6成凈利靠理財
雖然主營業(yè)務(wù)低迷，但朗姿股份并不差錢。在2015年，朗姿股份共使用39.4億元資金購買銀行理財產(chǎn)品，獲得理財收益約4494萬，占到去年公司凈利潤的60%。而此前的2014年和2013年，朗姿股份在理財收益方面的進(jìn)賬分別為5579萬和1666萬。
不差錢的朗姿股份在過去一年加快了轉(zhuǎn)型的步伐，構(gòu)建“泛時尚產(chǎn)業(yè)互聯(lián)生態(tài)圈”。2015年4月，朗姿股份分別出資750萬美元、1.1億元人民幣，獲得時尚電商明星衣櫥5%股權(quán)、跨境電商若羽臣20%股權(quán)。
2015年6月，朗姿股份出資不超過5000萬元與廣發(fā)證券共同設(shè)立珠海廣發(fā)朗姿互聯(lián)網(wǎng)時尚產(chǎn)業(yè)基金投資管理有限公司;12月，以約3.3億元人民幣投資參股韓國最大專業(yè)化面膜研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè);今年4月，朗姿股份以2520萬元完成韓國整形美容服務(wù)集團DMG的戰(zhàn)略投資，合計持有DMG30%的股權(quán)，切入醫(yī)美行業(yè)。
6月13日，朗姿股份再宣布出資1億元，與晨暉資本共同設(shè)立晨暉朗姿中韓消費升級互聯(lián)網(wǎng)基金。而在本次收購后，朗姿股份承諾，未來將向四川米蘭增資7500萬元，將其持股比例提升至70%。加上2014年3.1億元受讓韓國嬰童品牌阿卡邦26.53%股權(quán)，這也意味著，在轉(zhuǎn)型上，朗姿股份已經(jīng)投入約13.71億元。
大手筆的資金投入，朗姿股份的泛時尚轉(zhuǎn)型何時見效還未可知。今年一季度，朗姿股份營收2.66億元，同比下降18.54%，實現(xiàn)凈利潤2706.46萬元，同比仍下降25.06%。
在回復(fù)深交所問詢中，朗姿股份表示隨著公司“泛時尚產(chǎn)業(yè)互聯(lián)生態(tài)圈”戰(zhàn)略的逐步推進(jìn)，公司的經(jīng)營業(yè)績將會得到改善。
數(shù)據(jù)顯示，2014年朗姿股份凈利潤1.21億元，同比下降48.14%;2015年凈利潤7445.64萬元，同比下降38.58%。
公司觀察
看上去很美 整形企業(yè)毛利超六成 凈利不足一成
6000元換一個客戶，獲客成本高致整形企業(yè)增收不增利;新三板醫(yī)美企業(yè)平均凈利潤率僅8.31%
朗姿股份3.27億元收購醫(yī)療美容企業(yè)，將成為A股市場整形第一股。不過在新三板市場上，已經(jīng)有多達(dá)6家醫(yī)療美容企業(yè)掛牌，登陸資本市場，而在排隊等待掛牌的，也不在少數(shù)。
對資本市場而言，醫(yī)療美容行業(yè)的高成長性和巨大市場潛力，使得優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療美容企業(yè)受到追捧。根據(jù)國信證券的行業(yè)研報，2014年中國醫(yī)美市場規(guī)模超過5000億元，年增長20%，2019年有望破萬億元。
但高度依賴營銷渠道獲取客戶，大部分營業(yè)收入都流入了營銷搜索公司囊中，高毛利率的醫(yī)療美容醫(yī)院淪為為他人“打工”，是目前的行業(yè)現(xiàn)狀。
“毛利率六七成很普遍”
準(zhǔn)備進(jìn)入醫(yī)療美容行業(yè)的朗姿股份并不諱言當(dāng)下的行業(yè)現(xiàn)狀。在6月16日朗姿股份醫(yī)美戰(zhàn)略發(fā)布會現(xiàn)場，朗姿股份董事長申東日稱，其調(diào)查了全國一些整形美容機構(gòu)發(fā)現(xiàn)，毛利潤60%-70%十分普遍，但盡管如此，有些機構(gòu)卻還是不賺錢，醫(yī)美行業(yè)獲客成本較高。
已經(jīng)掛牌新三板的華韓整形、麗都整形、榮恩醫(yī)療、祥云醫(yī)療、俏佳人、利美康6家企業(yè)，平均毛利率為57.86%。其中俏佳人毛利率最高，達(dá)到75.26%，最低的祥云醫(yī)療，也有40.18%的毛利率。
但上述企業(yè)的凈利潤率并沒有做到與毛利率匹配。新京報記者統(tǒng)計，2015年，上述6家企業(yè)的凈利潤率分別為8.69%、8.28%、10%、9.43%、10.07%、12.84%，平均凈利潤率僅8.31%。
