股權(quán)轉(zhuǎn)讓，本正常不過，但1元的叫價(jià)，難免讓人覺得有些“故意”。雖然尚不知華潤(rùn)葫蘆里到底賣的是什么藥，但沃爾瑪卻著著實(shí)實(shí)“躺槍”了一把。不過，客觀來說，對(duì)于沃爾瑪，這聲槍響也許來得正是時(shí)候。
慘遭“賤賣”
如果不是一紙轉(zhuǎn)讓公告的公開，也許很多人至今都不知道華潤(rùn)與沃爾瑪?shù)年P(guān)系如此。
近日，據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所信息顯示，華潤(rùn)集團(tuán)旗下華潤(rùn)深國(guó)投投資有限公司擬以合計(jì)33.35億元的掛牌價(jià)格，轉(zhuǎn)讓其所持的21家沃爾瑪股權(quán)及部分沃爾瑪公司的債權(quán)。
值得一提的是，廣東、湖南等地的9家沃爾瑪公司35%股權(quán)均以1元錢出售，且不需繳納保證金。公告顯示，在這9家公司中，有8家去年出現(xiàn)虧損，而今年前5個(gè)月，這9家公司的凈資產(chǎn)均為負(fù)，其中沃爾瑪沈陽(yáng)凈資產(chǎn)為-1.4億元，沃爾瑪重慶凈資產(chǎn)為-1.29億元。
盡管虧損如此，但沃爾瑪公司的價(jià)格是否只值1元，恐怕仁者見仁智者見智。對(duì)此，沃爾瑪中國(guó)公共關(guān)系總監(jiān)鄭重也只是以官方口吻對(duì)新金融觀察記者表示，沃爾瑪充分尊重合作伙伴的投資決策。其同時(shí)強(qiáng)調(diào)：“合作伙伴轉(zhuǎn)讓其少數(shù)股權(quán)不會(huì)影響沃爾瑪在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。”
不同于鄭重官方說辭的“一本正經(jīng)”，在沃爾瑪中國(guó)內(nèi)部，還存在著其他的解讀版本。“做個(gè)不恰當(dāng)?shù)谋扔鳎秃孟裎覀兪侨A潤(rùn)在外資中娶的大老婆，現(xiàn)在它又收購(gòu)了一個(gè)外資小三。那么就變成要不和大老婆離婚，跟小三一起過，要不就不要把小三娶回來。但這并不一定意味著大老婆有怎樣的不好。”某沃爾瑪中國(guó)內(nèi)部人士向新金融觀察記者表示。
這樣的比喻也許確實(shí)不夠恰當(dāng)，但該人士透露的這種“無辜”情緒卻也不是不能理解。
從華潤(rùn)的角度來看，其確實(shí)有急需甩貨的需求。不少業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，收購(gòu)樂購(gòu)后的華潤(rùn)零售業(yè)務(wù)受拖累嚴(yán)重，樂購(gòu)更像是一個(gè)沉重的包袱。從整個(gè)上市公司的角度考慮，作出調(diào)整、為上市公司減負(fù)勢(shì)在必行。
今年5月，華潤(rùn)集團(tuán)以280億港元回購(gòu)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)經(jīng)營(yíng)的非啤酒業(yè)務(wù)；9月，華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)正式更名華潤(rùn)啤酒（控股）有限公司，專營(yíng)啤酒業(yè)務(wù)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)的普遍觀點(diǎn)是，華潤(rùn)剝離零售資產(chǎn)的意圖很明顯。據(jù)投行巴克萊分析，如果不剝離零售、食品等業(yè)務(wù)，估計(jì)華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)至少未來兩年都無法扭虧，將拖累公司近兩成的盈利。
從某種程度來說，沃爾瑪確有“躺槍”意味。一方面，華潤(rùn)因自身原因急需做減法，另一方面，華潤(rùn)不但開出了1元這樣低到塵埃里的報(bào)價(jià)，還將多家沃爾瑪公司的虧損業(yè)績(jī)公之于眾。
但話說回來，如果能夠?yàn)槿A潤(rùn)創(chuàng)造財(cái)富，或者有著足夠光明的前途，華潤(rùn)又何必以1元這樣既“侮辱”合作伙伴身價(jià)又“侮辱”自己眼光的價(jià)格來出手。當(dāng)然，除非，另有“陰謀”。
倒逼轉(zhuǎn)型
無論如何，必須承認(rèn)，在華潤(rùn)與沃爾瑪達(dá)成合作的多年里，彼此之間的資源共享或是任何形式的合作都鮮有發(fā)生。而與華潤(rùn)之間有著關(guān)聯(lián)的這些沃爾瑪公司又確實(shí)處在虧損中。那么，對(duì)于一個(gè)已經(jīng)身背一個(gè)包袱且連自身零售業(yè)務(wù)都迫不及待要從上市公司中剝離出去的華潤(rùn)來說，此舉，雖說意料之外，卻也在情理之中。
縱然在今年早些時(shí)候，沃爾瑪提出了全速前進(jìn)目標(biāo)，計(jì)劃在2015-2017年的未來3年內(nèi)，在中國(guó)新增約115家門店，而被華潤(rùn)深國(guó)投披露的虧損項(xiàng)目，也只是沃爾瑪大盤中的所謂少數(shù)，但不得不說，沃爾瑪在華的危機(jī)可謂日益迫近。
從被華潤(rùn)深國(guó)投披露的情況來看，9家以1元出售的項(xiàng)目覆蓋重慶、沈陽(yáng)、武漢、長(zhǎng)沙等地，這些城市不但有著一定程度的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)水平，其中多家門店也是運(yùn)營(yíng)年限達(dá)到5年以上甚至10年以上的資深老店。這多多少少證明了沃爾瑪在華經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀之難。
“大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)確實(shí)進(jìn)入了一個(gè)衰退狀態(tài)，目前也仍舊面臨著多個(gè)方面的圍剿。如電子商務(wù)讓大賣場(chǎng)的效益大幅下降，越來越有活力的社區(qū)店不但可以把生鮮做起來，還可以把價(jià)格控制到與大賣場(chǎng)越來越接近的水平等。而外資做生鮮這塊的優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)力目前沒有看到，因而其想在國(guó)內(nèi)取得進(jìn)一步的營(yíng)收會(huì)越來越難。”零售培訓(xùn)專家、上海尚益企業(yè)管理咨詢有限公司總經(jīng)理胡春才對(duì)新金融記者表示，基于這些原因，沃爾瑪?shù)倪@些店不但目前是虧損的，且還不一定能看到扭虧為盈的希望。
胡春才進(jìn)一步指出，沃爾瑪在華走過了20年的時(shí)間，當(dāng)年簽訂的租期也都基本到期。如今，擺在沃爾瑪中國(guó)面前的是：市場(chǎng)的蕭條、業(yè)態(tài)的衰退以及成幾何倍數(shù)增長(zhǎng)的房租等日漸高企的成本。那么，沃爾瑪中國(guó)過去的那套思維和盈利模式也是時(shí)候轉(zhuǎn)變了。這不是居安思危的先見之明，而是居危思危的勢(shì)在必行。
目前來看，實(shí)現(xiàn)全資控股的1號(hào)店、自建的電商平臺(tái)速購(gòu)、明年即將登場(chǎng)的社區(qū)型購(gòu)物中心樂世界，或許都有可能成為沃爾瑪中國(guó)未來的新指望，但所謂1號(hào)店員工“排隊(duì)離職”等這樣那樣問題的頻頻出現(xiàn)也不時(shí)敲打著沃爾瑪中國(guó)，其要做的事情還有很多。
新金融觀察 記者 張沙莎
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