擁有Zara連鎖店的西班牙Inditex集團(tuán)是全球最大時(shí)尚零售企業(yè)。它對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)持樂(lè)觀(guān)態(tài)度，并未受到經(jīng)濟(jì)放緩的影響，原因是對(duì)該公司平價(jià)時(shí)尚產(chǎn)品的需求依然旺盛。

　　Inditex旗下的Zara品牌本季推出了極簡(jiǎn)主義直紋裁服裝，短靴和褲子采用柔和的顏色，很受購(gòu)物者歡迎。分析師估算，中國(guó)市場(chǎng)約占Inditex銷(xiāo)售額的7%。

　　中國(guó)需求降溫對(duì)博柏利和Hugo Boss等西方奢侈品牌產(chǎn)生了不利影響，阿迪達(dá)斯和Zara等中檔品牌的表現(xiàn)則較好。

　　12月10日，Inditex首席執(zhí)行官帕布羅•伊斯拉對(duì)分析師表示：“中國(guó)市場(chǎng)的時(shí)尚需求巨大，我們的品牌在中國(guó)的知名度越來(lái)越高，對(duì)此我們深信不疑……我們?nèi)匀挥X(jué)得（今后五年的情況）非常樂(lè)觀(guān)。”

　　該集團(tuán)今年圣誕季開(kāi)局良好，符合潮流的產(chǎn)品使得它比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更適應(yīng)環(huán)境的變化。

　　按當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算，11月1日-12月3日Inditex的銷(xiāo)售額上升了15%，也就是說(shuō)同店銷(xiāo)售額比此前三個(gè)月略有下降。但分析師指出，受溫暖天氣影響，Top Shop等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在圣誕季均起步緩慢，因此Inditex的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。

　　法國(guó)興業(yè)銀行分析師安妮•克利奇羅認(rèn)為：“可以說(shuō)進(jìn)入第四季度后Inditex的表現(xiàn)和三季度一樣好。”

　　今年2-10月，該集團(tuán)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了20%，達(dá)到20.2億歐元（22億美元）；銷(xiāo)售額147億歐元，增幅為16%。

　　伊斯拉透露，Zara Home、Bershka和Stradivarius等較新品牌表現(xiàn)得特別好。

　　作為備受關(guān)注的利潤(rùn)率指標(biāo)，Inditex的毛利潤(rùn)率為58.8%，略有下降，原因是強(qiáng)勁的美元提高了亞洲采購(gòu)服裝的價(jià)格，只是它對(duì)Inditex競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的影響更大。

　　Inditex提高了歐洲及周邊地區(qū)的采購(gòu)量，這有助于該公司更快地適應(yīng)時(shí)尚品味的變化，并迅速推出新的系列產(chǎn)品。

　　今年初以來(lái)Inditex的股價(jià)上升了37%。筆者撰寫(xiě)本文時(shí)其股價(jià)下跌了1.5%，而歐洲零售板塊的跌幅為0.7%。

　　許多市場(chǎng)觀(guān)察人士都指出Inditex估值偏高。路透社數(shù)據(jù)顯示，該公司股價(jià)為2016年預(yù)期每股盈利為34倍，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Hennes&Mauritz的市盈率為24倍。來(lái)源：財(cái)富中文網(wǎng) 作者：Elisabeth O'leary

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