6月28日，大型券商們紛紛奔赴山東，參加?xùn)|阿阿膠（000423.SZ）股東大會(huì)，并在股東大會(huì)之后發(fā)布了多份調(diào)研報(bào)告。然而，來自申銀萬國的一份調(diào)研報(bào)告卻讓東阿阿膠頓時(shí)陷入輿論漩渦。

　　6月29日，申銀萬國打出了一則“阿膠塊每公斤零售價(jià)5000元不是夢(mèng)”的研究報(bào)告，報(bào)告中稱：“東阿阿膠計(jì)劃調(diào)整其產(chǎn)品說明書，復(fù)方阿膠漿目前是1天服用3次，1次1支，公司計(jì)劃將說明書改為1次2支，增加復(fù)方阿膠漿的使用量。隨著驢皮價(jià)格上漲，我們預(yù)計(jì)未來復(fù)方阿膠漿最高零售價(jià)格將會(huì)小幅上漲。”換句話說，東阿阿膠準(zhǔn)備通過讓服用者增加使用量從而提高產(chǎn)品銷量。

　　正當(dāng)事件愈演愈烈之時(shí)，東阿阿膠今日發(fā)布了一份澄清公告，但《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，東阿阿膠的這份公告卻“澄而不清”。

　　申銀萬國被迫道歉？

　　東阿阿膠在今日澄清公告中稱，有媒體和券商報(bào)告提到：“公司擬調(diào)整阿膠衍生品復(fù)方阿膠漿的說明書和價(jià)格，目前是1天服用3次1次1支，計(jì)劃改為 1次2支。”“到2015年東阿阿膠塊每公斤零售價(jià)格非�？赡苓_(dá)到5000元。”“九朝貢膠從幾千元提到目前3.28萬元，今年冬至將提到11萬元左右。”

　　經(jīng)核實(shí)，上述傳聞均與事實(shí)不符。東阿阿膠表示：公司主產(chǎn)品復(fù)方阿膠漿，臨床用于氣血兩虛，頭暈?zāi)垦�，心悸失眠，食欲不振及白�?xì)胞減少癥和貧血，用量為一次20ml（1支），一日3次。根據(jù)《藥品注冊(cè)管理辦法》的規(guī)定，藥品說明書所載用法用量?jī)?nèi)容變更，要有科學(xué)的藥物安全研究和臨床試驗(yàn)研究結(jié)果支撐，同時(shí)必須經(jīng)過國家食品藥品監(jiān)督管理部門審評(píng)批準(zhǔn)，不是任何企業(yè)和個(gè)人可以擅自改變的。

　　截至目前，公司未申請(qǐng)修改復(fù)方阿膠漿說明書用量，故上述關(guān)于調(diào)整用量的傳聞內(nèi)容不屬實(shí)。

　　另外，公司產(chǎn)品價(jià)格近期不會(huì)調(diào)整。產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整將視市場(chǎng)情況而定，公司將按信息披露規(guī)定及時(shí)公告。最后，公司2011年半年度報(bào)告業(yè)績(jī)較去年同期相比不會(huì)產(chǎn)生重大變化。

　　雖然公司竭力澄清，但申銀萬國研究所對(duì)6月29日東阿阿膠調(diào)研報(bào)告的補(bǔ)充說明中則如此表示：當(dāng)然，該調(diào)研報(bào)告的表述是有欠缺的。一是，沒有準(zhǔn)確闡述只針對(duì)特定人群“腫瘤病人”，二是，沒有準(zhǔn)確說明必須履行的審批手續(xù)。所以，這部分文字表述不嚴(yán)謹(jǐn)，說明不完整。本所就報(bào)告制作的缺憾導(dǎo)致客戶可能產(chǎn)生誤解的情況，鄭重向我所客戶、向山東東阿阿膠股份有限公司致歉。

　　昨日，一位不愿透露姓名的賣方研究員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“申萬的這份報(bào)告確實(shí)有點(diǎn)過火，被媒體抓住了把柄，但申萬和公司關(guān)系應(yīng)該不錯(cuò)，此前寫過公司很多報(bào)告，這次趕緊出來道歉不排除是受到上市公司壓力的結(jié)果。”

　　澄清公告仍遭質(zhì)疑

　　申銀萬國的這份研報(bào)出自婁圣睿與羅鶄兩位分析師之手，其中羅鶄連續(xù)榮獲新財(cái)富最佳分析師，位列生物醫(yī)藥行業(yè)的第一名。在這份研報(bào)中，羅鶄、婁圣睿均承諾本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)。本人不曾因，也將不會(huì)因本報(bào)告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收到任何形式的補(bǔ)償。

　　早前，東阿阿膠媒體關(guān)系部董悅在接受媒體采訪時(shí)表示：“公司沒有修改說明書、增加使用劑量的計(jì)劃，完全是分析師自己的猜測(cè)。”但是，該報(bào)告撰寫者之一羅鶄在接受媒體采訪時(shí)稱，東阿阿膠劑量增加與否，正在臨床試驗(yàn)，需待最后的臨床結(jié)果決定。報(bào)告的另一撰寫者婁圣睿昨日則告訴早報(bào)記者，對(duì)修改使用說明書增加使用劑量一塊確實(shí)“沒寫清楚”。

　　根據(jù)申銀萬國研究所的說明，分析師婁圣睿和羅鶄確實(shí)于6月28日參加了東阿阿膠股東大會(huì)，并拜訪了公司高管進(jìn)行了交流。上述不愿透漏姓名的賣方研究員對(duì)記者表示：“說分析師完全杜撰不太可能，分析師怎么會(huì)想出1次1支，改成1次2支呢？羅鶄也說了，東阿阿膠劑量增加與否，正在臨床試驗(yàn)，沒有與公司高管的交流，分析師不會(huì)這么大膽寫上去，只是報(bào)告中確實(shí)這一塊表述不夠完整而已。”

　　對(duì)于東阿阿膠的這份澄清公告，該研究員指出：“公告里只是說，公司未申請(qǐng)修改復(fù)方阿膠漿說明書用量，但是在申請(qǐng)修改之前是需要臨床試驗(yàn)的，公司并沒有否認(rèn)在進(jìn)行臨床試驗(yàn)。而關(guān)于價(jià)格調(diào)整，公司只是說近期不會(huì)調(diào)整，還得視市場(chǎng)情況而定，但這也沒有否認(rèn)會(huì)繼續(xù)提價(jià)。”