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北京時(shí)間12月21日晚間消息，據(jù)SeekingAlpha網(wǎng)站消息 百事可樂公司零食業(yè)務(wù)的營收占比逐步提高，公司旗下多種飲料與食品產(chǎn)品為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流。隨著保健意識(shí)提升，美國消費(fèi)者的飲食習(xí)慣也逐漸轉(zhuǎn)向健康食品。因此，百事可樂公司正在積極發(fā)掘其他高增長業(yè)務(wù)板塊以抵消碳酸飲料銷量下降的影響。
酸奶行業(yè)競爭加大 自身品牌銷量不佳
Euromonitor公司預(yù)計(jì)酸奶飲料產(chǎn)業(yè)的市值將會(huì)以年化5%的速度增長，并在2019年達(dá)到91億美元。同時(shí)，美國人均酸奶消費(fèi)量仍然大大低于其他發(fā)達(dá)國家的平均水平。
此前，百事可樂公司進(jìn)軍酸奶市場(chǎng)，主打健康產(chǎn)品（Good for You）并推出Muller酸奶品牌。2014年公司預(yù)計(jì)該產(chǎn)品每年美國地區(qū)零售額將達(dá)到1億美元。但是，由于優(yōu)諾等其他大品牌帶來的競爭壓力，近期公司宣布將退出酸奶市場(chǎng)，
盡管百事公司自身的酸奶品牌銷量不佳，但是冷凍酸奶行業(yè)正在快速發(fā)展，公司可能考慮選擇與可口可樂公司相同的策略收購已經(jīng)成型的酸奶品牌，包括喬巴尼希臘（Chobani Greek）酸奶。目前喬巴尼酸奶的市場(chǎng)占有率達(dá)36%，有望成為下一個(gè)十億級(jí)大品牌。
印度等新興市場(chǎng)將成為下一個(gè)業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)
新興市場(chǎng)業(yè)務(wù)為百事可樂公司貢獻(xiàn)總營收的35%，已經(jīng)成為公司業(yè)績?cè)鲩L的核心動(dòng)力。中國和印度市場(chǎng)已經(jīng)成為百事公司的主要增長區(qū)域。但是，受匯率波動(dòng)影響，百事公司亞洲、中東和北美市場(chǎng)的營收和利潤率分別下降了4%和5%。
目前，百事可樂公司正在將其快速發(fā)展的立體脆品牌引入印度市場(chǎng)，以刺激美國外業(yè)務(wù)的營收和利潤率增長。隨著印度城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速以及人均可支配收入提高，零食消費(fèi)將會(huì)快速增長。在2010年至2015年，印度家庭平均每年包裝食品消費(fèi)增速達(dá)到32.5%。同時(shí)，行業(yè)產(chǎn)值將會(huì)從目前的320億美元增長值500億美元。
盡管印度本地品牌加劇了行業(yè)競爭，但是百事公司旗下產(chǎn)品在印度市場(chǎng)中受歡迎程度最高。隨著樂事Maxx、純樂果果汁以及香脆玉米棒等高利潤率產(chǎn)品被引入，印度市場(chǎng)營收將會(huì)進(jìn)一步加速。此外，印度低生產(chǎn)成本也會(huì)提高立體脆等產(chǎn)品的利潤率，并提高公司整體長期盈利水平。
美國市場(chǎng)核心業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長
目前，美國包裝視頻行業(yè)產(chǎn)值為3700億美元，以平均每年2%的速度增長，其中40%為零食產(chǎn)品。百事旗下的零食產(chǎn)品在北美市場(chǎng)的占有率達(dá)到36.4%，貢獻(xiàn)53%的總營收。該業(yè)務(wù)板塊的增長抵消了碳酸飲料銷量低迷對(duì)公司利潤率的負(fù)面影響。隨著公司推出一系列新口味零食，公司在零食行業(yè)的占有率和利潤率都有望繼續(xù)提升。
同時(shí)，百事公司也推出附帶數(shù)字化界面的雙溫度販賣機(jī)，允許消費(fèi)者使用信用卡或Apple Pay付款，以穩(wěn)定飲料產(chǎn)品的銷量。盡管美國自動(dòng)售貨業(yè)銷量去年下降1%，降至45億美元，百事公司新推出的販賣機(jī)將形成巨大的支付網(wǎng)絡(luò)并刺激零食和飲料銷量快速增長。
以固定美元匯率計(jì)算，2015年百事可樂公司核心業(yè)務(wù)每股收益將增長9%。隨著新產(chǎn)品推出和海外市場(chǎng)拓展，預(yù)計(jì)公司未來幾年內(nèi)有望取得5%的平均利潤增速。
目前百事可樂公司的動(dòng)態(tài)市盈率為20倍，今年通過總額約90億美元的股票分紅和回購計(jì)劃回報(bào)股東，合2.8%股息率。因此，百事可樂公司對(duì)于長期投資者仍然是穩(wěn)健的投資標(biāo)的。（騰訊財(cái)經(jīng) 翻譯：許霏 校審：肖旭宏）
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