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資金鏈緊繃的背后
那么，海瀾之家這樣的計提比例，是否合理呢？
對此問題，海瀾之家在半年報中稱，“公司對供貨商有較強(qiáng)的議價能力。”與多數(shù)自產(chǎn)自銷服裝企業(yè)不同，海瀾之家所售商品是從全國上千家服裝企業(yè)(即供貨商)賒賬訂貨而來，同時海瀾之家與供應(yīng)商簽訂有滯銷商品可退貨條款。這無異于海瀾之家將庫存商品及委托代銷商品的滯銷風(fēng)險，間接轉(zhuǎn)嫁給上游供貨商。
有業(yè)內(nèi)人士稱：“海瀾之家與供應(yīng)商這樣的條款確實(shí)可以降低其存貨風(fēng)險，因為庫存中很大比例是滯銷款，海瀾之家則把這部分轉(zhuǎn)移給了上游供應(yīng)商，代工廠壓力比較大。”
但就目前海瀾之家的做法來看，想要讓供貨商承擔(dān)全部風(fēng)險，也顯然不太可能。中報顯示，海瀾之家旗下子公司海一家也參與到尾貨的處理，共同承擔(dān)滯銷風(fēng)險。
不過，海瀾之家與供應(yīng)商簽訂的這一協(xié)議，在2011年上市之時，還沒有這樣強(qiáng)勢。根據(jù)此前海瀾之家招股書，公司稱，商品的主要風(fēng)險由公司承擔(dān)，只有因產(chǎn)品質(zhì)量問題被消費(fèi)者退貨或者因其他供應(yīng)商方面的原因而出現(xiàn)滯銷的產(chǎn)品，才會退回供應(yīng)商。此外，海瀾之家還提及公司退貨率較低，供應(yīng)商事實(shí)上并未承擔(dān)較大的存貨風(fēng)險。
為何僅僅五六年時間，公司就對供貨商有這樣大的控制權(quán)？目前，海瀾之家的負(fù)債中有大部分是欠供貨商的貨款以及加盟商交的保證金。也就是說，如果上游出現(xiàn)問題或信任危機(jī)，海瀾之家的整個資金鏈則面臨很大的風(fēng)險。對此，公司是否已找到合適的風(fēng)險管控措施，還未可知。
外界有評論稱，產(chǎn)品的優(yōu)劣對海瀾之家似乎并不重要，重要的是能將供應(yīng)商的貨款賬期壓多久及店面規(guī)模擴(kuò)張的速度，才是海瀾之家賺錢的關(guān)鍵。海瀾之家更像是金融類企業(yè)，而非服飾類企業(yè)。
國金證券紡織行業(yè)高級分析師曾表示，“服裝企業(yè)由于要適應(yīng)消費(fèi)者的需求，不斷地推出新品，所以不可能停止生產(chǎn)原料進(jìn)口和暫停生產(chǎn)，所導(dǎo)致的結(jié)果就是存貨金額越來越大。在營收和凈利潤都繼續(xù)保持高速增長之際，海瀾之家這樣的庫存數(shù)據(jù)凸顯公司的隱憂。”
“庫存是服飾企業(yè)最重要的健康度指標(biāo)，如果庫存過高，企業(yè)流動資金將會直接受到影響，同時高庫存代表老貨的占比很高，為此會影響終端銷售狀態(tài)，老貨出不去新貨進(jìn)不來，終端效益會受到巨大的影響。如果高庫存問題不解決，未來在經(jīng)營方面將會出現(xiàn)問題。”
對于庫存問題，海瀾之家曾表示，公司也意識到自身發(fā)展的隱憂，欲做出相應(yīng)的調(diào)整。2016年，海瀾之家選擇200家試點(diǎn)門店開啟了線上下單，線下發(fā)貨的互聯(lián)網(wǎng)模式。今年8月14日，海瀾之家股份有限公司全資子公司江陰海瀾之家投資有限公司與快尚時裝(廣州)有限公司簽訂《投資意向協(xié)議》，擬對快尚時裝(廣州)有限公司增資1億元，首期認(rèn)購其不超過10%的股權(quán)。該公司主要經(jīng)營名為“UR”的快時尚品牌，被外界稱為中國版的“ZARA”。對于投資的目的，海瀾之家在公告中表示，該投資有利于公司加快時尚生態(tài)圈優(yōu)質(zhì)企業(yè)的布局，培育新的利潤增長點(diǎn)。
但這一模式對庫存有多大影響，還待觀察。
�。▉碓矗和顿Y者報 作者：周月明） 共2頁 上一頁 [1] [2] 海瀾之家轉(zhuǎn)型成了老男人的衣柜 海瀾之家押寶全品類集合店 Heilan Home優(yōu)選生活館開業(yè) 海瀾之家等服飾品牌疑受第三方壓力集體撤出京東 美邦、海瀾之家并非做不成O2O 忽略了簡化供應(yīng)鏈 “中國優(yōu)衣庫”入局阿里新零售：海瀾之家的時尚野心 搜索更多: 海瀾之家 |
