三個月兩次被問詢，昔日國產(chǎn)奶粉霸主正在創(chuàng)造中國乳業(yè)“奇跡”！
9月 2日，貝因美（002570.SZ）收到深圳證券交易所（下稱“深交所”）中小板公司管理部《關(guān)于對貝因美2016年半年報的問詢函》，針對其業(yè)績情況進行了問詢，備受資本市場關(guān)注。
為此，9月21日，貝因美（002570.SZ）發(fā)布了《關(guān)于深交所2016年半年報問詢函的回復(fù)公告》，諸多核心財務(wù)細節(jié)也首次被披露出來，引發(fā)投資者圍觀。
《財經(jīng)嘯侃》特約、獨家撰稿人五谷君注意到，這也是繼今年6月貝因美回復(fù)深交所關(guān)于其2015年年度報告問詢之后，貝因美又一次回復(fù)深交所詢問；深交所兩次問詢都是直指貝因美業(yè)績“變臉”情況，并更加關(guān)注貝因美的會計處理依據(jù)及合規(guī)性。
業(yè)績下滑量化解讀
自2015年以來，貝因美的業(yè)績?nèi)邕^山車般起伏不定，甚至被媒體質(zhì)疑存在財務(wù)造假行為；五谷君更是獨家披露諸多信息，在A股市場上引發(fā)熱議。
2016年上半年，貝因美實現(xiàn)營業(yè)收入13.61億元，與2015年同期相比，下降23%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損2.14億元，與2015年同期相比，下降108%左右。
然而，今年第一季度，貝因美還是盈利的，但等到今年上半年，卻突然陷入虧損，讓投資者“大跌眼鏡”。
貝因美方面則表示，公司收入及凈利潤下滑的主要原因是受市場假冒奶粉事件及奶粉新政配方注冊過渡行業(yè)秩序混亂影響。
對此，深交所要求貝因美，結(jié)合產(chǎn)品價格、成本、費用和非經(jīng)常性損益等方面，詳細測算分析收入和凈利潤大幅下降的具體原因。
在公告中，貝因美方面給出如下數(shù)據(jù)解讀：
1、銷量因素：重點產(chǎn)品嬰幼兒配方乳粉銷售在短期內(nèi)銷量下降，導(dǎo)致營業(yè)收入同比減少1.99億元，同比降幅11%。
2、價格因素：為應(yīng)對激烈的市場競爭，增加買贈促銷活動力度，致使營業(yè)收入同比下降。經(jīng)測算，買贈活動增加導(dǎo)致營業(yè)收入同比減少2.13億元，同比下降12%。
受上述兩項因素影響，2016年上半年，貝因美營業(yè)收入同比減少4.12億元，同比降幅在23%左右，并相應(yīng)減少凈利潤接近2億元。
同時，非經(jīng)常性損益和營業(yè)稅金及附加、資產(chǎn)減值損失等其他因素，分別減少貝因美凈利潤1105萬和3751萬元，合計4856萬元。
但由于進口原料降價利好，致使產(chǎn)品生產(chǎn)成本同比有所下降，增加貝因美凈利潤9539萬元；同時，期間費用因素同比減少，也相應(yīng)增加貝因美凈利潤4137萬元。
五谷君梳理發(fā)現(xiàn)，綜上合計，2016年上半年，貝因美凈利潤同比減少1.11億元，降幅在108%左右。
另外，深交所要求貝因美，詳細說明假奶粉事件及政策變化對業(yè)務(wù)的具體影響。
對此，貝因美方面給出三點理由：
一、2016年Q1（第一季度）三級月銷量平臺走勢平穩(wěn)，但4月的假奶粉事件發(fā)生后，直接對Q2（第二季度）終端銷售造成持續(xù)性負面影響，三級銷量明顯下降。
二、2016年Q1活躍會員中新客占比約60%，但4月的假奶粉事件發(fā)生后，Q2活躍會員中新客占比直接下降到48%。
三、國家食品藥監(jiān)督管理總局發(fā)布奶粉配方注冊新政之后，擁有較多品類（品牌）數(shù)量的奶粉企業(yè)及一批沒有研發(fā)能力的小品牌工廠（包括進口產(chǎn)品）在市場上集中低價拋售產(chǎn)品，造成包括貝因美在內(nèi)的許多奶粉牌公司銷量明顯下降。同時，不得加大的終端促銷力度，亦造成盈利的下降。
“千呼萬喚始出來”的奶粉新政，是任何企業(yè)都必須面對的現(xiàn)實，自稱已經(jīng)受到嚴重影響的貝因美，又要如何應(yīng)對呢？深交所也較為關(guān)注。
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