股市不斷創(chuàng)新低，但新股擴容卻絲毫沒有放緩的跡象。相反，IPO預(yù)披露期涉嫌縮水，不利于公眾監(jiān)督，“過會率”悄然提高。

　　預(yù)披露期涉嫌縮水

　　9月15日晚間，德爾家居和申科股份這兩家公司的招股說明書（申報稿）出現(xiàn)在證監(jiān)會網(wǎng)站上。在預(yù)披露的同時，發(fā)審委公告的工作會議和審核時間是9月19日，其間還隔著雙休日，實際上留給市場的預(yù)披露時間只有9月16日一個工作日。

　　IPO預(yù)披露制度是證券發(fā)行的重要一環(huán)。根據(jù)2008年7月證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整預(yù)先披露時間的通知》規(guī)定，對所有新受理首次公開發(fā)行申請，該部將在發(fā)行人和保薦機構(gòu)按照反饋意見修改申請文件后的5個工作日內(nèi)在網(wǎng)上公開招股說明書（申報稿）。這其實是為了擬發(fā)行人和中介機構(gòu)接受社會監(jiān)督，方便投資者盡早了解情況、更有效地發(fā)揮社會監(jiān)督作用。

　　一般來說，IPO的預(yù)披露集中在周一、周四、周五。這其中，周一預(yù)披露一般是當(dāng)周周五上會，而周四、周五的預(yù)披露一般分別是下一周的周一和周二上會。從最近一段時間的預(yù)披露情況來看，周四、周五預(yù)披露的IPO越來越多。8月份以來，證監(jiān)會網(wǎng)站共預(yù)先披露了24家擬上市公司的招股說明書，其中有19家是在周四或周五。

　　一位業(yè)內(nèi)人士稱，如果預(yù)披露時間定在周四和周五，預(yù)披露期就夾雜了一個周末雙休，那么市場的關(guān)注將大大降低，被公眾抓住“小辮子”的可能性也隨之降低，“偷偷摸摸”不知不覺地就過了會。這其實并不利于公眾對IPO市場的監(jiān)督，預(yù)披露制度有點變味。

　　IPO堅持“大躍進”

　　另外，近期創(chuàng)業(yè)板上會企業(yè)突然減少。8月19日，溫州宏豐電工順利實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板過會，此后直到9月15日，創(chuàng)業(yè)板才迎來了又一家上會公司華昌達(dá)。而在過去的兩年里，創(chuàng)業(yè)板上會企業(yè)累計近300家，平均兩天一家上會。

　　有分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板近期新股發(fā)行較少可能是受發(fā)審委換屆影響。8月26日，第三屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會成立大會在北京召開。本次換屆的方式采取了部分委員留任、部分委員更換的做法。35名委員中，續(xù)聘17名，更換18名。而從9月15日以來，創(chuàng)業(yè)板IPO頻率又恢復(fù)到以前的狀態(tài)，先后有華昌達(dá)、東駿激光、湖北三豐、南通鍛壓上會，除東駿激光外，其他3家都通過審核。

　　一位券商分析人士表示，從目前的情況來看，換了審核委員之后，創(chuàng)業(yè)板上會又頻繁了，成功率也很高，說明IPO并沒有要放緩的意思。與此同時，預(yù)披露招股說明書的時間縮短，也是減少IPO被否風(fēng)險的一種做法，同樣說明IPO并不準(zhǔn)備停下腳步。

　　實際上，在A股市場上，IPO保持高速、再融資不斷、新三板預(yù)計今年推出、國際板開始預(yù)熱……股市“大躍進”般的擴容給A股市場帶來巨大的壓力�？靾笥浾� 張波