一艘完全有能力開足馬力前行的大船，卻突然要放慢速度，甚至想要倒退，這樣的徘徊不前著實(shí)讓人費(fèi)解。在完美地結(jié)束2015年各項(xiàng)工作后，萬達(dá)集團(tuán)就做出了“倒退”的決定——2016年全年?duì)I收目標(biāo)相比2015年要縮水12%。在萬達(dá)啟動(dòng)第四次轉(zhuǎn)型之時(shí)，就有觀點(diǎn)認(rèn)為，轉(zhuǎn)型與高增長(zhǎng)難共處，萬達(dá)2016年的目標(biāo)似乎正在印證這一點(diǎn)，不過更有業(yè)內(nèi)人士指出，2016年萬達(dá)集團(tuán)將用640億元的房地產(chǎn)收入換回文化與金融兩大業(yè)務(wù)板塊的實(shí)力煥發(fā)。

　　地產(chǎn)降速

　　剛剛交出一張“全面超額完成”的2015年成績(jī)單后，萬達(dá)集團(tuán)卻出乎意料地將2016年的集團(tuán)總收入目標(biāo)下調(diào)了12%至2543億元，一路高歌猛進(jìn)的萬達(dá)如今卻要在營(yíng)收上開倒車，這似乎并不符合一家企業(yè)的正常發(fā)展思路。不過，對(duì)于這次調(diào)整萬達(dá)也給出了自己的理由：萬達(dá)商業(yè)主動(dòng)下調(diào)房地產(chǎn)收入640億元，但集團(tuán)凈利要保持較大增長(zhǎng)。

　　根據(jù)萬達(dá)提出的目標(biāo)，萬達(dá)商業(yè)2016年計(jì)劃收入約1300億元，雖然收入目標(biāo)下調(diào)，但是凈利潤(rùn)目標(biāo)將保持兩位數(shù)增長(zhǎng)；其中房地產(chǎn)合同收入約1000億元；竣工入伙收入約1100億元；開業(yè)55個(gè)萬達(dá)廣場(chǎng)，數(shù)量相比2015年翻番；租金收入約195億元；開業(yè)14家酒店，收入61.4億元；新增持有物業(yè)580萬平方米；新發(fā)展項(xiàng)目71個(gè)，其中文旅項(xiàng)目1個(gè)、重資產(chǎn)萬達(dá)廣場(chǎng)3個(gè)、輕資產(chǎn)萬達(dá)廣場(chǎng)54個(gè)。

　　北京商報(bào)記者比對(duì)萬達(dá)商業(yè)2016年計(jì)劃數(shù)字與2015年實(shí)際實(shí)現(xiàn)數(shù)字發(fā)現(xiàn)，萬達(dá)廣場(chǎng)新開業(yè)數(shù)量以及租賃收入都保持了上漲，但是房地產(chǎn)合同收入較2015年有明顯下降，這也被業(yè)內(nèi)解讀為萬達(dá)“去地產(chǎn)化”的開始。萬達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林對(duì)此解釋稱：“其實(shí)萬達(dá)不是退出房地產(chǎn)，只是不再把房地產(chǎn)作為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，不再作為萬達(dá)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要來源。因?yàn)榉康禺a(chǎn)是周期性行業(yè)，好幾年，壞幾年，而且全世界房地產(chǎn)的發(fā)展規(guī)律是只要城市化率達(dá)到75%，自有住房率超過80%，房地產(chǎn)行業(yè)就會(huì)萎縮，萬達(dá)要追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就必須轉(zhuǎn)型。房地產(chǎn)萬達(dá)還會(huì)一直做下去，只是把收入規(guī)模穩(wěn)定在千億左右，不再擴(kuò)大規(guī)模，增長(zhǎng)主要靠其他產(chǎn)業(yè)。”

　　640億元置換

　　實(shí)際上，在2015年初萬達(dá)啟動(dòng)集團(tuán)第四次轉(zhuǎn)型之時(shí)，“輕房地產(chǎn)”的思路就已初露端倪，只是該轉(zhuǎn)型思路在2016年的工作規(guī)劃中直接體現(xiàn)在了“640億元的減少”以及“營(yíng)收12%的下滑”之上。去年初王健林就曾透露：“萬達(dá)已經(jīng)連續(xù)九年實(shí)現(xiàn)了30%左右的年增長(zhǎng)速度，2015年萬達(dá)繼續(xù)保持高速度增長(zhǎng)方向是毋庸置疑的。”然而從保持30%的增速到12%的倒退，萬達(dá)營(yíng)收增長(zhǎng)的戛然而止確實(shí)令人頗感意外。有業(yè)內(nèi)人士稱，轉(zhuǎn)型則意味著增速的折損，轉(zhuǎn)型與高速增長(zhǎng)往往不能兼顧；而另有觀點(diǎn)則表示，商業(yè)地產(chǎn)板塊營(yíng)收的折損將更加考驗(yàn)萬達(dá)其他業(yè)務(wù)板塊的盈利能力。在王健林看來，被寄予厚望的是文化與金融業(yè)務(wù)板塊。

