作為一家嬰幼兒食品生產(chǎn)企業(yè)，浙江貝因美科工貿股份有限公司(下文簡稱“貝因美”)30日開始申購并即將上市。但這家公司在環(huán)保、產(chǎn)品質量、現(xiàn)金流緊缺以及“保薦+直投”等方面，遭到媒體的諸多質疑。而且作為一家跨省經(jīng)營的重污染行業(yè)企業(yè)，貝因美竟然沒有經(jīng)過國家環(huán)保部門的環(huán)保核查。

    作為一家嬰幼兒食品生產(chǎn)企業(yè)，貝因美3月30日開始申購并即將上市。但有媒體報道發(fā)現(xiàn)，作為一家跨省經(jīng)營的重污染行業(yè)企業(yè)，貝因美竟然沒有經(jīng)過國家環(huán)保部門的環(huán)保核查。 浙江省環(huán)保廳污染防治處具體負責擬上市公司環(huán)保核查的丁興告明確表示，貝因美需要提交環(huán)保核查函，將就反映的貝因美未經(jīng)環(huán)保核查的情況向上級匯報，然后作出具體處理決定。

    環(huán)保部門：貝因美必須盡快進行環(huán)保核查

    媒體披露，30日開始申購并即將上市的浙江貝因美(002570)科工貿股份有限公司，沒有經(jīng)過國家環(huán)保部門的環(huán)保核查。

    根據(jù)2003年國家環(huán)保總局下發(fā)《關于對申請上市的企業(yè)和申請再融資的上市企業(yè)進行環(huán)境保護核查的規(guī)定》(環(huán)發(fā)[2003]101號)，明確指出核查對象是重污染行業(yè)申請上市的企業(yè)和申請再融資且募集資金投資于重污染行業(yè)的上市企業(yè)，重污染行業(yè)暫定為冶金、化工、石化、煤炭、火電、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革和采礦業(yè)。該規(guī)定還指出，對于跨省從事重污染行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的申請上市企業(yè)，其登記所在地省級環(huán)境保護行政主管部門應與有關省級環(huán)境保護行政主管部門進行協(xié)調，將核查意見及建議報國家環(huán)�？偩郑�由國家環(huán)�？偩謭笏椭袊�證券監(jiān)督管理委員會。

    針對上述問題，浙江省環(huán)保廳黃主任表示：“對于跨省從事重污染行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的申請上市企業(yè)，肯定是要申請核查的，杭州市余杭區(qū)環(huán)境保護局所做的《關于浙江貝因美科工貿股份有限公司環(huán)境保護情況的證明》，不能作為上市的依據(jù)。我們已經(jīng)要求貝因美公司盡快提交有關材料，履行核查手續(xù)。” 

    就環(huán)保核查問題，萬盛投資副總經(jīng)理、分析師陳操指出，貝因美的產(chǎn)品是否屬于需要環(huán)保核查的14類重污染企業(yè)的產(chǎn)品，是主要的分歧所在。至于說像有些媒體所說證監(jiān)會應立即暫停貝因美上市、申購等程序，待核查清楚后再行上市，目前也看不出有這樣的跡象。如果貝因美沒有經(jīng)過國家環(huán)保部門的環(huán)保核查，那需要再行補充相關的材料，這也體現(xiàn)出我們的上市發(fā)審工作也存在一定瑕疵。

    華訊投資分析師宋瑤堯指出，貝因美在《招股說明書》中既沒有出具國家環(huán)保部的核查公函，也沒有出具浙江省環(huán)保廳或其他省市環(huán)保部門的核查公函。如果沒有通過環(huán)保檢驗就上市發(fā)行，那么就將引發(fā)二級市場上的一系列拋盤。加之新股破發(fā)潮一浪高過一浪，貝因美也是劫數(shù)難逃。能不能盡快通過一系列環(huán)保核查手續(xù)，就是最大的關鍵。但短期來看，難度也相當之大。

    揭開貝因美上市的“面紗”

    貝因美在IPO之前經(jīng)歷了7次令人眼花繚亂的股權轉讓和5次增資擴股。而在業(yè)內人士的諸多質疑中，首當其沖的便是貝因美的第五次增資擴股。

    資料顯示，1999年4月27日，貝因美在浙江省工商行政管理局注冊登記，注冊資本3284.10萬元，由杭州貝因美食品有限公司及謝宏等43位自然人共同發(fā)起設立。發(fā)行前，貝因美集團有限公司(下稱：貝因美集團)持有貝因美43%的股份，為貝因美的控股股東。

