安邦的報(bào)價(jià)是否理智？
84美元美股的收購(gòu)價(jià)格，加上喜達(dá)屋和萬(wàn)豪的4億美元“分手費(fèi)”，安邦的方案價(jià)值逼近140億美元。但是“這并不是一個(gè)不理智的叫價(jià)”，Lukas對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，“去年喜達(dá)屋剛開(kāi)始尋找買(mǎi)家的時(shí)候，市場(chǎng)普遍叫價(jià)在80美元每股到100美元每股之間”。
安邦如果真的拿下喜達(dá)屋，將創(chuàng)下外國(guó)公司在美收購(gòu)記錄。近幾年，中國(guó)公司在美的收購(gòu)頻頻占據(jù)新聞?lì)^條。地產(chǎn)業(yè)服務(wù)巨頭CBRE的美國(guó)部門(mén)主管Spencer Levy（斯賓塞·萊維）表示，中國(guó)公司和80年代日本公司在美掀起收購(gòu)狂潮不一樣。首先，中國(guó)有1.7萬(wàn)億美元的存款需要尋找出口。其次，全球來(lái)看，美國(guó)國(guó)債和地產(chǎn)仍是長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資標(biāo)的。“這也意味著，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩速度沒(méi)有一些西方媒體所描述的那么嚴(yán)重”。
Airbnb等新興住宿解決方案給酒店業(yè)未來(lái)的發(fā)展畫(huà)上了問(wèn)號(hào)。美股著名評(píng)論員，前對(duì)沖基金經(jīng)理Jim Cramer（吉姆·克萊默）表示，酒店業(yè)因?yàn)锳irbnb的存在被嚴(yán)重低估。安邦只是沒(méi)有美國(guó)酒店業(yè)投資人那樣懼怕這種沖擊而已。
安邦不懼怕的底氣之一，在于它的商業(yè)模式。紐約中倫律師事務(wù)所合伙人張大光對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，安邦的優(yōu)勢(shì)在于其資金來(lái)源于穩(wěn)定的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理產(chǎn)品收入。其它的競(jìng)標(biāo)方要顧及資本市場(chǎng)的反應(yīng)和股東的每季盈利需求。
安邦在過(guò)去幾年內(nèi)的發(fā)展令人側(cè)目。一位前安邦雇員對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，“我曾經(jīng)在安邦工作10年之久，當(dāng)時(shí)它的確名不見(jiàn)經(jīng)傳，而這些年的飛速發(fā)展令其今非昔比。”雖然安邦不止步于傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，涉足較高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品的做法，讓人對(duì)防風(fēng)險(xiǎn)能力產(chǎn)生質(zhì)疑。根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》此前的報(bào)道，該公司銷售高收益率的投資產(chǎn)品獲得的資金已經(jīng)超過(guò)了從保險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲取的金額規(guī)模。
然而安邦仍有強(qiáng)大的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)做保護(hù)傘。本周三，CFIUS通過(guò)了安邦對(duì)美國(guó)保險(xiǎn)巨頭Fidelity&Guaranty Life的15.9億美元的收購(gòu)。這項(xiàng)交易完成后，將使安邦保險(xiǎn)成為美國(guó)固定指數(shù)年金產(chǎn)品市場(chǎng)上占有率最高的保險(xiǎn)公司之一。
張大光對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，通過(guò)這項(xiàng)收購(gòu)，安邦直接掌握對(duì)海外市場(chǎng)的法律，稅收規(guī)定和貿(mào)易規(guī)定的權(quán)威，而在此前，中國(guó)保險(xiǎn)公司管理法律和財(cái)務(wù)事宜的能力沒(méi)有美國(guó)和歐洲同儕強(qiáng)。
安邦從此也可以享有一些美國(guó)稅務(wù)和國(guó)際稅務(wù)等方面對(duì)保險(xiǎn)公司特有的優(yōu)惠政策。而這種打法已經(jīng)被傳奇投資人Warren Buffett（沃倫·巴菲特）和阿波羅全球管理公司成功驗(yàn)證。
安邦對(duì)酒店業(yè)屬于長(zhǎng)期投資。張大光對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)說(shuō)，“這是全球領(lǐng)先的酒店資產(chǎn)，最起碼可以產(chǎn)生穩(wěn)定的收入，不會(huì)在短期出現(xiàn)破產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)事件。”
安邦對(duì)喜達(dá)屋的收購(gòu)仍要接受美國(guó)外資投資委員會(huì)（CFIUS）的監(jiān)管和調(diào)查。喜達(dá)屋旗下雖然有一些在美國(guó)首府華盛頓政府機(jī)關(guān)附近的敏感地產(chǎn)，但是市場(chǎng)人士普遍表示，CFIUS應(yīng)該不會(huì)阻礙這項(xiàng)交易。
更何況，萬(wàn)豪如果收購(gòu)喜達(dá)屋必定導(dǎo)致整合后的大幅裁員。而安邦在收購(gòu)之后，會(huì)保留喜達(dá)屋原班人馬。在美國(guó)大選的核心爭(zhēng)論點(diǎn)就業(yè)問(wèn)題上，安邦又占了上風(fēng)。
騰訊財(cái)經(jīng)訊 （王丹薇 發(fā)自紐約）
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