　　按照萬達(dá)集團(tuán)2016年工作目標(biāo)，來自萬達(dá)文化集團(tuán)的收入目標(biāo)為666.4億元，同比增長(zhǎng)30%。而在2015年萬達(dá)文化集團(tuán)的收入是512.8億元，同比增長(zhǎng)了45.7%。與該增速相比，萬達(dá)為文化集團(tuán)設(shè)定的增速目標(biāo)也有放緩之勢(shì)。但是該業(yè)務(wù)板塊對(duì)于整個(gè)集團(tuán)的營(yíng)收貢獻(xiàn)將從2015年的17.6%提升至2016年預(yù)期目標(biāo)的26%。其中，萬達(dá)旅業(yè)計(jì)劃收入161.7億元；萬達(dá)主題娛樂公司計(jì)劃收入17.7億元；萬達(dá)體育控股計(jì)劃收入70億元。王健林稱：“只要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，萬達(dá)文化集團(tuán)將進(jìn)入世界文化企業(yè)十強(qiáng)，這是非常振奮人心的。”此外，王健林進(jìn)而透露，作為萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)的標(biāo)桿型項(xiàng)目,萬達(dá)旅游文化城即將要走出國(guó)門，在1-2個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家落戶。他表示：“現(xiàn)在項(xiàng)目已基本確認(rèn)，年內(nèi)就可落戶，而且是輕資產(chǎn)模式。”

　　在萬達(dá)集團(tuán)的業(yè)務(wù)板塊中，正在擴(kuò)建中的金融業(yè)務(wù)收入首次出現(xiàn)在萬達(dá)集團(tuán)此前發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)中，根據(jù)此前披露，萬達(dá)金融集團(tuán)2015年收入208.9億元，完成年度計(jì)劃的697%。萬達(dá)金融集團(tuán)2016年計(jì)劃收入211.8億元。

　　北京商報(bào)記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過上述調(diào)整之后，文化、金融兩大業(yè)務(wù)板塊對(duì)于全集團(tuán)的營(yíng)收貢獻(xiàn)比將從2015年的24.8%提升是2016年預(yù)期的34.5%，提升10個(gè)百分點(diǎn)。

　　繼續(xù)買買買

　　相較于商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的快周轉(zhuǎn)，旅游文化產(chǎn)業(yè)以及金融業(yè)務(wù)板塊仍然存在不可忽略的劣勢(shì)，例如旅游文化項(xiàng)目是極易拖拉的建設(shè)項(xiàng)目，無法實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的快速?gòu)?fù)制；此外，萬達(dá)的金融業(yè)務(wù)板塊雖多有動(dòng)作，卻還沒能挑起貫通其他業(yè)務(wù)板塊的重任，金融業(yè)務(wù)板塊之于全集團(tuán)的作用還沒有真正顯現(xiàn)。在此情況下，業(yè)內(nèi)人士指出，每年總資產(chǎn)大幅度躍升并最終于2020年實(shí)現(xiàn)握有萬億資產(chǎn)，對(duì)于現(xiàn)在的萬達(dá)而言，除了要靠每年的物業(yè)估值增值之外，并購(gòu)擴(kuò)張是最快的路徑。

　　對(duì)此路徑，王健林也頗有好感。他說：“外界老說萬達(dá)買買買，那我們就繼續(xù)買。”按照他的介紹，萬達(dá)集團(tuán)將在2016年完成3宗大規(guī)模的國(guó)際并購(gòu)和2宗國(guó)內(nèi)并購(gòu)（不含院線）。特別是萬達(dá)院線，將利用自身在資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)國(guó)內(nèi)院線并購(gòu)。王健林進(jìn)一步解釋，可以每年在全球主要城市地標(biāo)地段投資1-3個(gè)持有物業(yè)，但要強(qiáng)調(diào)回報(bào)率測(cè)算，要達(dá)到回報(bào)率才可以投資。海外持有業(yè)務(wù)的管理也要競(jìng)爭(zhēng)，管理公司要招標(biāo)。

　　對(duì)于萬達(dá)而言，并購(gòu)是推動(dòng)該集團(tuán)向國(guó)際化公司邁進(jìn)的有效手段，而并購(gòu)資產(chǎn)的整合更是萬達(dá)面臨的考題之一，如何讓商業(yè)地產(chǎn)與文旅項(xiàng)目結(jié)合、如何與體育產(chǎn)業(yè)呼應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈之間的融匯貫通才是系列并購(gòu)的終極目標(biāo)。

　　北京商報(bào)記者 錢瑜 阿茹汗

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