其中屬于“莆田系”的華韓整形，早在2013年便掛牌新三板，為國內(nèi)首家登陸資本市場的醫(yī)療美容集團。2015年，華韓整形實現(xiàn)營收3.38億元，同期凈利潤為2940.49萬元。2014年華韓整形實現(xiàn)營收2.27億元，同期凈利潤僅為211.08萬元。
朗姿股份收購的四川米蘭、深圳米蘭、四川晶膚，凈利潤率也類似。新京報記者統(tǒng)計，在過去的2015年，四川米蘭、深圳米蘭、四川晶膚的凈利潤率分別為4.78%、7.2%、11.7%。
6000元支出獲一個客戶
吞噬醫(yī)療美容企業(yè)凈利潤的，是營銷推廣費用。上述6家掛牌新三板的美容整形的醫(yī)院，2015年廣告費支出達(dá)到2.22億元，同期凈利潤合計1.11億元。2014年的廣告費支出則為1.63億元，同期合計凈利潤僅為875.3萬元。
以2015年數(shù)據(jù)為例，華韓整形、麗都整形、祥云醫(yī)療、利美康4家企業(yè)，廣告費支出與凈利潤比例均超過100%，華韓整形以6658.03萬元廣告費，凈利潤2940.49萬元，比例為226.43%，成為比例最大的醫(yī)院。
其中通過百度做的搜索營銷費用又占大部分。如華韓整形2015年前五大供應(yīng)商中3個為廣告采購，向百度采購了2317.2萬元廣告，占其廣告費的34.8%;麗都整形2015年采購客戶前三均為百度當(dāng)?shù)貜V告代理商，向百度采購了1424.06萬元廣告合同，占當(dāng)期廣告費的25.69%。
國信證券醫(yī)療美容行業(yè)研報中的示例也顯示，北京某整形美容機構(gòu)市場推廣費中，其搜索競價20元/點擊，按每天一萬次的搜索點擊，該機構(gòu)一月總營銷費用750萬元，一個月搜索競價費就占到600萬元，營銷費用占到當(dāng)月營收的46.9%。
國信證券研報指出，民營美容醫(yī)院面臨的主要問題是銷售和獲客成本太高，目前國內(nèi)醫(yī)美機構(gòu)從大的營銷渠道獲得一個到院客戶的成本在2000元以上，而平均3個到院客戶才能成功轉(zhuǎn)化成1個消費客戶，所以成功獲得一個消費客戶的成本在6000元以上。
凈利增速趕不上廣告支出“美容醫(yī)院70%的資源用在獲客上，其中營銷渠道占50%，銷售費用占20%。高企的營銷成本導(dǎo)致國內(nèi)醫(yī)療美容醫(yī)院盈利能力很差，平均凈利率在10%以下，很多醫(yī)院處在盈虧平衡甚至虧損狀態(tài)。”國信證券在研報中表示。
對于這些大手筆做推廣的醫(yī)療美容企業(yè)來說，凈利潤的增速遠(yuǎn)趕不上巨額廣告費支出。上述6家新三板掛牌醫(yī)療美容企業(yè)，2015年廣告費支出較2014年增加1倍的情況下，凈利潤僅增加86.22%。
國信證券的研報指出，處于導(dǎo)入期的醫(yī)療美容企業(yè)，通過營銷獲取客戶，收入增長較快，但客單價低，消費客戶少且波動性大，總體營業(yè)收入規(guī)模較小，尚不能涵蓋營業(yè)成本和費用。
而隨著企業(yè)營銷推廣力度的加大，客戶群體量逐漸增多，并積累了少量忠實客戶，客單價有所提高，企業(yè)也將進(jìn)入穩(wěn)定期，表現(xiàn)為毛利率上升，凈利潤率還較低。而進(jìn)入進(jìn)階期的企業(yè)，在市場上擁有較高的品牌知名度，獲客成本不斷降低，開始獲得穩(wěn)定盈利。
這一行業(yè)發(fā)展途徑，在部分企業(yè)中已經(jīng)顯現(xiàn)。俏佳人在2015年年報中稱，其客戶均為個人。其披露的客戶情況顯示，前五大客戶就花費374.58萬，占俏佳人全年營業(yè)收入的10.92%。同期其廣告推廣費僅83.72萬元;另一從事美容整形業(yè)務(wù)的榮恩醫(yī)療情況與俏佳人類似，前五客戶消費均超60萬元費用，第一大客戶單人花費就達(dá)124萬，同期廣告費支出僅57.6萬元。
新京報記者統(tǒng)計，2015年，6家新三板掛牌的整形企業(yè)的凈利潤率分別為8.69%、8.28%、10%、9.43%、10.07%、12.84%，平均凈利潤率僅8.31%。（來源：新京報 記者：李春平）
共2頁 上一頁 [1] [2]
朗姿主營業(yè)務(wù)乏力 業(yè)績連續(xù)兩年下滑
朗姿董事長揭醫(yī)美業(yè)痛點：毛利超60％也賺不了多少
朗姿布局醫(yī)美產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型
朗姿終止收購電商醫(yī)美資產(chǎn) 募資投向嬰童業(yè)務(wù)
轉(zhuǎn)型不順 朗姿營收凈利雙降
搜索更多: 朗姿
