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目前，正值上市公司2010年年報的集中披露期。有的公司盡管從年報表面數(shù)字看去似乎經(jīng)營不錯，但是仔細研讀其年報會發(fā)現(xiàn)，公司的主營業(yè)務并不像年報數(shù)字那樣靚麗。
哈投股份(600864.SH)就是這樣一家公司。
根據(jù)其3月14日發(fā)布的年報顯示，公司2010年營業(yè)收入為7.9億元，比上年同期小幅增長7.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.75億元，比上年同期增長28.82%；基本每股收益為0.5元，同比增長28.21%。
表面來看，哈投股份實現(xiàn)凈利2.75億元，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤僅為2919.34萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益僅為0.05元。也就是說，公司大部分的凈利潤來源于非經(jīng)常性損益。其主營業(yè)務卻讓人不敢恭維。根據(jù)年報，公司僅僅通過出售民生銀行股票就獲得收益2.01億元，占到凈利的七成多。
炒股收入
成業(yè)績主要支撐
年報顯示，哈投股份2010年參與認購的新股共計100只，報告期內賣出申購取得的新股產生的投資收益總額72.86萬元。
而年報中，僅“買賣其他上市公司股份的情況”一項，便占據(jù)了近5頁的篇幅。
但是，為公司全年凈利潤做出重大貢獻的并非新股，而是民生銀行。年報顯示，哈投股份2010年度來源于參股民生銀行投資收益占凈利潤的76.60%，公司通過出售民生銀行股票獲得收益2.01億元。
根據(jù)年報，哈投股份目前共持有民生銀行、海南橡膠、振東制藥、科士達、天順風能、林州重機以及江蘇曠達7只股票。
而對于炒股，公司表示，將努力研究證券市場的趨勢，跟蹤民生銀行的經(jīng)營及股價的變化，選擇好的時機，適時出售民生銀行股票，獲得較好的投資收益。同時按照董事會的授權加大資本運作力度，做好新股申購、債券投資及證券二級市場買賣等短期投資。
而查閱哈投股份歷年的年報發(fā)現(xiàn)，公司近幾年的“好”業(yè)績都是由炒股收入支撐的。
2008年，哈投股份出售其所持民生銀行的6500萬股股票，給公司帶來了高達3.87億元的巨大投資收益。此外，通過積極推進本公司與黑龍江華鴻投資有限公司簽訂的資產轉讓合同，截止2008年12月31日共收到資產轉讓款2000萬元。非經(jīng)常性損益為公司業(yè)績穩(wěn)定提供了重大的保證。
而值得注意的是，哈投股份2008年凈利潤僅僅為2.89億元，如果剔除炒股收入，公司則是虧損的。
此外，2009年也不例外。根據(jù)2009年年報，公司通過出售民生銀行股票獲得收益18775 萬元，參股民生銀行投資收益也占到了占凈利潤的90.49%。
天相投資顧問煤炭電力組的分析員指出，公司的盈利主要來自于出售金融資產帶來的投資收益，而主營業(yè)務盈利能力尚存不確定性，
炒股維持“生計”
不具有持續(xù)性
近期披露的2010公司年報顯示，上市公司投資理財?shù)姆绞饺匀灰怨善睘橹鳌５善蓖顿Y的問題就在于，市場震蕩起伏，存在著很大的不確定性。
而目前來看，大部分公司的投資收益并不理想。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月14日共有402家公司發(fā)布年報，其中有139家公司有證券投資的記錄。而據(jù)記者粗略統(tǒng)計，投資收益虧損的公司至少有44家，占比達到32%，還有部分公司的投資虧損額高達數(shù)千萬元。
以紅太陽為例，公司年報顯示，去年紅太陽在投資上只虧損22萬元，但業(yè)績卻巨虧近956萬元。從年報上看，去年公司的投資收益比2009年減少1746.93萬元，減少比例101.27%。
有業(yè)內人士告訴《證券日報》記者，上市公司過多地涉足股市，其資產必然會發(fā)生從實物資產到虛擬資產的質的變化，從而大大加劇公司的經(jīng)營風險，而最終的損失都會由投資者買單。
他還指出，如果公司管理層把主要精力放在炒股上，一味追逐短暫的經(jīng)濟利益，而荒疏主業(yè)的發(fā)展，變得“不務正業(yè)”，將炒股收入作為公司主要的業(yè)績支撐，是很危險的。作為一家上市公司來說，是不可能長期以炒股來維持“生計”的，在股市火爆之時，以股票投資獲取收益，可能遠比實業(yè)投資容易得多。但是，一旦股市下跌，那么災難也就接踵而來。
“上市公司主營業(yè)務利潤的比重在很大程度上決定了公司盈利的穩(wěn)定性與持久性。”該業(yè)內人士說。
天相投資顧問煤炭電力組的分析員表示，由于后市尚存較多不確定性，哈投股份出售金融資產的策略不具有可持續(xù)性，應盡快變現(xiàn)金融資產投向實業(yè)。 |