    值得注意的是，平安財智投資管理有限公司(下稱：平安財智)持有貝因美4.91%的股份，為貝因美第四大股東。而平安財智是平安證券的全資子公司，平安證券正是貝因美此次發(fā)行上市的承銷保薦機構。

    據(jù)招股書中資料顯示，貝因美在2008年末、2009年末和2010年末凈資產(chǎn)分別為：32439.29萬元、83669.66萬元和110436.98萬元。貝因美對此解釋，各年度凈資產(chǎn)的增長主要系公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的凈利潤以及股東增資所致。

    而平安財智正是在2009年突擊入股(也是貝因美第五次增資擴股)，一躍成為貝因美第四大股東的。一時間，業(yè)內人士對其“直投+保薦”的模式涉嫌內幕交易的猜測接連不斷，質疑之聲四起。

    此外，招股書中資料顯示，謝宏為貝因美的實際控制人，通過持有貝因美集團55.00%股權而間接持有本公司23.65%的股份。

    有趣的是，公司設立時謝宏等人的出資方式頗顯“離奇”，資料顯示，謝宏以實物資產(chǎn)、貝因美研究所凈資產(chǎn)、預付廣告款以及房產(chǎn)預付款等方式出資。值得注意的是，1998年謝宏用于出資的實物資產(chǎn)主要為嬰幼兒速食米粉等，而股份公司設立時，該部分原材料已臨近保質期。為此，謝宏不得不以貨幣資金502.24萬元置換原實物資產(chǎn)452.15萬元和貝因美研究所凈資產(chǎn)50.09萬元出資。該筆資金直到2000年12月29日才全部繳清。

    而以490萬元的預付廣告款出資的出資方式更是與股份公司設立時相關批準文件不符，因此，經(jīng)2008年的股東大會同意，謝宏以貨幣資金490萬元再投入。后經(jīng)2010年3月會計師事務所出具的驗資報告驗證，出資資金足額到位。

    企業(yè)仍臨大考

    從2008年9月爆發(fā)“三聚氰胺”事件后，貝因美產(chǎn)品因其安全性，邁入高速發(fā)展期。在歷史機遇下，目前貝因美在國內嬰幼兒奶粉市場中占有率近10%，在本土品牌中排名第二，僅次于伊利。然而正是這家有著廣闊市場空間的企業(yè)，卻深陷“紅疹門”、米粉驚現(xiàn)活蟲以及營養(yǎng)磨牙餅內有蒼蠅等丑聞之中，引來社會各界的質疑。

    事實上，自“三聚氰胺”事件席卷全國，國家相關部門對乳制品的質量問題一再加強監(jiān)管。去年11月，國家質檢總局、國家發(fā)改委及工信部聯(lián)合發(fā)布《關于在乳品行業(yè)開展項目企業(yè)審核清理工作的通知》，對所有乳制品生產(chǎn)企業(yè)重新審查的準入新規(guī)，最終確定本月底為重新申請生產(chǎn)許可證的最后期限。

    而據(jù)招股書中資料顯示，包括貝因美以及其旗下全資子公司黑龍江貝因美乳業(yè)有限公司、宜昌貝因美食品科技有限公司、北海貝因美營養(yǎng)食品有限公司和貝因美控股子公司杭州貝因美母嬰營養(yǎng)品有限公司在內的五家公司剛剛獲得新的嬰幼兒配方乳粉生產(chǎn)許可證。

    此外，2011年3月25日，國務院辦公廳印發(fā)關于《2011年食品安全重點工作安排》，提出今年六類食品將被嚴控，在嬰幼兒配方乳粉和原料乳粉生產(chǎn)企業(yè)試點建設電子信息追溯系統(tǒng)等監(jiān)督措施，可見乳制品的監(jiān)管更是重中之重。

    除此之外，今年2月末，有媒體報道稱包括奶粉、化妝品在內的部分產(chǎn)品進口關稅可能降低。如果奶粉的進口關稅降低，來自國外市場的產(chǎn)品，無疑將對貝因美這家本土品牌的企業(yè)帶來較大沖擊，貝因美能否經(jīng)受市場競爭“洪流”的考驗，仍需拭目以待。 以上內容摘自環(huán)球網(wǎng)、人民網(wǎng)等