《證券日報》記者從中國商務部相關部門獲悉：“截止5月17日上午美國百勝收購小肥羊（00968.HK）還尚未提交集中申報，目前還不好說，無法確定其是否涉及反壟斷。”美國百勝餐飲集團本月提出附帶前提條件的現(xiàn)金收購要約，擬以每股6.50港元的價格通過協(xié)議計劃私有化小肥羊93%的股權(quán)。
2009年3月18日中國商務部正式宣布，根據(jù)中國反壟斷法禁止可口可樂收購匯源。百勝收購小肥羊是否會面臨同樣命運？受收購利好消息刺激的小肥羊股價是否會跌下來？
商務部：未收到百勝
反壟斷審查申請
根據(jù)《反壟斷法》的規(guī)定，雖然是在香港上市公司的交易，但是這兩家企業(yè)在中國的銷售額和市場排位都比較靠前，銷售額規(guī)模也很大，《反壟斷法》有明確規(guī)定，前兩家主要合并人，如果銷售額達到了100億元人民幣，同時每家單獨在中國市場營業(yè)額超過4億元人民幣，都要受到中國的反壟斷和經(jīng)營者集中審查制約的。
2008年9月3日消息， 匯源果汁(01886.HK)發(fā)表公告，指可口可樂旗下全資附屬公司Altantic Industries，以總代價179.1957億港元，收購匯源全部已發(fā)行股本。若交易完成，匯源果汁將撤銷上市地位。因為收購會影響或限制競爭，不利于中國果汁行業(yè)的健康發(fā)展。據(jù)悉，這是反壟斷法自2008年8月1日實施以來首個未獲通過的案例。類似的還有，全球最大的烈酒集團英國Diageo(帝亞吉歐)對水井坊的并購案仍然在多部門的審批過程中。目前對水井坊并購的審查主要在商務部、文化部、國家工商總局三個部委。
如今，百勝收購小肥羊是否重蹈可口可樂收購匯源覆轍？對此，業(yè)內(nèi)專家仁者見仁，智者見智。
山西證券餐飲行業(yè)研究員加麗果對《證券日報》記者說：“百勝在資本市場并購小肥羊，我認為不存在當年像可口可樂收購匯源那么的壟斷問題�，F(xiàn)在有新的品牌崛起，當時匯源占果汁市場的份額比較大，小肥羊相比要分散，集中度低，國內(nèi)湘菜、粵菜、川菜各菜系充分競爭，進入門檻也低，火鍋在國內(nèi)有同質(zhì)性，北方人也愛吃東來順。”
不愿意透露姓名的分析人士則持相反觀點，她說：“百勝收購小肥羊不一定能通過商務部審查，具有不確定性，像可口可樂收購匯源。只是百勝和小肥羊雙方有并購意向，受此消息刺激小肥羊股價漲起來。百勝與小肥羊在國內(nèi)規(guī)模排位靠前，躲不過商務部審批，加上最近小肥羊有些食品傳聞有添加劑，小肥羊股價或者波動”。
百勝小肥羊自由戀愛不自由
雙方心里沒底
百勝與小肥羊應是雙贏的事情，但自由戀愛還是不自由的，市場關注這段浪漫愛情故事是什么樣的結(jié)局？
按照規(guī)定，百勝收購小肥羊是否在應接受反壟斷審查的范圍內(nèi)？《證券日報》記者展開調(diào)查，小肥羊品牌總監(jiān)說：“這個你問百勝，他們在主導”。
公司方面回應：“我們已就此項目與商務部進行 初步的接洽，目前我們正在準備正式申請，所需要的文件希望能備齊遞交”。
是順利的速戰(zhàn)速決，還是漫長的等待？
對此，業(yè)內(nèi)專家各持己見。業(yè)內(nèi)人士指出：“百勝遲遲未提交反壟斷審查申請，或者說明百勝與小肥羊心里沒底，不確定能順利過關。
姚堅表示，前不久已經(jīng)正式公布了《外商投資并購審查辦法》，這是對于外資企業(yè)在中國進行并購的基本法律規(guī)范之一，這也是按照國際規(guī)范制定的一個規(guī)則。無論是以前的幾個案例，還是最近出現(xiàn)的百勝和小肥羊的并購，都應當按照中國的相關法律，包括外商投資的法律法規(guī)和并購審查的程序進行審查，如果營業(yè)額和條件適用于《反壟斷法》的，也應當適用相關的法律。由于中國是世貿(mào)組織的成員，中國也應當在遵守相關法律法規(guī)的基礎之上來審查外資并購。此外，中國是一個進一步市場化和開放的國家，中國現(xiàn)在的發(fā)展，無論是GDP的第二位還是貿(mào)易出口的第一位，都依賴于改革開放，所以我們基本的態(tài)度是進一步開放市場，公平對待各國企業(yè)。
加麗果表示：“國內(nèi)A股餐飲公司如湘鄂情走高端市場，西安飲食屬于老字號品牌，但國內(nèi)通過資本市場實現(xiàn)并購的少，而國際上多采用并購方式進行擴張。”
簡單邏輯：
“土”羊變“洋”羊？
記者采訪過程中發(fā)現(xiàn)百勝小肥羊擔心激起市場民族情緒的反感。
小肥羊是中國廣受好評的品牌，但市場人士對其民族品牌有疑問。如果收購成功，如何演繹“土”羊變“洋”羊？業(yè)內(nèi)人士認為，這樣理解是不是太簡單了？理由是百勝87年到中國來，而小肥羊99年成立，誰更中國？
百勝餐飲集團中國事業(yè)部主席兼首席執(zhí)行官蘇敬軾表示，這些目前尚處于探討階段。看來還沒成熟到給大家匯報。
百勝計劃未來把小肥羊推向世界，百勝餐飲集團相關負責人對《證券日報》表示，小肥羊具有在國際市場發(fā)展的潛力。憑借百勝在全球的業(yè)務網(wǎng)絡和品牌建設的成功經(jīng)驗，百勝認為有能力與小肥羊一起開發(fā)把火鍋引入海外市場的可行方法。此后，小肥羊是否要加入“外國元素”走出國門？海外誰吃火鍋涮羊肉，但事實是洋快餐肯得基在中國卻有廣大的市場。錦江股份參股上�？系禄邢薰�，去年肯德基為錦江股份貢獻26億元的營業(yè)收入。
對于未來，雙方高層紛紛表態(tài)。蘇敬軾先生表示：“百勝集團自1987年進入中國以來， 一直秉承‘立足中國、融入生活’的總策略來經(jīng)營和發(fā)展。公司就此次私有化提案和計劃成立了獨立董事委員會向股東提供建議。獨立董事委員會的成員包括小肥羊所有獨立非執(zhí)行董事，并且將委聘獨立財務顧問向獨立董事委員會提供專業(yè)的顧問意見。”
小肥羊集團主席張鋼先生表示：“小肥羊創(chuàng)立至今， 我們一直以開放的心態(tài)和全球視野經(jīng)營企業(yè)。繼2006年引進外資、 2008香港上市，到2009年接納百勝成為戰(zhàn)略合作者后，此次機會是持續(xù)為小肥羊?qū)で笞罴寻l(fā)展機會的又一路徑。在交易完成后我將繼續(xù)參與公司的管理。我對小肥羊的未來充滿信心，并將與我們產(chǎn)業(yè)鏈的合作伙伴與廣大員工一道，致力于為越來越多喜愛小肥羊的消費者提供高質(zhì)量和健康的中國美食。”
5月17日，小肥羊(00968)報收6.15元，跌幅0.16%。
