蒙牛乳業(yè)(02319.HK)昨晚在港發(fā)布2016年度業(yè)績報告。報告顯示，蒙牛2016年全年實現(xiàn)銷售收入537.8億元人民幣，同比增長9.7%。然而，雖然營收增長，其凈利潤卻出現(xiàn)大幅虧損：蒙牛去年凈虧損7.51億元，而上年同期其凈利潤為23.67億元。不過雖然出現(xiàn)虧損，蒙牛還是宣布將進行分紅。

　　記者在研讀年報詳細數據后發(fā)現(xiàn)，蒙牛自身業(yè)務發(fā)展良好，其去年增幅超過行業(yè)的平均水平，實現(xiàn)了基礎白奶、特侖蘇、純甄、冠益乳等多個產品均高于行業(yè)增長，冰品亦出現(xiàn)逆勢增長。蒙牛在公報中指出，蒙牛自身業(yè)務的增長是因為公司去年不斷加大市場建設、強化渠道管控等進行主動調整取得的結果。

　　那么，其虧損來自哪里?綜合其年報內容以及梳理蒙牛近年來的收購、擴張等發(fā)展路徑，可以發(fā)現(xiàn)，收購雅士利以及參股現(xiàn)代牧業(yè)給蒙牛業(yè)績帶來了巨大拖累。

　　年報顯示，蒙牛去年凈利潤出現(xiàn)虧損主要因為計提旗下子公司雅士利的商譽減值和出售庫存大包粉導致的一次性虧損。在不含雅士利及商譽減值的情況下，蒙牛的凈利潤應為16.869億元，較蒙牛上年同比下滑27.6%，而出售庫存大包粉導致凈利虧損7億元左右。

　　回顧一下蒙牛收購雅士利的歷程。2013年6月18日，蒙牛乳業(yè)斥資124.6億港元收購雅士利乳業(yè)全部股份。這曾是國內奶粉行業(yè)近年最為顯赫的并購大戲，然后后面的發(fā)展則顯示這場收購并未取得預期的效果。蒙牛2016中報顯示，其上半年營收272.572億元，較上年同期增長6.6%。但凈利同比下降19.5%至人民幣10.773億元。

　　蒙牛把該期利潤大降的原因歸結為雅士利不給力。2016年12月15日，蒙牛乳業(yè)發(fā)布盈警公告，稱該公司預計2016年業(yè)績將出現(xiàn)較大虧損，其中主要原因即是雅士利的虧損導致。

　　還應提到的是，自身業(yè)績欠佳的雅士利2016年上半年還以12.3億港元收購連續(xù)多年虧損的多美滋中國。蒙牛在公報中指出，自收購多美滋以來，截至2016年12月31日，多美滋為蒙牛貢獻收入1.01億元，但同時為蒙牛帶來凈利潤虧損5590.5萬元。

　　今年1月，蒙牛乳業(yè)增持現(xiàn)代牧業(yè)股份至逾30%，評級機構穆迪認為，增持后觸發(fā)全面收購要約，對蒙牛乳業(yè)信用產生負面影響，因為蒙牛乳業(yè)的負債將上升。

　　數據顯示，現(xiàn)代牧業(yè)去年虧損約7.42億元,作為大股東的蒙牛，其凈利潤方面所遭受的損失恐怕也不可低估。

　　雖然2016年凈利出現(xiàn)虧損，但是蒙牛并不愿意做“鐵公雞”，依然豪爽宣布分紅。蒙牛公布，擬按每股0.089元對股東進行分紅,總分紅金額達3.49億元。

　　自去年9月新總裁盧敏放上任以來，新一系列新政也是給蒙牛帶來了新氣象。面對新經濟環(huán)境下消費需求的升級，蒙牛提出了“聚焦聚勢、凝心凝力”的口號并進行了快速的組織結構調整，通過將原核心業(yè)務板塊分成常溫、低溫、冰品和奶粉等獨立事業(yè)部，給予每個業(yè)務單元更多自主權，讓組織模式能更快速、更高效地服務市場和消費者。“從目前的市場情況看，這一系列舉措已經取得初步成效”，盧敏放表示。

　　展望未來，蒙牛認為，2017年是實現(xiàn)公司2020戰(zhàn)略非常重要的一年，蒙牛將堅持在產品、質量、價值觀和執(zhí)行力上四個“不妥協(xié)”，把質量作為核心價值觀，在企業(yè)內部樹立人人都做“牛奶工匠”的意識;把創(chuàng)新作為核心競爭力，促進行業(yè)價值的再造，不斷為消費者創(chuàng)造高品質、個性化的產品體驗;把國際標準作為發(fā)展新常態(tài)，用全球最嚴標準打造世界級的中國乳業(yè)的國家品牌。

　　（來源：大公網 作者：記者 潘曉亮）

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