截至2010年末，賬齡3年以上逾期應(yīng)收賬款余額占比高達11.21%

　　早報記者 肖中潔

　　承建了中央電視臺新大樓幕墻的江河幕墻今日IPO上會。CFP 資料

　　北京江河幕墻股份有限公司（以下簡稱江河幕墻）將于今日（13日）接受證監(jiān)會發(fā)審委的IPO審核。在其招股說明書中，其應(yīng)收賬款占營業(yè)收入三成以上，引發(fā)市場關(guān)注，而截至2010年年底，其“死賬”占比更是超過10%。

　　所謂“死賬”，又叫壞賬，是指企業(yè)無法收回或收回的可能性極小的應(yīng)收款項。通常欠賬時間超過三年的應(yīng)收賬款都可以確認(rèn)為壞賬或死賬。

　　根據(jù)江河幕墻招股說明書，截至2010年末，該公司賬齡3年以內(nèi)的逾期應(yīng)收賬款余額為51278.84萬元，占比達88.79%，這也意味著該公司賬齡3年以上的逾期應(yīng)收賬款余額6474.11萬元，占比高達11.21%。

　　劉載望夫婦身價將超32億

　　根據(jù)招股說明書，江河幕墻主要從事建筑幕墻系統(tǒng)的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造、工程施工和技術(shù)服務(wù)。計劃發(fā)行1.1億股，占發(fā)行后總股份不超過19.65%，擬登陸上海證券交易所，其保薦機構(gòu)為平安證券。

　　此次其募集資金擬投入江河幕墻北京總部基地項目和北京總部基地擴建及光伏幕墻項目兩個項目，總投資額14.24億元，擬使用募資投入11.98億元。按照上述計劃，其每股發(fā)行價在10.89元/股才能夠完成募資。

　　江河幕墻的發(fā)起人為劉載望、北京江河源工貿(mào)有限責(zé)任公司、北京江河匯眾科技有限公司。其主要控股股東還包括中信綿陽產(chǎn)業(yè)基金(簡稱綿陽基金)、內(nèi)蒙古燕京、北京嘉喜樂等公司，以及趙美林、王飛、王德虎等自然人。

　　其中,富海霞作為江河幕墻第一大股東江河源的法定代表人，持有江河源30%的股權(quán)，劉載望則持有江河源剩下的70%股權(quán)。通過江河源，劉載望夫婦間接持有江河幕墻35.07%的股權(quán)，而劉載望直接持有江河幕墻31.52%的股權(quán)。這也就是說，江河幕墻的實際控制人就是劉載望、富海霞夫婦，共同持有江河幕墻發(fā)行前總股本的66.59%股權(quán)。而在本次股票發(fā)行成功后，他們合計持有該公司股份的比例為53.51%。

　　劉載望、富海霞直接和間接合計持有江河幕墻29966.58萬股股份，占本次發(fā)行前總股本的66.59%。本次股票發(fā)行成功后，劉載望、富海霞夫婦持有江河幕墻股權(quán)比例為53.51%。

　　如果以10.89元/股的價格計算，劉載望、富海霞持有的江河幕墻股權(quán)價值32.63億元。

　　劉載望的簡歷顯示，他現(xiàn)年39歲，1990年考取東北大學(xué)采礦工程專業(yè)，1993年離開大學(xué)自主創(chuàng)業(yè)。他于1998年與富海霞共同設(shè)立了江河源公司，又在1999年和其岳父富仁珠以及江河源共同出資設(shè)立了江河公司。在數(shù)次增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成之后，2006年11月10日，富仁珠將其持有的出資額中的1440萬元（占注冊資本14.40%）轉(zhuǎn)讓給劉載望，退出了該公司。

　　劉載望還擔(dān)任北京市順義區(qū)政協(xié)常務(wù)委員、東北大學(xué)常務(wù)董事等職位。

　　值得關(guān)注的是，北京嘉寓門窗幕墻股份有限公司(嘉寓股份，代碼300117)在登陸創(chuàng)業(yè)板時，曾于2010年6月17日與江河幕墻分別出具聲明，并承諾除土地房屋等租賃事項外，兩家公司及其關(guān)聯(lián)方在資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員、機構(gòu)、財務(wù)方面均相互獨立，無任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　應(yīng)收賬款占營收三成以上

　　不少投資者注意到江河幕墻的招股說明中關(guān)于應(yīng)收賬款的描述。

　　根據(jù)招股說明書，江河幕墻2008年至2010年營業(yè)收入分別為37.47億元、41.89億元和51.82億元，2008年至2010年凈利潤分別為1.98億元、2.91億元和3.06億元。

　　而其在2008年末、2009年末、2010年末，應(yīng)收賬款余額分別為126222.97萬元、166204.39萬元、231871.55萬元，占當(dāng)年度營業(yè)收入的比例分別為33.69%、39.67%、44.74%。2010年末，1年以上的應(yīng)收賬款余額為82725.58 萬元，占應(yīng)收賬款總額的比例為35.68%。

　　2008年末、2009年末、2010年末，江河幕墻的逾期應(yīng)收賬款余額分別為35857.48 萬元、47167.02 萬元、57750.27 萬元，占當(dāng)年末應(yīng)收賬款總額的比例分別為28.41%、28.38%、24.91%；其中，賬齡3年以內(nèi)的逾期應(yīng)收賬款余額分別為31852.45 萬元、43310.82 萬元、51278.84萬元，占當(dāng)年末逾期應(yīng)收賬款總額的比例分別為88.83%、91.82%、88.79%。

　　江河幕墻對應(yīng)收賬款占比高的一個解釋稱，公司客戶為政府機關(guān)或大型企事業(yè)單位，大部分客戶的資信狀況較好，且公司不斷加強客戶信用管理，采取積極的收款措施，但若宏觀經(jīng)營環(huán)境發(fā)生較大變化，或客戶財務(wù)狀況發(fā)生惡化，則公司逾期應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險將進一步加大，公司業(yè)績和財務(wù)狀況將會受到較大影響。

　　根據(jù)招股說明書，江河幕墻先后承接了中央電視臺新址、首都機場3號航站樓、上海世博文化中心、廣州珠江城、澳門夢幻之城、新加坡金沙綜合娛樂城、阿布扎比金融中心、迪拜無限塔、卡塔爾巴瓦金融區(qū)、沙特CMA Tower等工程。