8月10日，在美股開盤后，京東（JD）股價一度下跌超過5%。雖然這家公司的董事長兼CEO劉強(qiáng)東在剛剛過去的周末被爆出與小其19歲的女友結(jié)婚的消息，但這個周一對京東來說，顯然不怎么美好。

　　當(dāng)日，中國A股收盤一個半小時后，阿里巴巴（BABA）與蘇寧云商（002024.SZ）宣布了“攜手”的消息。阿里將以約283億元人民幣戰(zhàn)略投資蘇寧，成為第二大股東。蘇寧將以140億元人民幣認(rèn)購不超過2780萬股的阿里新發(fā)行股。

　　通過此番交叉持股運作之后，阿里巴巴將持有蘇寧云商非公開發(fā)行之后總股本19.9%的股權(quán)，而蘇寧云商則持有阿里巴巴集團(tuán)增發(fā)股份發(fā)行后總股本約1.09%的股權(quán)。

　　美股分析師GD周表示，阿里入股蘇寧對京東會有一個較大的牽制。

　　就在同一天，摩根士丹利也悄悄下調(diào)了京東的評級，從“增持”降至“與大盤持平”，將目標(biāo)股價從41美元調(diào)低至35美元。

　　GD周認(rèn)為，阿里283億元戰(zhàn)略投資蘇寧，會為蘇寧補上缺乏互聯(lián)網(wǎng)思維的短板，蘇寧轉(zhuǎn)型成電商的路上會更順暢。從另外一方面，也說明阿里認(rèn)為京東一直是個威脅。

　　摩根士丹利同樣“非長期性”下調(diào)京東的目標(biāo)價，因擔(dān)心中國更加激烈的競爭可能影響京東收入的增長。

　　8月7日，京東發(fā)布的2015年第二季度財報顯示其毛利率反彈，整體毛利率為5.16%，同比增長15個基點，主要得益于直營業(yè)務(wù)毛利率增長32個基點至6.1%，而第三方市場業(yè)務(wù)毛利率維持在6.65%（第一財季為下滑）。

　　得益于較高的利潤率，第二財季第三方市場業(yè)務(wù)的物流業(yè)務(wù)出現(xiàn)盈利。為此，京東正考慮降低商家的發(fā)貨費用。

　　摩根士丹利認(rèn)為，這與競爭對手近期爭搶品牌資源有關(guān)，這可能影響到京東第三方市場業(yè)務(wù)GMV的增長。潛在的降低第三方傭金率可能給京東帶來短期的利潤率壓力。

　　與此不同的是，德意志銀行和中金公司在今天紛紛力挺京東，維持了其“持有”評級。（界面張一諾）

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