上周四，納川股份等4只創(chuàng)業(yè)板新股登陸深交所，當(dāng)天即遭遇3只破發(fā)的窘境。而事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)板上市即破發(fā)已成為一種常態(tài)。統(tǒng)計(jì)顯示，在目前200只創(chuàng)業(yè)板股票中，處于破發(fā)狀態(tài)的超過50只，占整體比例近1/4。而今年初以來，47只上市新股中，21只遭遇了破發(fā)，破發(fā)率為44.68%。

　　-51.53%業(yè)績(jī)寶德股份當(dāng)選“變臉王”

　　3月30日，寶德股份2010年年報(bào)顯示，其報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為6589.73萬元，同比下降43.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1300.70萬元，同比下降51.53%，繼續(xù)蟬聯(lián)其業(yè)績(jī)倒數(shù)第一的位置。

　　事實(shí)上，寶德股份取得如此的成績(jī)尚依賴于“非經(jīng)常性收益”，否則降幅將達(dá)到70.04%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年上半年，寶德股份共獲得政府補(bǔ)助224.72萬元，下半年獲得政府補(bǔ)助420.32萬元，占全年利潤比例超過85%，不過雖然補(bǔ)助翻倍了，卻仍不能彌補(bǔ)公司增長(zhǎng)放緩的腳步，寶德股份只能望“錢”興嘆了。

　　截至上周五收盤，寶德股份在二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)為15.37元，距上市當(dāng)天32.56元的開盤價(jià)相比復(fù)權(quán)后下跌28.89%，動(dòng)態(tài)市盈率為106.4倍。

　　券商說

　　東興證券電力設(shè)備行業(yè)分析師周宏宇

　　從行業(yè)來看，寶德股份的市場(chǎng)占有率還是較高的，未來打算是做海上開采，所以說未來的上漲空間比較大。但就目前來看，公司業(yè)績(jī)的大變臉和高達(dá)105倍的動(dòng)態(tài)市盈率，風(fēng)險(xiǎn)還是比較高的，所以只能說從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看有前景。

　　-34.75%漲幅中青寶行至行業(yè)洗牌路口

　　作為唯一一家在國內(nèi)上市的游戲公司，中青寶(300052)在二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)屢創(chuàng)新低。與最初30元的發(fā)行價(jià)相比，3月29日中青寶17.36元的股價(jià)新低已接近打了對(duì)折。截至上周五收盤，中青寶收盤價(jià)為17.92元，與上市當(dāng)天36.01元的開盤價(jià)相比復(fù)權(quán)后已下跌34.75%，動(dòng)態(tài)市盈率為65.6倍。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在我國網(wǎng)游上市公司中，騰訊、盛大、網(wǎng)易等12家上市公司占據(jù)網(wǎng)游市場(chǎng)90%的份額，其地位難以撼動(dòng)。余下10%的市場(chǎng)則被上百家小企業(yè)激烈地瓜分著，中青寶正是其中之一。據(jù)了解，公司2008年的市場(chǎng)份額僅為0.26%，2009年的市場(chǎng)份額為0.30%。

　　網(wǎng)游行業(yè)在經(jīng)歷早些年發(fā)展后，已進(jìn)入瓶頸期。幾乎所有網(wǎng)游企業(yè)的業(yè)績(jī)與往年相比均不同程度倒退，雖部分公司仍保持較高的毛利率，但不斷攀升的各種費(fèi)用已吃掉了部分利潤。中青寶2010年財(cái)報(bào)顯示，公司全年凈利潤為0.36億元，同比降13.65%。

　　隨著SNS社區(qū)、智能手機(jī)、平板電腦等新興電子產(chǎn)物的興起，道具付費(fèi)模式已逐漸沒落。傳統(tǒng)的網(wǎng)游企業(yè)，也已經(jīng)站在了行業(yè)洗牌的十字路口。

　　券商說

　　華融證券TMT行業(yè)分析師鄭及游

　　游戲產(chǎn)業(yè)里面競(jìng)爭(zhēng)度相當(dāng)高，中青寶在此行業(yè)內(nèi)只能算是三流甚至是四流企業(yè)，其具有的優(yōu)勢(shì)只是介入二級(jí)市場(chǎng)較早，知名度上相比同級(jí)別的其它企業(yè)來說要好一些。

　　就中國網(wǎng)絡(luò)游戲而言，同質(zhì)化程度相對(duì)較高，產(chǎn)品的盈利時(shí)間持久性差。而新興的手機(jī)游戲以及SNS網(wǎng)站游戲方面，公司投入力度并不是很大，受眾人群達(dá)到一定量后，其產(chǎn)品在縱深方面還是比較難突破的。

