據(jù)彭博社報(bào)道，中國經(jīng)濟(jì)放緩、反腐倡廉風(fēng)氣未歇，全球奢侈品股票大多一片慘綠，唯獨(dú)被打上“國酒”烙印的貴州茅臺再度成為投資人新寵。它的秘訣就是：走向民間。

　　根據(jù)香港交易所的數(shù)據(jù)及彭博計(jì)算，自2014年滬港通開通至今年1月22日，貴州茅臺是上海市場最受海外投資者歡迎的股票，北向淨(jìng)買入成交額排名第一。過去一年，貴州茅臺漲幅28%，在彭博行業(yè)研究全球主要奢侈品同業(yè)指數(shù)的26支成分股中僅次于Pandora。該指數(shù)中，香港上市的英皇鐘表和普拉達(dá)股價(jià)幾乎腰斬，周生生跌44%，紐約上市的蒂芙妮跌26%。

　　中國的反腐倡廉運(yùn)動影響了各類奢侈品的需求，經(jīng)常被用于政治慶祝活動的茅臺酒零售價(jià)也因此大跌。由貴州茅臺公司授權(quán)的京東電商平臺上，一瓶53度的飛天茅臺目前標(biāo)價(jià)888元人民幣，而法國巴黎銀行在去年的一份報(bào)告中稱，該產(chǎn)品售價(jià)最高曾達(dá)2,200元。

　　“去公務(wù)消費(fèi)、政務(wù)消費(fèi)將是白酒行業(yè)未來的新常態(tài)，”貴州茅臺在2014年度年報(bào)中表示。“公司將不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)，繼續(xù)回歸大眾消費(fèi)、商務(wù)消費(fèi)、民間消費(fèi)和個人消費(fèi)。”作為應(yīng)對策略，公司在2014年12月成立醬香酒營銷公司，整合王子酒、迎賓酒、仁酒等100-300元之間的中低端產(chǎn)品系列。

　　“曾被高價(jià)嚇退的民間消費(fèi)正逐漸復(fù)蘇，”法國巴黎銀行亞太區(qū)消費(fèi)品行業(yè)研究主管陳亞雷1月28日接受彭博訪問時表示，目前中低端產(chǎn)品的銷售額佔(zhàn)茅臺總營收約5%。陳亞雷以及群益中國新機(jī)會基金經(jīng)理林我彥均稱，轉(zhuǎn)型對貴州茅臺業(yè)績增長有幫助，也抵御了政府部門三公消費(fèi)下降的不利影響。

　　彭博數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺2014年凈利潤增幅為1.4%，為16年來的最低水平。根據(jù)分析師預(yù)測均值，2015年公司凈利潤增速將反彈至7.9%，2016年和2017年各將增長10.4%。貴州茅臺股價(jià)已經(jīng)連續(xù)三日上漲，今日升1.3%至204元。

　　麥格理在21日報(bào)告中稱，受益于產(chǎn)品組合升級后銷售均價(jià)上漲，白酒在中國的主要酒類飲料中營收增長最快，預(yù)計(jì)到2020年的營收年均復(fù)合增長率為8%，而在白酒股票中，首選貴州茅臺。

　　在全球奢侈品同業(yè)指數(shù)的26支成分股中，貴州茅臺獲得的分析師評級最高，他們看好該股未來一年能漲約36%。其中，“買進(jìn)”建議總數(shù)24個，為2011年11月以來的高點(diǎn)。目前，貴州茅臺的預(yù)測市盈率約為14倍，全球奢侈品指數(shù)為16倍，全球酒精飲品同業(yè)指數(shù)為20倍。（騰訊財(cái)經(jīng)）

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