)等綜合職能管理。把商務(wù)和分銷隊(duì)伍剝離，成立26個(gè)省公司，對(duì)區(qū)域內(nèi)的政府資源、醫(yī)院、人力資源進(jìn)行統(tǒng)一管理。同時(shí)對(duì)所有品種資源進(jìn)行統(tǒng)一管理和調(diào)配。省公司作為一個(gè)獨(dú)立中心，擁有財(cái)務(wù)、人力和管理權(quán)利；激勵(lì)的變化：包干費(fèi)和省公司費(fèi)用剝離，并設(shè)立增長(zhǎng)獎(jiǎng)，對(duì)銷售進(jìn)行激勵(lì)；推廣傭金制或稱內(nèi)部代理制開(kāi)發(fā)模式（揚(yáng)子江模式）。
2月28日，康緣藥業(yè)收?qǐng)?bào)225.93元，跌2.92%。（來(lái)源：財(cái)經(jīng)網(wǎng) 作者：李雪）
康緣藥業(yè)借道基金變相激勵(lì) 匯添富持股難避嫌 搜索更多: 康緣藥業(yè) |
