盡管萬達將旗下的文旅資產(chǎn)包“漲價”142.69億元，但由于融創(chuàng)不再向萬達連續(xù)20年每年支付高達6.5億元的管理咨詢費，融創(chuàng)支付的實際交易成本只增加不到13億元。在7月19日那場懸念不斷的發(fā)布會后，融創(chuàng)中國（01918.HK）當(dāng)晚披露了交易的具體細(xì)節(jié)，與7月10日披露的框架協(xié)議相比發(fā)生多處修改。

　　根據(jù)新的交易方案，萬達將77家酒店資產(chǎn)售予新買家富力地產(chǎn)，13個文旅項目股權(quán)仍出售給融創(chuàng)中國。7月20日，融創(chuàng)中國股價上漲14.19%，收報19.64港元；富力地產(chǎn)（02777.HK）股價上漲6.81%，收報13.8港元。

　　比較融創(chuàng)和富力地產(chǎn)披露的系列公告，首要的變化自然是引入富力地產(chǎn)成三方交易，融創(chuàng)不再接盤萬達旗下酒店資產(chǎn)，改由富力接手萬達旗下77家酒店資產(chǎn)。

　　萬達原計劃以13個文化旅游項目公司91%的權(quán)益和76家酒店打包出售給融創(chuàng)中國，其中文旅項目作價295.75億元，76家酒店作價335.95億元。新的交易中，增添了煙臺萬達酒店為第77家城市酒店資產(chǎn)，且全部77家酒店的交易作價下調(diào)到199.06億元。77家酒店資產(chǎn)擁有總建筑面積約為328.6萬平方米及合計2.32萬間客房。

　　也就是說，富力這次收購萬達酒店資產(chǎn)比融創(chuàng)少花136.89億元，還多了1家酒店。但融創(chuàng)接手的13個萬達文旅城91%的權(quán)益價格則大幅提升，從295.75億元變?yōu)?38.44億元，增加了142.69億元。

　　若細(xì)看新的交易框架，還有兩大重要變化：一是萬達指定銀行向融創(chuàng)發(fā)放三年期貸款296億元的原定安排不再執(zhí)行；二是，框架協(xié)議所訂每個目標(biāo)項目公司每年應(yīng)向萬達支付5000萬元管理咨詢費的擬定內(nèi)容不再執(zhí)行。

　　若以此前約定的13個項目20年的初始管理期限計算，融創(chuàng)需要在未來20年支付給萬達130億元。這個交易變化并未在當(dāng)天的發(fā)布會上提及。

　　此外，萬達、融創(chuàng)和富力在付款方式和目標(biāo)資產(chǎn)交割等方面也做出了相應(yīng)調(diào)整。之前萬達將收到第四筆付款后5個工作日內(nèi)，將13個目標(biāo)項目公司的91%股權(quán)過戶給買方。如今則是分3次付款，而在賣方收到首筆付款后，雙方將立即辦理西雙版納、南昌、無錫以及哈爾濱等四個已經(jīng)開業(yè)項目的股權(quán)交割、財務(wù)賬簿、印章印鑒等資料交接。由于7月19日王健林宣布已經(jīng)收到融創(chuàng)150億元首付款，融創(chuàng)團隊預(yù)計將立刻接手剩余可出售項目的銷售。

　　尤其值得注意的是，調(diào)整之后，本次交易將不再需要獲得融創(chuàng)中國的股東大會放行。

　　根據(jù)融創(chuàng)的規(guī)定，由于合作事項構(gòu)成上市規(guī)則第十四章下的“主要交易事項”，而不再是非常重大收購事項，故根據(jù)上市規(guī)則第14.44條可接受股東給予書面批準(zhǔn)，代替公司召開股東大會以批準(zhǔn)合作事項。目前融創(chuàng)已取得公司控股股東Sunac International（持股52.28%）就合作事項的書面批準(zhǔn)。

　　因此，融創(chuàng)將不會就批準(zhǔn)合作事項而召開股東大會。但富力地產(chǎn)仍需召開股東大會審議收購酒店資產(chǎn)的事項。

　　回顧此前的協(xié)定，由于“有關(guān)合作事項的一項或多項適用比率超過100%”，融創(chuàng)需要在和萬達簽訂正式協(xié)議后，盡快取得股東在公司股東大會的審批。從這個角度看，新的方案繞開了融創(chuàng)股東大會，這場史上最大的房產(chǎn)交易將大大提速。

　　證券時報 記者 童璐

商業(yè)帝國的海外文娛版圖：萬達并購院線 蘇寧控股國米

90分鐘里到底發(fā)生了什么？萬達融創(chuàng)富力交易引起風(fēng)波

萬達融創(chuàng)聯(lián)姻 富力插足藏著野心

“甩掉”637億資產(chǎn) 萬達商業(yè)地產(chǎn)IPO仍難行

孩子王常熟首店正式落戶萬達廣場

搜索更多: 萬達