在中小型乳企紛紛交上并不理想的半年報(bào)后，乳業(yè)龍頭蒙牛呈上了營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.6%的成績(jī)單。在行業(yè)人士看來(lái)，面臨多重挑戰(zhàn)的行業(yè)環(huán)境下蒙牛收入增長(zhǎng)實(shí)屬不易。不過(guò)，在聯(lián)營(yíng)公司虧損及雅士利利潤(rùn)減少的影響下，蒙牛的凈利潤(rùn)在上半年還是出現(xiàn)了接近兩成的下滑，由雅士利主導(dǎo)的奶粉業(yè)務(wù)板塊持續(xù)不振掣肘著蒙牛整體利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　在乳制品消費(fèi)疲軟的環(huán)境之下，蒙牛的主力業(yè)務(wù)板塊上半年表現(xiàn)并不差。以營(yíng)收占比87.2%的液態(tài)奶為例，蒙牛上半年來(lái)自液態(tài)奶的收入達(dá)到了237.61億元，比去年同期的219億元有了明顯提升；冰淇淋業(yè)務(wù)的收入也由去年同期的16.4億元升至今年上半年的17.034億元。

　　作為另一大重要業(yè)務(wù)板塊，奶粉則再次出現(xiàn)收入下滑，由去年同期的17億元跌至今年上半年的16.6億元。

　　正如蒙牛財(cái)報(bào)介紹，奶粉業(yè)務(wù)板塊不僅下拉了蒙牛整體收入，對(duì)于凈利潤(rùn)的影響更甚。雅士利最新發(fā)布的財(cái)報(bào)同樣顯示，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)收入11.46億元，同比下滑21.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1507萬(wàn)元，同比下滑86.2%。

　　對(duì)比上一年，雅士利凈利潤(rùn)下滑的幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。要知道，2015年上半年，雅士利收入和凈利潤(rùn)的同比下滑幅度已經(jīng)達(dá)到24.9%和63.9%。

　　雅士利拖蒙牛整體業(yè)績(jī)并非首次。自2013年被蒙牛收購(gòu)之后，雅士利就變成了蒙牛的“拖油瓶”。2015年蒙牛收入出現(xiàn)2013年以來(lái)的首度下滑，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;就是雅士利。

　　雅士利不爭(zhēng)氣，蒙牛卻當(dāng)成“心頭肉”。在全面二孩政策放開(kāi)、奶粉市場(chǎng)不斷釋放利好的背景下、雅士利成為了蒙牛奶粉事業(yè)的惟一平臺(tái)，蒙牛對(duì)雅士利的投入并不吝嗇。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年蒙牛資本支出共計(jì)27.065億元，同比上升88%，其中就包含雅士利收購(gòu)多美滋中國(guó)全部股權(quán)支出的9.867億元。

　　“蒙牛對(duì)雅士利采取全面布局的模式，將蒙牛股東達(dá)能引入雅士利，通過(guò)國(guó)際化的管理提升雅士利；今年又接盤(pán)多美滋，以期形成高、中、低端奶粉的全面布局，從而推動(dòng)蒙牛整體奶粉業(yè)務(wù)。但是從目前的情況看，不論是雅士利還是多美滋，這兩個(gè)品牌的生存都較為困難，如何實(shí)現(xiàn)恢復(fù)并撐起蒙牛奶粉業(yè)務(wù)都不好說(shuō)，奶粉在短期內(nèi)難成蒙牛的利潤(rùn)來(lái)源。”有不具名行業(yè)人士稱。

　　在收購(gòu)雅士利時(shí)，雅士利在國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)的份額不到5%。在蒙牛接手之后，雅士利進(jìn)入渠道、產(chǎn)品全方位轉(zhuǎn)型期，直至今日效果不明顯；后接手的多美滋品牌被卷入恒天然肉毒桿菌事件后一蹶不振，2015年多美滋銷售額為4.17億元，凈虧損額達(dá)到8.39億元。

　　對(duì)于上半年業(yè)績(jī)下滑，雅士利方面的解釋是，傳統(tǒng)渠道加速萎縮削弱了公司原本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，公司2016年上半年持續(xù)應(yīng)對(duì)母嬰及電商渠道的銷售模式轉(zhuǎn)型，新?tīng)I(yíng)銷策略的執(zhí)行和效果需要時(shí)間以及成本費(fèi)用的投入，2016年上半年公司還加大促銷力度以應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

　　在上述不具名行業(yè)人士看來(lái)，為了暫時(shí)的生存和未來(lái)的發(fā)力，雅士利旗下品牌采用價(jià)格戰(zhàn)的方式增加優(yōu)勢(shì)，但與之伴隨的是渠道壓貨情況嚴(yán)重，在奶粉競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的環(huán)境下，雅士利、多美滋的優(yōu)勢(shì)并不明顯，蒙牛探索海外奶源地、提升產(chǎn)品附加值的動(dòng)作雖已開(kāi)始，但是短期內(nèi)難見(jiàn)效，“蒙牛還需要繼續(xù)從資金上對(duì)雅士利進(jìn)行扶持，不過(guò)比資金更重要的是策略，如何形成雅士利的產(chǎn)品矩陣，且每一個(gè)品牌都有差異化的特點(diǎn)，這是轉(zhuǎn)型中的蒙牛奶粉業(yè)務(wù)板塊需要考慮的”。上述行業(yè)人士坦言。北京商報(bào)訊（記者 阿茹汗）

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