據(jù)外媒報(bào)道，近日，阿里巴巴集團(tuán)想SEC（美國證券交易委員會(huì)）提交了20-F報(bào)告，報(bào)告披露了阿里最新股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　報(bào)告顯示，截至今年7月18日，軟銀持股28.8仍是大股東，馬云持股6.4％，阿里執(zhí)行副主席蔡崇信持股2.3％，阿里高管和董事合計(jì)持股9.5％，略有下降。

　　相比去年（截至2017年6月9日），馬云持股7％，蔡崇信持股2.5％，阿里高管和董事合計(jì)持股10.6％。軟銀集團(tuán)持股29.2％，雅虎持股15％。

　　雖然阿里高管持股下降，但并不影響馬云通過阿里高管來控制阿里巴巴集團(tuán)。

　　馬云通過哪些手段控制阿里巴巴？

　　第一、合伙人制度

　　2013年，馬云正式宣布合伙人制度，強(qiáng)調(diào)合伙人的價(jià)值觀和文化認(rèn)同。

　　盡管馬云稱“我們建立的不是一個(gè)利益集團(tuán)，更不是為了更好地控制這家公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，而是企業(yè)內(nèi)在的動(dòng)力機(jī)制”。

　　但是，阿里要求合伙人必須持有公司一定股份，合伙人要在60歲時(shí)退休或在離開阿里巴巴時(shí)退出合伙人（永久合伙人除外），而永久合伙人只有馬云和蔡崇信。

　　同時(shí)，要想選舉新合伙人，需全部合伙人75%投票支持，而罷免合伙人需51%的投票支持。

　　實(shí)際上，通過合伙人會(huì)議的各種設(shè)計(jì)，馬云、蔡崇信等創(chuàng)始合伙人將公司的核心控制權(quán)集中在手中，只是更為隱蔽，也可說是巧妙。

　　第二、采取AB股的二元股權(quán)架構(gòu)

　　即公司創(chuàng)始人和高管持B類股票，投資人持A類股票，B類股票每股表決權(quán)等于A類股票10股的表決權(quán)。馬云及管理層合計(jì)表決權(quán)約為63％。

　　港交所不認(rèn)同AB股架構(gòu)，認(rèn)為阿里管理層通過合伙人制度控制公司，違反同股同權(quán)原則，對本想在香港上市的阿里巴巴說“不”。

　　阿里巴巴為控制權(quán)不愿放棄合伙人制度，遂赴美上市。

　　第三、董事提名權(quán)

　　合伙人會(huì)議的主要權(quán)利體現(xiàn)在董事候選人的提名權(quán)上，不是按持股比例分配的。

　　首先，提名董事權(quán)寫入章程，并控制修改章程的表決權(quán)。

　　阿里合伙人擁有提名50％以上董事候選人的專有權(quán)，這是寫入公司章程的，而要想修改章程中關(guān)于合伙人提名權(quán)的條款，必須在股東大會(huì)上得到95％的到場股東或委托投票股東的同意。

　　而馬云一人就持股8.9％，即使在IPO后，永久合伙人馬云、蔡崇信仍分別持有阿里7.8％、3.2％的股份，阿里巴巴合伙人團(tuán)隊(duì)的“董事提名權(quán)”牢不可破。

　　其次，提名不通過，有權(quán)指定臨時(shí)董事。

　　雖然合伙人提名的董事，需年度股東大會(huì)半數(shù)以上的贊同票，才能當(dāng)選；但如果未當(dāng)選或當(dāng)選后因任何原因離開董事會(huì)，則阿里合伙人有權(quán)指定臨時(shí)過渡董事來填補(bǔ)空缺，直到下屆年度股東大會(huì)召開。

　　即是說，合伙人提名的董事，不論股東會(huì)是否同意，合伙人總能讓自己提名的人行使董事的權(quán)利。其已實(shí)際控制公司半數(shù)以上的董事。

　　第四、一致行動(dòng)人協(xié)議和投票權(quán)委托

　　軟銀、雅虎和中投與阿里達(dá)成一致協(xié)議，在將來董事的投票中，基本上會(huì)支持阿里合伙人團(tuán)隊(duì)。軟銀和雅虎還將在股東大會(huì)上為阿里巴巴所提名的董事投贊成票。

　　有限合伙公司是馬云股權(quán)設(shè)計(jì)的重心，普通合伙人+特殊合伙人+有限合伙企業(yè)構(gòu)成有限合伙股東，法律特色是，具有天然法定股東代表，執(zhí)行合伙人做決定，其他人只有分股權(quán)，有限合伙是很好的持股平臺(tái)。（來源：聯(lián)商網(wǎng)）

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