　　-46.66%凈利潤朗科科技業(yè)績(jī)排名倒第三

　　去年1月8日，U盤之父帶領(lǐng)朗科科技(300042)登陸創(chuàng)業(yè)板，然而在上市三個(gè)月后，朗科科技的業(yè)績(jī)變臉。公司去年財(cái)報(bào)顯示，一季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利潤255.03萬元，同比下滑29.74%；中期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)凈利潤957.33萬元，同比下降33.49%；前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1564萬元，同比下降47.71%。按公司早前公布的2010年業(yè)績(jī)快報(bào)，朗科科技目前以46.66%凈利潤降幅排在創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)降幅的第三位。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，朗科科技不僅難以回歸早前39.00元的發(fā)行價(jià)，而且極有實(shí)力沖擊整個(gè)創(chuàng)業(yè)板降幅榜首的位置。截至上周五收盤，朗科科技股價(jià)已跌至26.31，復(fù)權(quán)后跌幅為48.02%，動(dòng)態(tài)市盈率為84.3倍。

　　今年1月，朗科科技高管限售股解禁，以向鋒、王全祥等高管為首的減持浪潮頻現(xiàn)。深交所數(shù)據(jù)顯示，目前朗科科技的7名高管及兩名高管家屬共減持了176.22萬股，套現(xiàn)金額超過4860萬元。

　　券商說

　　海通證券電子行業(yè)分析師邱春城

　　朗科科技的盈利模式為“產(chǎn)品銷售+專利許可權(quán)收費(fèi)”，雖然專利收費(fèi)毛利率在60%以上，有時(shí)達(dá)90%以上，但公司總體而言仍屬下游品牌運(yùn)營商，過去3年的毛利率存在較大波動(dòng)性，公司未來仍需關(guān)注原料價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)，否則上漲買不到閃存，下跌有跌價(jià)損失。而專利風(fēng)險(xiǎn)則存在被宣告無效，專利失去商業(yè)價(jià)值，不能全面進(jìn)行專利維權(quán)訴訟且確保勝訴等等。預(yù)測(cè)公司2010年至2011年的每股收益為0.95元、1.10元，不建議投資者進(jìn)行申購。

　　原始股套現(xiàn)10億散戶博傻天龍光電成就巨富

　　2010年的天龍光電(300029)是有收獲的一年。公告顯示，去年全年預(yù)計(jì)收入4.53億元，同比增長(zhǎng)52.71%；凈利潤8395.82萬元，同比增長(zhǎng)22.75%。同時(shí)，與公司一起笑的還有天龍光電的第二大股東湯國強(qiáng)。資料顯示，湯國強(qiáng)持有天龍光電3000萬股原始股，持股成本僅為2.4元/股。在天龍光電解禁后，湯國強(qiáng)便瘋狂減持。

　　截至4月1日，湯國強(qiáng)所持公司3000萬股無限售流通股已全部減持完畢，不再是公司股東。在經(jīng)過十余次的減持后，初步估算湯國強(qiáng)套現(xiàn)將達(dá)10億元。天龍光電無疑成為了造富工廠，并為眾多投資者上演了一幕教科書式的造富過程。

　　資料顯示，天龍光電的最初發(fā)行價(jià)格為18.18元，對(duì)應(yīng)市盈率62.69倍。在一年多的時(shí)間里，天龍光電股價(jià)一路上揚(yáng)，并在今年2月底創(chuàng)下了38.49元的最高紀(jì)錄，截至目前公司股價(jià)已上漲至30.81元，復(fù)權(quán)后累計(jì)漲幅為3.20%，動(dòng)態(tài)市盈率已超過80.9倍，遠(yuǎn)高于機(jī)構(gòu)對(duì)其2011年市盈率的預(yù)測(cè)程度，風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

　　券商說

　　南京證券電力行業(yè)分析師劉統(tǒng)

　　天龍光電的產(chǎn)品不錯(cuò)，目前主要以單晶爐為盈利點(diǎn)，未來多晶爐市場(chǎng)打開后會(huì)有更好的發(fā)展前景，但公司的風(fēng)險(xiǎn)也在于多晶爐市場(chǎng)開拓低于預(yù)期。預(yù)計(jì)公司2010、2011年實(shí)現(xiàn)每股收益分別為0.48元、1.06元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)市盈率分別為76.5倍、34.7倍。天龍光電的股票價(jià)格不好說，只能說產(chǎn)品不錯(cuò)。這種公司的市盈率無法一概而論，變化因素會(huì)隨著市場(chǎng)的情況而變化。