楊勇

　　成也“重組”，敗也“重組”。

　　昨天，大成股份（600882.SH）在公布重組預(yù)案變身礦企后，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)漲停，儼然成為4月份以來(lái)A股市場(chǎng)的“漲停王”，其連續(xù)77.08%的漲幅也超過(guò)借殼上市的沙鋼股份（002075.SZ），列當(dāng)月A股漲幅榜第一位。大成股份當(dāng)天成交量50.35萬(wàn)手，換手率也高達(dá)23.56%。

　　與大成股份截然相反的是，大立科技4月6日終止了重組事宜，復(fù)牌后連續(xù)5個(gè)交易日下跌，4月6日和7日更是無(wú)量跌停。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月1日~12日，大立科技以24.93%的跌幅領(lǐng)跌A股。

　　“漲停王”大成股份

　　成就大成股份七個(gè)“一”字漲停的，正是其一份重組預(yù)案，這份重組預(yù)案的實(shí)施意味著大成股份變身礦企。

　　大成股份3月31日發(fā)布公告稱，公司以全部預(yù)估值約3.8億元的資產(chǎn)與負(fù)債作為置出資產(chǎn)，與山東銀山投資有限公司、東里鎮(zhèn)集體資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中心、北京匯泉國(guó)際投資有限公司持有的山東華聯(lián)礦業(yè)股份有限公司股權(quán)按各自持股比例進(jìn)行等值資產(chǎn)置換。

　　同時(shí)，大成股份購(gòu)買華聯(lián)礦業(yè)100％的股權(quán)，該部分股權(quán)價(jià)值預(yù)估約19億元，資產(chǎn)超出價(jià)值將由大成股份向華聯(lián)礦業(yè)的9名股東齊銀山等定向增發(fā)進(jìn)行購(gòu)買，預(yù)計(jì)定向增發(fā)1.78億股，發(fā)行價(jià)格為8.52元/股。

　　資料顯示，華聯(lián)礦業(yè)目前擁有鐵礦石保有資源儲(chǔ)量約8200萬(wàn)噸，可采資源儲(chǔ)量約5000萬(wàn)噸，重組之后，大成股份變身為以鐵礦石采選為主營(yíng)業(yè)務(wù)的礦業(yè)企業(yè)。

　　大成股份在3月31日復(fù)牌后，立即受到市場(chǎng)的追捧，連續(xù)7個(gè)交易日漲停，累計(jì)漲幅高達(dá)77.08%，這一漲幅甚至超過(guò)了借殼上市首日無(wú)漲跌幅限制的沙鋼股份，位列4月份以來(lái)A股的漲幅首位。而這7個(gè)漲停也毫無(wú)爭(zhēng)議地使得大成股份成為4月份以來(lái)A股的“漲停王”。

　　從資金流向看，炒作該股的主力資金是江浙游資。4月6日，買入前五名的營(yíng)業(yè)部均為浙江的營(yíng)業(yè)部，4月12日，5家來(lái)自浙江和上海的營(yíng)業(yè)部再次合計(jì)買入1.2億元。從交易數(shù)據(jù)看，知名的游資營(yíng)業(yè)部如湘財(cái)證券杭州教工路營(yíng)業(yè)部、光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部和東方證券杭州龍井路營(yíng)業(yè)部均出現(xiàn)在龍虎榜上。

　　中投證券分析師初學(xué)良結(jié)合公司2011年1~2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和公司歷史數(shù)據(jù)，初步測(cè)算公司2011~2013年基本每股收益為0.75、0.87、0.93元，按照20倍市盈率估值，該股6個(gè)月內(nèi)的目標(biāo)股價(jià)是15元。

　　不過(guò)，截至4月12日收盤，大成股份股價(jià)已經(jīng)高達(dá)17.92元。或許，目前的股價(jià)早已透支業(yè)績(jī)。

　　大立科技領(lǐng)跌A股

　　大立科技的“跌跌不休”，起因也是重組，只不過(guò)他們的重組終止了。

　　3月8日，大立科技公告，公司正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，并承諾在4月6日前公布重組預(yù)案。

　　這份公告同時(shí)指出，逾期未能披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報(bào)告書的，公司股票將于2011年4月6日恢復(fù)交易，并自公司股票復(fù)牌之日起三個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

　　然而，這一預(yù)警在4月6日成為了現(xiàn)實(shí)。當(dāng)日公告指出，重組各方未能就資產(chǎn)重組預(yù)案達(dá)成一致，公司決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事宜，公司股票于4月6日復(fù)牌。

　　重組終止后，市場(chǎng)立即予以回應(yīng)。4月6日和7日兩日，大立科技連續(xù)跌停，4月8日、11日和12日，大立科技分別下跌2.51%、3.59%和1.4%。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月6日開(kāi)始的連續(xù)5個(gè)交易日，大立科技累計(jì)跌幅為24.93%，位列4月A股跌幅首位。

　　從業(yè)績(jī)來(lái)看，大立科技的表現(xiàn)并不理想。在4月11日公布的2011年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，由于一季度公司訂單較上年同期減少，一季度營(yíng)業(yè)收入較上年同期減少約1696萬(wàn)元，同比下降約48.63%，預(yù)計(jì)一季度公司將虧損500萬(wàn)~800萬(wàn)元。

　　從資金的動(dòng)向看，機(jī)構(gòu)提前進(jìn)行了布局。2月21日的交易龍虎榜顯示，買入前五名的營(yíng)業(yè)部中有3家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)買入4127萬(wàn)元，而賣出前五名也有3家機(jī)構(gòu)，合計(jì)賣出5674萬(wàn)元。在停牌前的3月4日，大立科技達(dá)到歷史最高價(jià)51.54元，機(jī)構(gòu)再次合計(jì)賣出2435萬(wàn)元。

　　不過(guò)機(jī)構(gòu)資金還是受到了重組失敗的沖擊。復(fù)牌后，機(jī)構(gòu)繼續(xù)拋售大立科技。4月6日和7日，陸續(xù)有機(jī)構(gòu)少量賣出該股，4月8日，兩機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出5468萬(wàn)元。